美國聯(lián)邦政府部分機構自12月22日開始進入關門狀態(tài)，這也是2018年以來的第三次政府關門，前兩次分別在2018年1月20日和2月9日，分別持續(xù)3天和1天。40年來，美國政府首次在一年內(nèi)關閉三次。

    市場分析人士認為，關門意味著在中期選舉后美國兩黨在一些議題上仍然存在矛盾，特朗普政府未來一系列政策推進還將面臨挑戰(zhàn)。近期美股跌跌不休，也正是存在這樣的擔憂。但是，關門對美國經(jīng)濟的實質(zhì)影響可謂微乎其微，投資者不必過分憂慮。

    政府關門成兩黨斗爭工具

    特朗普總統(tǒng)上任以來，國會兩黨關于預算的斗爭從未停歇。過去兩周來，特朗普堅持要求在新的撥款法案中加入50億美元，用于在美墨邊境修建實體墻，但遭到民主黨方面堅決拒絕。12月19日的參議院版本臨時撥款法案，只同意維持目前水平，撥款16億美元；20日出爐的眾議院版本則同意撥款57億美元用于美墨邊境安全。

    12月21日，特朗普要求參議院多數(shù)黨領袖麥康納爾“竭盡全力”通過新的撥款法案，滿足美國政府修建美墨邊境墻的要求，否則他將不會簽署撥款法案，政府停擺不可避免并“將持續(xù)很長時間”。

    由于缺乏資金支持，此次涉及關門的美國政府機構包括國土安全、國務院、司法部以及由內(nèi)政部管理的國家公園和國立博物館等。

    這已是2018年以來的第三次美國政府關門。2018年1月20日，因民主黨拒絕接受任何不與“童年抵美者暫緩遣返”計劃（DACA）掛鉤的撥款法案、而共和黨拒絕“捆綁”，美國政府“停擺”69個小時。2018年2月9日，兩黨達成的預算協(xié)議遭到許多國會議員譴責未處理移民問題，也未保護DACA的受益者，美國政府再度關門1天。

    分析人士認為，目前的撥款之爭和政府停擺已經(jīng)成為美國國會兩黨向選民顯示立場，爭取支持的“表演”，兩黨在此問題上的角力還將繼續(xù)。長期而言，這也是中期選舉之后，兩黨在一些議題上反復爭斗的前奏，明年初新一屆美國國會將正式上任，民主黨控制眾議院之后，不排除會存在更多的爭斗。

    美股市場受驚

    美股市場上周大幅下挫，道指、標普指數(shù)跌幅均在7%上下，納斯達克指數(shù)跌幅更超過8%。市場人士認為，美國政府關門，可能在一定程度上增加投資者對于美國政府未來政策推進難度的擔憂，這成為導致美股近期深幅調(diào)整的原因之一。

    有智庫分析機構強調(diào)，美國政府關門曾被全美各界認為是十分嚴重的事，特別是1995年12月16日至1996年1月6日，美國政府關門共21天，對美國經(jīng)濟造成較大沖擊。但在此之后，美國兩黨開始修正預算和撥款規(guī)則，使大部分政府經(jīng)費通過單獨的撥款法案審批，使政府關門的影響大為減小。

    瑞銀集團（UBS）分析師稱，金融市場已經(jīng)將大部分美國政府關門的預期計入了資產(chǎn)價格，當關門真正到來的時候，它對市場的沖擊力度應會顯著降低。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，每當美國政府關門，美元通常會走弱，而美債收益率曲線會變陡峭。

    也有華爾街機構警告稱，考慮到近期股票市場情緒非常低迷、美國政府關門以及由此引發(fā)的政策推進不確定性若進一步激化，不排除會導致短期市場情緒進一步承壓。

    中金公司（12.76-1.85%）提供的數(shù)據(jù)顯示，1980年以來，美國政府關門過13次。在美國政府關門期間，更具廣泛意義的標普500指數(shù)（高低點之間）的平均表現(xiàn)為-0.7%。LPLFinancial研究報告則發(fā)現(xiàn)，若把統(tǒng)計區(qū)間前推至1976年，美國政府關門有20次之多，標普指數(shù)上漲的次數(shù)超過一半。

    今年初的兩次政府關門，1月20-23日，標普指數(shù)上漲1%；2月9日，標普指數(shù)下跌2.3%。在2013年9月底開始的美國政府關門16天期間，標普指數(shù)下跌2.7%。上世紀90年代的三次美國政府關門期間，標普指數(shù)悉數(shù)下跌，跌幅最大的一次達到4.7%。

    對經(jīng)濟影響不大

    高盛最新發(fā)布的報告寫道：“我們認為，（政府關門）的經(jīng)濟影響非常有限，因為受此次關門影響的美國聯(lián)邦支出額僅是2013年上一次大規(guī)模政府關門期間的一小部分。”報告研究了2013年美國政府關門事件期間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，稱當時美國聯(lián)邦政府目前每關門一星期將減少季度GDP增速0.17%，但在美國政府重新開門后的下一季度，GDP也同樣出現(xiàn)了反彈。

    美國CapitalEconomics公司美國首席經(jīng)濟學家阿什沃思表示，即使美國政府關門持續(xù)一周或更長時間，對2019年第一季度GDP的增長也只會產(chǎn)生非常小的影響。

    預計將于下周公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，由于美國勞工部和美聯(lián)儲沒有受到政府關門的影響，大部分數(shù)據(jù)將如期公布。但美國商務部公布的數(shù)據(jù)，包括新屋銷售等，可能將推遲發(fā)布。

    值得注意的是，雖然經(jīng)濟學家們普遍不認同政府關門將打擊美國經(jīng)濟的說法，但他們認為此次政府關門可能只是2019年美國國會兩黨關于支出和債務限額展開爭斗的開始。美國的“分裂國會”可能會對2019年提高債務上限或支出上限設置新的障礙。