本報記者 任世碧
12月7日,國務院聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》共提出10條具體事項,其中明確指出要進一步優化核酸檢測,除養老院、福利院、醫療機構、托幼機構、中小學等特殊場所外,不要求提供核酸檢測陰性證明,不查驗健康碼。不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼,不再開展落地檢。12月7日,北京市、上海市等地發布進一步優化調整疫情防控的相關措施,其中,北京市對進返京人員不再查驗核酸檢測陰性證明和健康碼;上海市來滬返滬人員抵滬不滿5天者,不再限制其進入相關公共場所。
防疫“新十條”發布后,多家旅行預訂平臺上,機票、火車票等旅行產品搜索預訂暴漲,消費市場復蘇的預期也變得愈發強烈。飛豬數據顯示,消息發布半小時內,火車票搜索量瞬時增長近五成,武漢、重慶、北京、烏魯木齊、長沙等城市成為熱門搜索目的地。酒店實時搜索量較上周同期增長三成,三亞、重慶、武漢等主要城市酒店搜索量較上周翻倍增長,其中,三亞酒店預訂量較上周增長超3倍。同程旅行平臺上,大交通綜合搜索量快速上漲,機票瞬時搜索量較前日同一時段上漲438%,火車票瞬時搜索量上漲276%。攜程平臺上,機票瞬時搜索量猛增160%,其中,春節前夕(臘月二十五至除夕)的機票搜索量暴漲至三年以來最高點。
對此,機構普遍認為,隨著疫情防控政策持續優化,開啟了經濟和市場環境修復的契機。在政策大力支持下,近一個月以來北向資金也加速涌入A股布局,外資對于A股市場增配力度持續加大,A股“復蘇”行情可期。目前A股市場仍處于高性價比的底部區域,當前是較好的布局窗口。
那么,“復蘇”行情將如何演繹?接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示,“復蘇”行情的過程可以分為三個階段:第一個階段為“預期階段”,當前正處于該階段,此階段市場整體估值處于相對低位,同時一系列政策陸續落地,助力企業紓困解難,該階段重點關注受疫情影響較大的企業估值修復;第二階段則體現在宏觀經濟的回暖,部分宏觀經濟的先行指標開始轉向,經濟數據逐步好轉,該階段關注彈性較大的成長板塊;第三階段則體現在上市公司業績上,該階段上市公司企業盈利不斷好轉,利潤開始大幅增長,市場將整體表現較好。
隨著市場回暖,外資對A股公司調研的積極性高漲,為后市布局做準備。東方財富Choice數據顯示,近一個月以來(11月8日至12月7日,下同),機構共調研1186家A股公司。其中,海外機構及QFII等在內的外資調研了320家公司,與2021年同期調研的267家公司相比,增幅達19.85%。
在近期A股市場持續反彈的背景下,電子、醫藥生物、機械設備、計算機、電力設備、基礎化工等六行業近一個月受到外資的青睞,期間外資調研的A股上市公司合計達209家,占比65.31%,而對商貿零售、煤炭、非銀金融等行業關注相對較少。
陳靂表示,從“復蘇”行情的演繹過程來看,前期將更多表現為受疫情影響較大的上市公司估值修復;而隨著宏觀經濟逐步復蘇,像醫藥生物、電子等消費類股票以及電力設備、計算機等科技成長類股票,將表現出更高的利潤增速,彈性相對于指數更大,在此階段這些行業龍頭品種受到外資的關注。
“目前,無論從絕對點位還是估值角度,A股目前都處于較低水平。基于長期視角,隨著穩增長、海外流動性等前期對市場存在壓制的多維度因素邊際向好,當前A股市場機會大于風險。因此,近期外資機構對A股上市公司調研積極性較高,尤其是消費、科技兩領域成為近期外資調研的重點賽道,業績穩定增長的行業龍頭品種值得關注。”奶酪基金經理莊宏東告訴記者。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,受多重因素的影響,近期A股市場回暖,外資紛紛回流A股市場,多家外資巨頭強調,對于A股市場積極看多,并且外資凈流入還在繼續。因此,12月份A股市場有望繼續向上拓展。近期受到多地疫情管控措施進一步優化的推動,被壓抑的消費需求有望逐步復蘇,消費白馬股具有品牌價值,具有比較好的盈利能力,相關品種經過前期調整后,消費股估值也到了歷史平均估值之下,具備較好的配置價值。
進一步梳理發現,獲外資調研的主要是績優股。從業績上看,在上述320家A股公司中,今年前三季度,有195家公司歸母凈利潤實現同比增長,占比逾六成。其中,包括曙光數創、宇晶股份、盛路通信、蘭劍智能、比亞迪等在內的40家公司今年前三季度歸母凈利潤實現同比翻番。
在當前反彈行情下,投資者應該如何把握“復蘇”的投資機會?
排排網旗下公募產品運營經理徐圣雄建議從三個方面來把握“復蘇”行情下的投資機會:首先,估值修復方向,受美聯儲加息、地緣風險等因素的影響,市場投資情緒有所回落,部分優質公司股價也出現深幅回調,尤其是外資調研的績優股,未來有望實現超跌反彈;其次,業績改善方向,在穩增長政策的持續發力下,部分行業景氣度有望迎來改善;最后,高成長方向,部分行業在政策的大力扶持下,正處于高景氣周期,有望得以延續。
表:11月8日至12月7日受到20家及以上外資調研的A股上市公司
制表:任世碧
(編輯 白寶玉)
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