利率下行和信用違約,成為險資當前最擔憂的風險。近日,證券時報記者采用調查問卷和定向訪問的方式,采訪多家保險公司投資負責人,針對下半年投資展望展開調研。多位投資人士均表示,下半年將投資科創板,最愿意增配債券,同時,利率長期下行趨勢下,保險資產配置壓力會越來越大。
“探路”科創板
談及是否投資科創板,證券時報記者采訪的6位投資負責人都選擇了“是”。證券時報記者統計顯示,迄今已有逾30家保險公司及資管公司參與了科創板“打新”。
不過,目前來看,險企參與科創板更多是一種“探路”態度。
一家參與了科創板打新的險資投資負責人告訴記者,險資積極參與科創板打新主要有三大原因:一是科創板是國內證券市場的新事物,險資應該積極研究和參與;二是這是科創板首批上市公司,按照以前主板和中小板的經驗,打新一直都是賺錢的,科創板打新大概率會延續這個慣性;三是目前險資投入科創板的資金量并不是很多,在權益配置中的占比非常小。
“目前險資投入科創板的資金量不是很大,在權益配置中的占比也非常少。即便開盤后股價下降30%~50%也是可以承受的。”上述人士說。
資產配置壓力日益增加
談及當前最擔憂的投資風險時,三位投資官選擇了最擔憂利率下行風險,另有三位選擇了信用違約風險。
這與壽險公司負債久期長和險資配置特點有關。多位保險投資負責人認為,保險負債成本是剛性的,利率長期下行趨勢下,保險資產配置壓力會越來越大,未來負債端肯定需要把收益率往下調。同時,大量險資資產配置在債券品種上,使其對信用風險相當敏感。
權益重在調倉
談及下半年愿意增加投入和計劃減少的資產,不同保險公司投資負責人的選擇大不相同,甚至出現完全相反的判斷。
一家保險資管公司部門負責人認為,現金、存款、債券和基礎設施債權計劃是下半年最愿意增加投入的資產,而計劃減少的資產是股票、股基和股權投資。另一家保險公司投資負責人則認為,下半年最愿意增加投入的資產是債券、股票、股基、不動產和基礎設施債權計劃,而計劃減少的資產是現金和存款。
總體而言,債券是險企投資負責人最愿意增加的資產。“我們認為利率債還是有階段性的機會,還是要把握時間窗口。”一家保險資管公司部門負責人表示。
談及下半年權益市場投資機會,幾乎所有受訪的險資投資負責人都選擇了調倉,而非增倉或減倉。“股票和基金肯定不會考慮大幅正向變化,減倉的幅度也不會太大。”一家壽險公司投資總監談及下半年操作時表示。
如此決策的一部分原因是對下半年權益市場走勢看不清,另一方面也是為了兌現收益。多位保險公司投資負責人告訴記者,今年上半年由于權益市場上漲,已經實現了全年的權益投資收益要求。此前記者獲悉,受權益投資利好影響,今年一季度的險資整體年化收益率接近6%。
一家大型資管公司副總表示,今年的權益投資收益任務已經完成,現正在研究是不是要撤了。
一家中型壽險公司投資總監分析,下半年市場變化和國內國際政策的不確定性都很大,并沒有統一的共識,因此每家機構的投資策略也會有很大差異。
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