上周,兩市主要股指先漲后跌,后三個交易日有所調(diào)整,而北上資金出現(xiàn)了連日搶籌的情況,前四個交易日均表現(xiàn)為凈流入,上周五出現(xiàn)凈流出現(xiàn)象。進(jìn)入6月份,北上資金僅在上周五出現(xiàn)凈流出情況,其他交易日均為凈流入,此前連續(xù)8個交易日凈流入。
分析人士表示,短期擾動因素充分消化后,北上資金再次聚焦A股的估值優(yōu)勢,出現(xiàn)連續(xù)搶籌的情況,后市北上資金有望持續(xù)凈流入。
北上資金“滬強深弱”
進(jìn)入6月份以來,北上資金連日搶籌,僅有6月14日這一個交易日出現(xiàn)凈流出現(xiàn)象。Choice數(shù)據(jù)顯示,上周北上資金累計凈流入156.62億元,其中滬股通凈流入113.96億元,深股通凈流入42.66億元。
具體來看,上周5個交易日凈流入金額分別為78.97億元、69.46億元、12.86億元、11.71億元、-16.38億元。可以看到,在上周前四個交易日中,北上資金均為凈流入,且在上周前兩個交易日中的凈流入金額更大,具體到上周前兩個交易日的行情來看,上周前兩個交易日兩市連續(xù)反彈,可見北上資金搶籌動作明顯。而在上周的后三個交易日中,兩市有所調(diào)整,但北上資金并未出現(xiàn)明顯凈流出現(xiàn)象,連續(xù)兩個交易日凈流入后才凈流出16.38億元。總體來看,北上資金凈流入趨勢未改,單周凈流入金額創(chuàng)3月份以來新高。
在北上資金保持凈流入趨勢的同時,滬強深弱格局顯現(xiàn),上周滬股通資金凈流入金額顯著多于深股通資金凈流入金額,同時,在上周五北上資金出現(xiàn)凈流出時,滬股通資金凈流出0.3億元,而深股通資金凈流出16.08億元。從市場表現(xiàn)上來看,上周滬指累計上漲1.92%,深證成指累計上漲2.62%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計上漲2.68%,漲幅上深市要大于滬市,但從波動性上來看,漲幅更大的深市波動性也要強于滬市,在上周五兩市調(diào)整之時,滬指下跌0.99%,而深證成指下跌1.58%,創(chuàng)業(yè)板指下跌1.75%。
分析人士表示,外資持續(xù)凈流入,可見其著眼長遠(yuǎn),并不在于短期波動,基本面依舊是外資首先要考慮的因素。
中金公司認(rèn)為,自3月7日以來基本面因子連續(xù)反彈的宏觀和交易環(huán)境在短期內(nèi)或難以發(fā)生逆轉(zhuǎn),基本面因子占優(yōu)的趨勢延續(xù)概率依舊較高。
銀行股受青睞
在上周凈流入156.62億元,北上資金出現(xiàn)連日搶籌之際,從北上資金在個股上的變化來看,有哪些個股受到青睞?
從十大活躍股情況來看,Choice數(shù)據(jù)顯示,上周滬股通、深股通共有34只個股進(jìn)入十大活躍股名單,其中滬股通19只,深股通15只,北上資金在滬市的成交更為活躍。在滬股通凈買入金額居前的個股中,貴州茅臺、中國平安、海螺水泥、招商銀行的凈買入額均超過了5億元,分別為29.11億元、9.48億元、8.53億元、5.56億元。而在深股通凈買入額居前的個股中,北上資金對中興通訊、五糧液、萬科A的凈買入金額分別為5.85億元、5.21億元、4.18億元。
從十大活躍股情況來看,貴州茅臺、中國平安、海螺水泥等北上資金傳統(tǒng)偏愛的個股在近期北上資金搶籌之時,仍持續(xù)被北上資金買入。
在持股變動量上來看,Choice數(shù)據(jù)顯示,上周北上資金增持股份數(shù)前十的個股分別是北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工行銀行、徐工機械、南京銀行、TCL集團(tuán)、光大銀行、華菱鋼鐵、大秦鐵路、利歐股份,增持股數(shù)分別為4874.48萬股、4530.30萬股、4529.07萬股、3710.30萬股、3501.40萬股、3417.30萬股、3322.66萬股、3134.91萬股、3091.47萬股、3060.34萬股。可以看到銀行股遭遇北上資金明顯加倉。
對于北上資金明顯搶籌的銀行股,中銀國際證券表示,銀行板塊穩(wěn)健的基本面表現(xiàn)以及較低的估值水平(對應(yīng)2019年0.83倍PB)將對股價形成支撐,板塊防御性凸顯,繼續(xù)看好板塊相對收益。
從持股市值排名居前的個股來看,上周北上資金對美的電器、恒瑞醫(yī)藥、格力電器等個股均進(jìn)行了不同程度的減持,而對貴州茅臺、中國平安、招商銀行、五糧液、伊利股份、上海機場、長江電力有不同程度的增持。
東興證券表示,從北上資金持倉占比來看,預(yù)計大消費和金融板塊中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將持續(xù)獲得穩(wěn)健的外資流入,重點關(guān)注食品飲料、生物醫(yī)藥及銀行板塊相關(guān)標(biāo)的;而隨著股票池的結(jié)構(gòu)性擴容新增創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的,優(yōu)質(zhì)成長性標(biāo)的或?qū)⑹艿酵赓Y關(guān)注。
凈流入態(tài)勢有望持續(xù)
在北上資金明顯加倉之時,北上資金未來的動向,在一定程度上也將影響A股市場的走勢。隨著6月A股“入富”時點臨近,外資增量資金有望逐步入場。
而對于后市而言,資金仍是一個重要因素。關(guān)于2019年北上資金全年凈流入金額,莫尼塔研究指出,市場普遍預(yù)期數(shù)據(jù)分別為4000億元或6000億元(略大于市場一致預(yù)期),分別對應(yīng)月均凈流入333億元、500億元,整體相較于2018年明顯增加。而普遍預(yù)期金額主要根據(jù)全球追蹤MSCI/FTSE相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模、A股在MSCI/FTSE相關(guān)指數(shù)市值的占比推算而來。事實上,2018年依據(jù)上述方法測算得到北上資金凈流入金額約為1200億元,但全年實際凈流入為3000億元。考慮到今年僅前兩個月北上資金月均凈流入達(dá)到600億元(明顯超預(yù)期,存在北上資金提前布局可能性),保守預(yù)計后期北上資金月均凈流入額將為300億元左右。
華創(chuàng)證券表示,從中長期增量資金角度看,下半年MSCI還有9月、11月兩次擴容,再結(jié)合“入富”,全年外資還有接近2/3未入場,同時,考慮到保險投資權(quán)益比例放開、社保資金入市加速、銀行理財子公司,預(yù)計未來一年四類中長期資金規(guī)模或?qū)⒊^4萬億元左右。樂觀預(yù)期下,以6月正式入富為代表的中長期資金的入市料將是三季度“金秋龍頭慢牛行情”的重要驅(qū)動力量。
對于后市,國泰君安證券表示,系列政策的出臺,是需求側(cè)的管理,也是信用擴張開始。貸款創(chuàng)造存款。需求端回升滯后,整體的信用擴張就會展開,進(jìn)而推動訂單的修復(fù)和庫存周期的觸底回升。A股已經(jīng)進(jìn)入絕佳戰(zhàn)略配置階段。建議優(yōu)選風(fēng)格:一方面繼續(xù)推薦性價比高的家電、食品飲料,另一方面看好政策扶持穩(wěn)定性強的通信、計算機。
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