周一，滬深兩市弱勢(shì)震蕩，主要指數(shù)中僅滬指和上證50指數(shù)微漲。與之相應(yīng)的是，兩市主力資金凈流出態(tài)勢(shì)延續(xù)。

    分析人士表示，總體來(lái)看，市場(chǎng)目前在政策利好、估值較低的情況下，下行空間較為有限。上證綜指持續(xù)縮量運(yùn)行后，短期可能會(huì)有反彈需求。但是在年底之前的震蕩市中，對(duì)反彈幅度和時(shí)間都持謹(jǐn)慎態(tài)度，震蕩整理將是短期主要特征。

    流出超百億元

    上周四盤面反彈中，市場(chǎng)曾出現(xiàn)短暫的資金凈流入，但時(shí)隔一日后兩市的回撤又再度打斷了這一積極態(tài)勢(shì)。昨日凈流出態(tài)勢(shì)依然在盤面中延續(xù)，兩市凈流出金額仍超百億元。

    一方面，在此前反彈中有所升溫的樂(lè)觀情緒在震蕩中趨于淡化，上周四短暫放量后，兩市成交量也已連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)小幅回落。另一方面，雖然與上周五近300億元的兩市凈流出相比，昨日兩市凈流出規(guī)模已有所收窄，但仍在百億元上方的主力凈流出表明投資者對(duì)于后市仍有一定顧慮。

    在近期外圍市場(chǎng)的波動(dòng)中，A股市場(chǎng)有所承壓。各主要指數(shù)上周整體呈現(xiàn)沖高回落之勢(shì)，表明投資者情緒并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。昨日兩市表現(xiàn)依舊疲弱，成交量繼續(xù)回落，分析人士表示，從近一段時(shí)期量能的變化來(lái)看，上周四短暫的放量并不持續(xù)，在略顯沉悶的氣氛中，盤面依舊面臨較大考驗(yàn)。

    整體而言，近期兩市的弱勢(shì)與資金凈流出之間的關(guān)系可謂密不可分。在兩市凈流出再現(xiàn)的背景下，資金也在多數(shù)板塊上呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)。

    從昨日資金在板塊方面的進(jìn)出來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中主力資金呈現(xiàn)凈流出的就有27個(gè)。唯一出現(xiàn)主力資金凈流入的是近期表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的建筑裝飾板塊，但凈流入金額也僅有1.06億元，相較之下，醫(yī)藥生物、電子、非銀金融三個(gè)板塊的凈流出金額均超過(guò)10億元。

    短線仍有阻力

    客觀而言，當(dāng)前市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好水平依舊不高，多數(shù)板塊仍未走出回調(diào)“陰霾”。不過(guò)，長(zhǎng)城證券強(qiáng)調(diào)，從股市三大驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，目前外部因素邊際緩和，信用風(fēng)險(xiǎn)已開(kāi)始著手解決，潛在利空被市場(chǎng)逐漸認(rèn)知和消化。2019年將是企業(yè)盈利向下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率向下，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高位有待回落的組合，預(yù)計(jì)A股整體是震蕩市格局。向前看，盈利增速下行、外部環(huán)境不確定性仍可能擾動(dòng)A股市場(chǎng)，但估值低位、政策托底及長(zhǎng)線資金布局均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成有效支撐，A股資產(chǎn)配置吸引力有望提升。

    從行情自身的運(yùn)行邏輯出發(fā)，分析人士表示，一方面，年初至今的下跌也許并未完全結(jié)束，技術(shù)層面的下跌斜率過(guò)大是主要原因，這就使得結(jié)束本輪下跌并出現(xiàn)反轉(zhuǎn)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)；另一方面，從近期走勢(shì)上看，短期指數(shù)已趨于平穩(wěn)，短期內(nèi)突破向上也并非不可能。與年初相比，制約指數(shù)上行的壓力已有一定變化，短期來(lái)看，市場(chǎng)盤整的概率大于持續(xù)下跌。

    針對(duì)后市，華鑫證券指出，近期外圍市場(chǎng)收跌一定程度上會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)，加深投資者謹(jǐn)慎情緒，短期不排除指數(shù)還有下行的空間。不過(guò)有一點(diǎn)值得注意，在利好政策逐漸釋放的背景下，2600點(diǎn)之下已是一個(gè)良好的配置性機(jī)會(huì)，總體而言，后市機(jī)會(huì)要大于風(fēng)險(xiǎn)，投資者并不需過(guò)分悲觀。