“誰也沒想到A股市場會如此快速地下跌，但我對公司未來的發展前景非常看好。”華南某上市公司董事長2017年11月增持了自家股票，增持之后股價持續下跌，近期跌幅加大，但這并未改變他對公司前景的樂觀預期。

    近期，上市公司重要股東紛紛出手以真金白銀護盤。值得注意的是，增持的股東之中出現了“外資”的身影。

    產業資本自救

    市場下行之際，產業資本在行動。Wind數據顯示，按照公告日期計算，僅2月6日至10日，就有188家上市公司股東進行了增持，合計增持市值70.9億元；同期也有40家上市公司股東進行了減持，整體來看仍保持凈增持態勢，凈增持金額為43.44億元。

    從增持主體來看，對上市公司股票進行增持的第一大主力莫過于控股股東。2月9日收盤后，粵宏遠A、濱江集團、瀛通通訊等15家上市公司發布了關于控股股東及一致行動人增持公司股票的公告。

    粵宏遠A發布的公告表示，東莞宏遠工業區股份有限公司于2月9日收到控股股東廣東宏遠集團關于購買公司股票的通知，增持股份數量為220.38萬股，成交總金額992.33萬元，占公司總股本的0.34%。

    粵宏遠A股價2017年以來累計跌幅達58.43%。根據公告，此次控股股東增持的原因是“基于對公司未來持續穩定發展的信心以及對公司價值的認可，堅信公司具有資本市場長期投資價值。”

    除控股股東外，上市公司董監高也紛紛加入增持行列，如晨鑫科技、海陸重工、裕同科技、松芝股份、北京科銳等。甚至連公司股東親屬也上陣增持，如海思科2月9日發布公告稱，接到公司股東范秀蓮通知，其女楊飛于2月9日通過集中競價交易方式增持公司股份合計70，000股，成交總金額68.52萬元。增持原因是“楊飛女士對公司未來的發展前景充滿信心”。

    除已經采取實際行動的股東之外，還有不少上市公司發布了大股東增持計劃，如延華智能、迎駕貢酒、瑞貝卡等；也有發布員工持股計劃的，如初靈信息、合盛硅業等。

    從效果上看，產業資本增持直接對股價形成支撐。Wind數據顯示，2月6日至9日，滬綜指深幅調整，累計跌幅達10.26%，深證成指累計跌幅為7.71%；中小板指、創業板指同期跌幅分別為5.91%和5.67%。而188只被增持的股票平均跌幅為5.25%，跑贏上述主要指數。華統股份、國星光電、海能達等18只股票取得了逆勢上漲的好成績。其中，華統股份以18.21%的漲幅位居2月6日至9日區間漲幅榜第九位，2月6日公司控股股東華統集團，通過大宗交易方式購入公司股份總計112.14萬股，增持市值3439.68萬元，占公司股份總數的0.63%。增持當日，股價上漲9.56%。

    高派現錦上添花

    除直接出資增持之外，有的上市公司通過高派現等利好吸引市場人氣，用真金白銀回饋投資者。

    Wind數據顯示，1月以來共有29家上市公司表示將在2017年年報進行分紅，其中不乏大手筆派現者。如江鈴汽車擬每10股派現23.17元，以2月9日收盤價計算，2017年股息率為12.62%；方大特鋼擬每10股派現16元，以2月9日收盤價計算，2017年股息率為9.52%。

    凱普生物于2017年11月以“10轉10派5”的分紅方案，打響了滬深兩市2017年度分紅第一槍。在2月6日至9日市場調整之際，上述29家分紅送轉的上市公司平均跌幅為2.58%；江鈴汽車和方大特鋼同期跌幅分別為3.67%和2.1%。

    天風證券策略分析師劉晨明表示，利率在高位，實質上已弱化A股股息率的吸引力。大家對高分紅的關注，更多是出自于對背后優質資產的認可。因此，今年的選股策略應更多考慮業績估值，重點關注業績持續好轉且國企持股集中的周期股。

    在上述兩種方式外，上市公司有一些特殊的自救方式，譬如停牌。2月7日中京電子公告稱，因控股股東京港投資質押的部分股份觸及或即將觸及平倉線，可能存在平倉風險。經公司申請，公司股票自2018年2月8日（星期四）開市起停牌。類似情況不一而足，Wind數據顯示，截至目前，滬深兩市共有342只股票處于停牌狀態。

    “在觸及平倉線的情況下緊急停牌，目的是給相關股東留出一定時間補充質押物，避免被強平的后果。投資者應理性看待上市公司緊急停牌的現象，同時監管部門也應當進一步完善停牌制度，以免出現停牌‘老賴’。”一位不愿具名的私募人士表示。

    東北證券分析師付立春指出，臨停亂象不斷，“隨意停、籠統說、停時長”。A股市場的停牌制度仍需進一步完善，停牌時機、時長、原因等應披露得更全面、更明確。

    此外，還有一些比較另類的自救方式，如控股股東免費給上市公司送資產。如九鼎投資2月7日公告稱，控股股東九鼎集團2月6日決定將拉薩昆吾持有的九泰基金公司25%的股權和持有的北京九信創新資產管理有限公司70%的股權及北京黑馬自強投資管理有限公司70%的股權轉讓給九鼎投資，轉讓價格為零。受此消息提振，公告當日公司股價漲停。

    外資逆市抄底

    “若在市場偏暖環境下，產業資本增持、高送轉等利好很容易吸引資金跟風追捧。但目前市場關注的焦點在于美股以及去杠桿，利多因素淹沒在恐慌情緒之中，需要時間消化。”一位不愿具名的私募人士表示。

    值得注意的是，外資正在趁市場下跌“抄底”A股。Wind數據顯示，按公告日期計算，2月6日至2月10日間，被產業資本增持金額最多的是青島海爾，多達32.79億元，增持主體為來自新加坡的資金。

    根據青島海爾2月8日公告，青島海爾股份有限公司（以下簡稱“本公司”）接到本公司股東新加坡政府投資公司（簡稱“GIC”）通知，GIC基于長期看好青島海爾的發展，于2月8日通過以大宗交易的方式增持本公司股票。增持后，GIC共計持有本公司股份數量為2.93億股，持股比例為4.8%。

    長城證券分析師汪毅指出，整體來看，美股對A股情緒面的傳導占主要因素，對后市的影響有限。年關將近，資金更加謹慎，相對來說風險偏好要低于年中，更易受到市場情緒影響，市場波動性較大。海外風險疊加年關，部分機構可能會提前兌現些收益。近期的恐慌性下跌，很多優質標的被錯殺，后市可能需要時間換取空間。但從流動性、宏觀經濟韌性、A股估值及企業整體業績面來看，各項因素均對市場構成支撐。隨著相關情緒因素逐漸消化，A股市場會逐漸恢復常態。

    市場風格層面，汪毅認為，A股逐漸機構化、國際化，A股投資風格暫時難言切換，價值投資將發揮越來越重要的作用。近期市場波動印證判斷，價值投資延續的市場風格得以強化。后續可以持續關注業績確定性強的個股，從這波被誤殺的標的中尋找機會。

    及時披露上市公司公告，提供公告報紙版面信息，權威的“中證十條”新聞，對重大上市公司公告進行解讀。