主持人左永剛:作為A股市場的長期資金代表,養老金、保險資金、企業年金以及股指期貨撬動的機構資金正在成為A股市場的重要機構投資力量,并且隨著政策的鋪墊,各類資金的規模以及投資股市的規模將不斷擴大。
■本報記者 左永剛
“目前股指期貨實現雙向交易,機構投資者利用其進行風險對沖管理,不用再頻繁調整股票倉位,而是將股票持有規模穩定在合理水平,為股市提供了長期穩定的買方力量。”近日,中金所相關負責人在介紹金融期貨市場發展成就時表示。
據介紹,股指期貨的對沖及多樣組合交易策略拓展了資產管理業務空間,促進機構業務發展,市場機構化進程進一步深化。從統計看,應用股指期貨的機構數量逐年增加,2010年-2016年平均增長187%。
中金所上述負責人表示,下一步將按照資本市場對外開放總體安排,在QFII、RQFII等基礎上,探索進一步拓展境外投資者參與境內金融期貨市場的通道。
截至目前,中金所已經推出滬深300、上證50、中證500股指期貨,豐富和完善了股市風險管理體系,拓展了股指期貨對股票現貨市場覆蓋深度和廣度,更好地滿足了投資者多元化、精細化風險管理需求。
中金所發布的統計數據顯示,滬深300指數的年化波動率由31.03%降為25.26%,降幅為18.59%;平均日內波幅由2.55%降為1.86%,降幅為27.06%;滬深300指數漲跌超過5%的天數下降了40.48%。剔除其他因素影響后,股指期貨的推出使得2010年至2015年各年股市波動率平均降低12.78%。
股指期貨的推出,投資者有了風險對沖管理工具,持股意愿和信心增強,持股周期增長,股票頻繁交易度下降。從股市換手率來看,股指期貨上市前5年,滬深300指數年換手率均值為457.41%;股指期貨推出后6年8個月的時間里,滬深300指數年換手率均值為134.97%,比期指上市之前下降了70.49%。
截至2017年7月31日,股指期貨三個品種總成交9.61億手,總成交金額891.33萬億元,日均成交54.23萬手,日均持倉10.20萬手。業內人士表示,今后一段時間隨著市場穩定,監管層應考慮逐步實現股指期貨交易的完全正?;?,充分發揮套期保值功能,吸引更多機構資金進入A股市場。
在近日舉行的2017年上半年期貨品種功能評估專業評審會上,證監會副主席方星海表示,相關基金公司代表指出股指期貨存在市場參與主體不夠多樣化、交易限制過度等問題,讓我們聽到了業界對進一步放松股指期貨限制性措施的迫切要求。這讓市場參與者看到了進一步放松股指期貨限制性措施的可能行。
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