本報(bào)記者 張穎 見習(xí)記者 任世碧

    本周，A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，上證指數(shù)在3月16日下探3023.3點(diǎn)后觸底反彈，三大指數(shù)后三個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)大幅上漲。與此同時(shí)，北向資金在市場(chǎng)大幅下跌之下出現(xiàn)了連續(xù)兩日的百億元凈流出，隨著市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，北向資金也由流出轉(zhuǎn)為流入，其中周四和周五，北向資金分別凈流入金額為53.65億元和84.57億元。面對(duì)如此的變化，A股市場(chǎng)將如何應(yīng)對(duì)？

    粵開證券表示，當(dāng)下政策底逐步確立，實(shí)施力度開始加大，而外部環(huán)境有階段性緩和的趨勢(shì)。從多空雙方的力量對(duì)比看，多方慢慢有了反擊的能量，再加上A股目前較低的估值，所以我們認(rèn)為，未來可以積極一些，布局震蕩修復(fù)行情，建議從政策發(fā)力主線和業(yè)績(jī)確定性兩方面把握投資機(jī)會(huì)。

    中金公司表示，經(jīng)歷前期調(diào)整后，A股估值已經(jīng)回到歷史相對(duì)低位水平，本周上證指數(shù)3023點(diǎn)的階段性低點(diǎn)對(duì)應(yīng)估值水平已經(jīng)接近歷史相對(duì)極端的底部時(shí)期，近期大股東、高管凈減持規(guī)模明顯收窄，公司回購規(guī)模和數(shù)量提升。市場(chǎng)雖然短線仍有反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)A股后市表現(xiàn)已經(jīng)不必過度悲觀，近期市場(chǎng)可能處于磨底期，成交量可能會(huì)有所萎縮，類似前期大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束。

    國(guó)泰君安證券表示，3月份以來A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，直至上周企穩(wěn)反彈，進(jìn)入修復(fù)整理階段。當(dāng)前投資仍需圍繞低風(fēng)險(xiǎn)方向，從新老能源變革和提升核心科技話語權(quán)角度尋找細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，看好戶用光伏、數(shù)字新基建、軍工/半導(dǎo)體新材料等主題方向。

    海通證券認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)和股市漲跌周期對(duì)比看，今年類似于2012年的震蕩市，當(dāng)然高低點(diǎn)的細(xì)節(jié)不同。年初下跌的三大利空因素已在微變，穩(wěn)增長(zhǎng)推進(jìn)望驅(qū)動(dòng)填坑行情。順著穩(wěn)增長(zhǎng)主線，成長(zhǎng)進(jìn)攻，如光伏風(fēng)電、數(shù)據(jù)中心云計(jì)算，關(guān)注價(jià)值領(lǐng)域的金融地產(chǎn)。

    招商證券認(rèn)為，2005年以來，A股歷經(jīng)七個(gè)歷史大底，幾乎每次都出現(xiàn)在流動(dòng)性緊縮、盈利下行和外部流動(dòng)性壓力環(huán)境下。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)超額流動(dòng)性轉(zhuǎn)正疊加新增社融增速加速改善、估值降至歷史低位、外部流動(dòng)性邊際改善、成交低迷換手率明顯下降、K線呈W組合時(shí)多是市場(chǎng)見底信號(hào)。當(dāng)前A股已經(jīng)逐漸出現(xiàn)多個(gè)見底信號(hào)，未來隨著新增社融加速改善，外部負(fù)面因素緩解，換手率和成交金額明顯下降，A股有望迎來新一輪上行周期的起點(diǎn)。

    中信建投證券表示，國(guó)務(wù)院金融委等重磅會(huì)議接連召開，標(biāo)志著本輪下跌政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)信心修復(fù)，流動(dòng)惡化獲得緩解。與2018年的“政策底”相比，當(dāng)前市場(chǎng)位置偏高，下跌時(shí)間較短。我們對(duì)市場(chǎng)中期觀點(diǎn)由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為中性，短期偏樂觀，但對(duì)反彈后續(xù)空間要抱合理預(yù)期，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

    中信證券認(rèn)為，內(nèi)外部焦慮因素全面明朗，非理性情緒宣泄結(jié)束；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體平穩(wěn)，后續(xù)疫情精準(zhǔn)管控舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將逐漸減弱；海外加息落地及俄烏沖突漸趨明朗，負(fù)面沖擊有所削弱；A股市場(chǎng)回歸常態(tài)，把握價(jià)值成長(zhǎng)的共振上漲行情。

    本周財(cái)經(jīng)要聞

    1.證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)聲，公募REITs關(guān)鍵制度將迎新進(jìn)展

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《深入推進(jìn)公募REITs試點(diǎn)進(jìn)一步促進(jìn)投融資良性循環(huán)》一文，文章表示，證監(jiān)會(huì)“正在研究制定基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募規(guī)則”“正在會(huì)同相關(guān)部委研究推動(dòng)保障性租賃住房REITs試點(diǎn)工作，盡快推動(dòng)項(xiàng)目落地”等重要內(nèi)容。作為全球大類資產(chǎn)重要一極，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)中國(guó)公募REITs市場(chǎng)潛在規(guī)模在萬億元級(jí)別以上。

    2.證券行業(yè)變相“降準(zhǔn)”預(yù)計(jì)釋放資金約200億元

    據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司3月17日消息，為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議精神，降低市場(chǎng)資金成本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，中國(guó)結(jié)算配合正在推進(jìn)的貨銀對(duì)付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。據(jù)相關(guān)測(cè)算，預(yù)計(jì)將釋放資金約200億元。

    本周市場(chǎng)回顧

    1.A股市場(chǎng)

    本周（3月14日—18日，下同），A股市場(chǎng)觸底企穩(wěn)，上證指數(shù)重回3200點(diǎn)，三大指數(shù)后三個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)上漲。上證指數(shù)、深證成指本周分別累計(jì)下跌1.77%、0.95%，創(chuàng)業(yè)板指則累計(jì)上漲1.81%。

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周僅4個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，房地產(chǎn)、非銀金融、醫(yī)藥生物等三行業(yè)累計(jì)周漲幅均超1%。另外，鋼鐵、公用事業(yè)、環(huán)保、煤炭、食品飲料、商貿(mào)零售、紡織服飾等七行業(yè)指數(shù)跌幅居前，累計(jì)周跌幅均超3%。

    資金方面，3月17日，北向資金終于結(jié)束了連續(xù)8日的凈流出，北向資金合計(jì)凈流入53.64億元；3月18日，北向資金凈買入84.57億元。當(dāng)周，北向資金累計(jì)凈賣出166.92億元，前三天連續(xù)凈流出，后兩日回流市場(chǎng)。

    從前十大成交活躍股來看，本周，11只個(gè)股實(shí)現(xiàn)北向資金凈買入，美的集團(tuán)、招商銀行等3只個(gè)股，北向資金凈買入金額均超10億元。另外，貴州茅臺(tái)、恩捷股份、寧德時(shí)代、五糧液、東方財(cái)富、伊利股份等個(gè)股遭北向資金凈賣出金額均超10億元。

    表：本周（3月14日-18日）滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

制表：任世碧

    與此同時(shí)，統(tǒng)計(jì)顯示，下周將有27只股票面臨解禁，按照最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值2157.09億元。其中，解禁市值超百億元的有3股，分別是萬華化學(xué)、錦浪科技、貝泰妮。解禁規(guī)模最大的是萬華化學(xué)，下周將有17.16億股上市流通，主要是定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，解禁市值達(dá)1392.01億元。

    2.港股市場(chǎng)：

    周五，恒生指數(shù)收跌1.61%報(bào)20553.79點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌4.28%報(bào)4246.97點(diǎn)；恒生國(guó)企指數(shù)跌2.69%報(bào)7060.6點(diǎn)。本周，恒生指數(shù)累計(jì)下跌6.17%；恒生科技指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)10.36%，恒生國(guó)企指數(shù)累計(jì)周跌幅達(dá)8.15%。

    3.海外市場(chǎng)：

圖為：周五行情數(shù)據(jù)

    道瓊斯指數(shù)本周漲5.50%，報(bào)34754.93點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)本周漲8.18%，報(bào)13893.84；標(biāo)普500本周漲6.16%，報(bào)4463.12點(diǎn)。這三個(gè)指數(shù)都創(chuàng)下了截至2020年11月6日當(dāng)周以來的最佳一周表現(xiàn)。

    本周，歐股收盤全線上漲，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)漲5.76%報(bào)14413.09點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)累計(jì)漲5.75%報(bào)6620.24點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)漲3.48%報(bào)7404.73點(diǎn)。

（編輯 李波 喬川川 策劃 趙子強(qiáng)）