本報記者 張穎

      “震蕩”正成為近日市場的主旋律。周一（2月28日）早盤，A股市場繼續震蕩，三大指數漲跌不一。截至上午收盤，上證指數跌0.14%報3446.44點，深證成指跌0.32%報13370.05點，創業板指漲0.11%報2858.9點；兩市合計成交金額達6086.1億元，北向資金凈賣出金額達3.54億元。對此，業內人士普遍認為，擾動漸去，正是布局春季行情好時機。

      展望后市，中金公司表示，今年上半年依次經歷“政策底、情緒底、增長底”，目前政策底已經相對明確，一月份超預期的信貸社融數據進一步確認“政策底”，如果地緣、疫情等不再繼續超預期，“情緒底”有望逐步確認，后續隨著穩增長政策逐步落地，“增長底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現，后續對大市無須過度悲觀。從結構上看，成長股在前期的大幅回調中風險已經有所釋放，逐步在進入“逢低吸納”的階段；“穩增長”板塊波動加大，但后續可能仍有表現空間。而整體來說，市場風格相比前期“穩增長”，有可能逐步向相對均衡的階段過渡。

      與此同時，中信證券也認為，地緣風險沖擊的高點或已過，風險擾動主要體現在情緒層面，3月將進入穩增長政策初步效果觀察期，預計后續政策將持續加碼并進入集中發力期，A股“三底”已依次確認，建議保持較高倉位，緊扣穩增長主線，堅持行業和風格兩個維度的均衡配置，圍繞“兩個低位”布局。首先，地緣風險對全球市場沖擊高峰或已過，擾動影響預計將趨弱。其次，對歷史上6次地緣沖突事件復盤顯示，地緣沖突并不改變中美股市中期趨勢，預計俄烏沖突亦不改A股中期向好和美股中期調整的趨勢。同時，預計3月美聯儲將加息25bps，幅度低于前期預期。再次，3月全國“兩會”預計將更加強化穩增長政策預期，政策將持續加碼并進入集中發力期。最后，A股“三底”已依次確認，外部沖擊擾動的高點或已過，內部基本面預期在政策支持下進入修復通道。

      行業板塊方面，截至周一上午收盤，申萬一級行業中，有11個行業實現上漲，其中，有色金屬、國防軍工、綜合和煤炭等行業漲幅居前均超1%；另外，家用電器、商貿零售、傳媒、房地產等行業跌幅居前。

      熱點：開發輔助聯袂煤炭石油板塊飆升

      周一上午收盤，開發輔助和煤炭石油板塊漲幅居前，分別達3.41%和1.45%。其中，其中，準油股份、仁智股份紛紛漲停。恒泰艾普漲幅12.65%。

      2月24日，國家發改委就近日印發的《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(以下簡稱《通知》)舉行專題新聞發布會。國家發改委價格司司長萬勁松在會上表示，《通知》明確煤炭價格合理區間，給資本設定了“紅綠燈”，有利于穩定市場預期，能夠有效防范投機資本惡意炒作。

      對于石油行業的投資機會，光大證券認為，2022年初以來油價持續上漲，我們認為22年原油供需格局偏緊，持續看好油氣板塊景氣度。上游、油服、煤化工、輕烴裂解板塊有望充分受益于油價持續上漲，建議關注上游板塊的中石油、中石化、中國海洋石油、新奧股份；油服板塊的中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、中油工程、博邁科；煤化工板塊的華魯恒升、寶豐能源、魯西化工；輕烴裂解板塊的衛星化學、東華能源。

      異動股：準油股份3連板

      周一，準油股份再度漲停，已連收3個漲停板，3日累計漲幅達33.12%。截至中午收盤，該股報8.36元，換手率達14.9%。

2月27日晚間， 準油股份發布股價異動公告稱，近期，受俄烏戰爭等因素影響，國際油價有明顯增長、一度突破100美元/桶。但正如公司前期在定期報告和臨時報告中所披露的：公司所處油服行業屬于油氣產業鏈上游，油價的變動對油服公司業績的影響有一個傳導過程，油氣公司資本開支是關鍵影響因素，總體遵循“油價變化—油氣公司業績變化—油氣公司資本支出變化—油服公司訂單變化—油服公司業績變化”的傳導路徑。一般情況下，油價下跌對油服企業業績造成影響的傳導速度要快于油價上漲的傳導速度，油價上漲情況下，油氣公司資本開支增加一般滯后1年-2年。

（編輯 白寶玉）