午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 股票頻道 > 市場研究 > 正文

外盤波動擾亂資金預期 “外資進內資退”預示什么

2022-01-25 03:23  來源:上海證券報

    開年以來,A股資金面結構性分化愈演愈烈,“外資進內資退”的格局持續凸顯,并引發了指數波動及風格切換。

    在市場人士看來,“外盤擾動”是造成近期資金面分歧的原因之一。面對無風險利率上行背景下的外盤波動,外資選擇堅定流入預期更為穩健的A股市場;而境內資金則擔心外圍股市的傳導風險,選擇在春節假期前進行避險操作。

    過去幾年間,“外資進內資退”現象曾發生過多次。短期來看,體量更大的內資調倉確實會造成大盤及個股波動,以及市場風格的快速切換;但中長期來看,外資成熟的投資理念使其屢次成功“抄底”,整體流向具備較強的前瞻性。

    內資外資流向顯著分歧

    今年以來,A股市場資金面分化顯著,整體表現為北向資金持續大幅凈流入,而融資資金、境內機構等則離場避險。從整體規模上看,北向資金開年以來15個交易日有12天呈凈流入,累計凈買入額已達462.99億元。作為參考,2021年北向資金全年凈買入額創歷史新高,其單月平均凈買入額為360.14億元。

    內資則呈現持續流出態勢。滬深兩市融資余額開年以來單邊下滑,累計縮水355.49億元;權益類基金今年以來發行平淡,增量資金入市動力不足。另據機構測算,存量主動偏股基金的A股倉位也從上周開始出現回落。

    從資金流向看,外資近期主要加倉金融與新能源兩大方向。招商銀行、中國平安、平安銀行開年以來的北向資金持股數量均增長超過6%;國電南瑞、恩捷股份、陽光電源同期的北向資金持股數量增幅超過7%。

    上述外資加倉的兩大方向,正是境內資金拋售的對象。交易所數據顯示,招商銀行、中國平安開年以來均遭融資凈賣出逾7億元。隆基股份、天齊鋰業、鹽湖股份等新能源標的的融資凈賣出額也超過5億元。無論是整體趨勢還是具體流向,近期內資與外資流向呈現截然相反的趨勢。

    外盤波動是主要原因?

    本輪外資加緊配置A股資產,或與疫情導致的中外經濟周期步調錯位有關。

    中金公司固收團隊最新發布報告表示,以2020年為原點,中國經濟周期的步調要明顯快于其他主要經濟體,對通脹的應對也早于其他主要經濟體。

    中信證券同樣認為,在通脹壓力下,海外流動性預期持續受到壓制。近期美債收益率大幅上行,帶來全球權益市場負面共振。但是,近期持續快速流入的北向資金顯示,本輪海外股市調整對A股資金流沒有明顯的負面影響。

    在中信證券看來,外資近期對人民幣資產偏好提升,源于2022年我國“低通脹+穩健貨幣政策+合理權益估值”的市場環境,優于歐美發達市場“高通脹+緊貨幣政策+高權益估值”的組合,也優于大部分通脹高企而增長疲弱的新興經濟體。

    外資前瞻性不容忽視

    自2017年北向資金開始大舉流入后,“外資進內資退”現象曾發生過多次,典型案例包括:

    2020年春節假期后首個交易日,A股市場因疫情暴發遭遇重挫,眾多機構與個人投資者恐慌離場。但就在同一天,北向資金大舉凈買入181.89億元,內資與外資投資理念的巨大差異展現得淋漓盡致。

    事后來看,上證指數半個月就回補了疫情暴發造成的巨大跳空缺口,外資的精準抄底自然也獲利頗豐。自那之后,北向資金“聰明錢”的名號愈發受到投資者認可。

    2021年2月,受短期高估值與長期高景氣相互牽制的影響,內資與外資在新能源板塊中也出現截然相反的操作,中環股份、長信科技等多只新能源股票出現“外資買內資賣”的情況。

    回頭來看,當時內資撤離確實造成相關板塊及個股短期股價波動。但在行業數據持續超預期的提振下,新能源板塊在2021年年中便再度回升,相關個股也再創新高。

    2019年7月,招商證券策略首席張夏曾在一篇名為《滬深股通與融資資金的背離釋放哪些信號?》的報告中表示,在短期限、高成本約束下,融資客多數追求右側投資,通過短期套利以獲得超額收益。相比之下,北向資金屬于偏中長線的資金,更傾向于選擇在市場低估的時候進行左側布局。

    “相比之下,外資看得更長遠一些。在今年全球資本市場不確定因素升溫的背景下,預期穩定的資產變得稀缺,A股的全球競爭力進一步提升。”一券商首席分析師說。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 久久亚洲女同第一区 | 国产鲁鲁视频在线观看免费 | 久久国产精品久久久久久久久久 | 久久国产精品二国产精品 | 毛片中文字幕 | 国产ts人妖另类 | 久久综合亚洲 | 国产三级手机在线 | 国产成人v爽在线免播放观看 | 九九九精品午夜在线观看 | 国产极品一区 | 国内精品视频成人一区二区 | 国产在线高清不卡免费播放 | 免费骚视频 | 国产精品综合一区二区 | 久久国产高清视频 | 久久99精品久久久久久青青日本 | 九一毛片 | 国产黄色片在线播放 | 国产免费自拍 | 久久中文字幕综合婷婷 | 久久亚洲精品无码观看不卡 | 国产三级视频在线观看视主播 | 国产精品久久久免费视频 | 国产成人在线观看免费网站 | 国产无套粉嫩白浆在线精品 | 激情影院免费看 | 精品亚洲综合在线第一区 | 久久综合性 | 久久99精品久久久久久噜噜噜 | 久久嫩草影院免费看夜色 | 国产一级强片在线观看 | 国内精品久久久久影院6 | 国产精品视频区 | 国产美女a做受大片免费 | 米奇影院77777在线观看 | 国产一区二区日韩欧美在线 | 国产女人久久精品 | 久久九九99热这里只有精品 | 久久综合伊人 | 国产刚刚发育被强j在线播放 |