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開門沒紅 A股怎么走?成長恒強還是藍籌回歸?券商九大預測來了

2022-01-05 06:00  來源:中國證券報

    滬指年線三連陽后,2022年A股將演繹出怎樣的行情?

    據不完全統計,截至1月4日發稿,招商證券、中泰證券、興業證券、國元證券、中信建投等券商發布2022年十大預測或關鍵詞,對行情走勢的預判分歧明顯,部分券商看好A股年內前穩后升。

    上半年機會多VS全年先抑后揚

    2022年A股大勢分歧明顯

    盡管行情震蕩,但2021年A股滬指仍以4.80%的漲幅,打破了“牛不過三”的股諺。對于2022年整體行情走勢,券商都有哪些看法?

    中信證券認為,A股市場預計上半年機會較多,下半年相對平淡。

    中信建投認為,A股年內有望“先抑后揚”:指數在2022年會先有一波承壓,但如果流動性寬松的趨勢在2022年延續,那么在指數充分反映盈利下行的壓力后,估值抬升有望驅動A股出現反轉。

    招商證券認為,A股運行受信用周期影響較大,2022年三季度將會迎來新一輪上行周期的起點,全年將呈現“前穩后升”的走勢。盈利方面,2022年整體A股盈利增速仍延續逐季放緩的趨勢,不過,進入下半年后將會收斂。

    興業證券表示,2022年市場仍有望迎來指數級別的上漲,原因在于政策端穩增長已在發力,市場進入“寬貨幣”同時邊際“寬信用”的窗口,信用邊際放松的環境通常帶來金融、地產等權重板塊的修復上漲,并常常伴隨指數級別的上漲。

    從盈利角度出發,中金公司認為,盡管2022年盈利增長受到上游行業拖累整體可能并不出色,但宏觀政策逐步趨松、整體估值不高、流動性有支持,2022年A股可能機會大于風險。A股權益類公募基金年度收益中位數可能會明顯高于2021年。

    藍籌歸來還是成長繼續走強?

    券商各抒己見

    經歷2021年從大盤藍籌到中小成長的切換后,2022年究竟哪一類風格更有望實現超額收益?

    中信證券認為,藍籌是貫穿2022年全年的投資主線。具體方向上,建議2022年上半年聚焦中游制造和消費領域,下半年關注消費和科技板塊的機會。

    中泰證券表示,2021年多數資產價格均有上漲,這源于主要經濟體央行并未對通脹上行有所動作,貨幣政策保持寬松取向,中小盤和成長風格相對占優。美聯儲加息將帶來風格切換,藍籌股再度占優,預計這一切換過程將在今年的“春季躁動”期間完成。

    中金公司預判,在穩增長階段,前期漲幅較大、估值和預期較高且倉位不低的偏成長板塊表現可能會階段性受抑,待增長預期穩定后,預計市場風格可能仍會轉向偏成長的領域。從全年的維度來看,有可持續增長的成長風格可能是獲取超額收益的重點。

    興業證券指出,未來市值更小、增速更高、符合科創“新增量”的“小高新”領域將成為弄潮兒。當前“新增量”最重要的領域便是科技創新,以新能源、新一代信息技術、軍工、高端制造、生物醫藥等為代表的大科創領域有望成為未來超額收益的主戰場。

    2021年多家券商看對新能源汽車

    回首上一年各大券商對于2021年的諸多預判,究竟哪些“神預言”最終成真,又有哪些判斷遭遇現實“打臉”?

    梳理發現,2021年初,多家券商對于新能源汽車產業鏈的判斷很準確。中信建投2021年年初預測,就新能源汽車產業而言,預計下游真實需求引發的規模擴張,有望將景氣度向全行業擴散。

    中金公司認為,2021年新能源車市場競爭、價格戰加劇,刺激終端需求增長,將帶動中上游維持高景氣。

    一些券商對于市場主要股指的點位判斷亦得到驗證。國盛證券2021年初將全年創業板目標點位上調至3300點。數據顯示,不僅2021年12月31日收盤,創業板指以3322.67點收官,其年內多次站上3600點,并創下6年來新高。

    2021年初,不少券商對于港股市場頗為看好,例如招商證券表示,2021年港股跑贏A股概率更高,港股的估值優勢以及越來越多中概股的二次上市將進一步提升港股吸引力。

    盡管2021年初港股節節走高助推了市場的樂觀情緒,但隨后受多重因素影響,市場指數掉頭向下,恒生指數最終全年下跌14.08%,遠遠跑輸A股滬深三大股指。

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