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充裕流動(dòng)性支撐 2022年A股“春季行情”可期

2022-01-04 06:08  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    回首2021年,A股市場(chǎng)仍保持穩(wěn)健走勢(shì)。進(jìn)入2022年,接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的券商分析師看好在充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性支撐下的A股“春季行情”。他們認(rèn)為,在沿著高景氣度方向布局的同時(shí),也可關(guān)注低估值藍(lán)籌股。

    看好“春季行情”

    進(jìn)入2022年,“春季行情”成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。多家券商的首席分析師和策略官表示,看好2022年A股“春季行情”或一季度市場(chǎng)表現(xiàn)。

    中信證券首席策略分析師秦培景從政策角度分析,2022年一季度,市場(chǎng)流動(dòng)性可能延續(xù)合理充裕的特征。

    “總體而言,2022年我國(guó)‘低物價(jià)+寬政策+合理權(quán)益估值’的市場(chǎng)環(huán)境仍優(yōu)于歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)‘高通脹+緊政策+高權(quán)益估值’組合,預(yù)計(jì)外資繼續(xù)增配A股資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大變化。”秦培景說(shuō)。

    天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤也看好流動(dòng)性對(duì)2022年市場(chǎng)的支撐作用。宋雪濤表示,預(yù)計(jì)2022年上半年貨幣政策將以結(jié)構(gòu)性工具為主,主要目標(biāo)是配合財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng),保持流動(dòng)性合理充裕,利用結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)財(cái)政資金流向。

    宋雪濤說(shuō):“預(yù)計(jì)2022年A股行情將是階段性和結(jié)構(gòu)性相結(jié)合的,一季度可能是全年交易窗口期。”

    中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為,進(jìn)入2022年,A股市場(chǎng)有望回暖,整體表現(xiàn)應(yīng)強(qiáng)于2021年12月。2022年初的機(jī)會(huì)應(yīng)當(dāng)把握。“不過,對(duì)2022年‘春季行情’持續(xù)時(shí)間和高度應(yīng)有合理預(yù)期。”陳果說(shuō)。

    沿景氣方向布局

    從市場(chǎng)風(fēng)格看,分析人士繼續(xù)看好一季度高景氣度行業(yè)表現(xiàn),投資沿景氣方向布局。

    在宋雪濤看來(lái),預(yù)計(jì)2022年一季度政策信號(hào)積極,流動(dòng)性充裕,對(duì)高景氣成長(zhǎng)有支撐,風(fēng)格偏均衡;從2022年3月中旬開始,預(yù)計(jì)社融增速持續(xù)回升,市場(chǎng)主線可能是基本面改善,風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤價(jià)值股。

    廣發(fā)證券策略首席分析師戴康認(rèn)為,2021年,交通運(yùn)輸、建筑材料、計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司盈利景氣預(yù)期邊際改善顯著,建筑材料、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司收入景氣預(yù)期邊際改善顯著。

    陳果表示,出于對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)或持續(xù)性的擔(dān)憂,硬科技行業(yè)近期震蕩回調(diào),從長(zhǎng)周期來(lái)看配置性價(jià)比逐漸凸顯。如果2022年開年后,硬科技行業(yè)高景氣能進(jìn)一步獲得確認(rèn),則有望結(jié)束調(diào)整,開啟新一輪行情。重點(diǎn)可關(guān)注軍工、半導(dǎo)體材料、光伏等板塊。

    關(guān)注低估值藍(lán)籌股

    在沿著高景氣度方向布局的同時(shí),分析人士提醒,可關(guān)注將迎來(lái)修復(fù)的低估值藍(lán)籌股。

    “優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股在2022年開年后將漸入佳境,可能會(huì)成為貫穿全年的投資主線。”秦培景說(shuō)。對(duì)于“春季行情”布局,秦培景建議,堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種布局:一是基本面預(yù)期處于低位品種,如前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造領(lǐng)域、估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥股;二是估值仍處于相對(duì)低位的品種,如建材企業(yè)股;三是調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種,如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件及軍工股等。

    陳果認(rèn)為,低估值傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型將獲重估機(jī)會(huì)。低估值板塊性價(jià)比更高,在當(dāng)前寬信用初期會(huì)首先獲得修復(fù)。可重點(diǎn)關(guān)注火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)電子轉(zhuǎn)型汽車電子、國(guó)企改革轉(zhuǎn)型等方向。

    國(guó)盛證券策略首席分析師張峻曉表示,市值下沉是2021年A股的特征,未來(lái)半年是市場(chǎng)風(fēng)格平衡期。

    對(duì)如何布局2022年“春季行情”,張峻曉表示,繼續(xù)看好價(jià)值股估值修復(fù),如食品飲料、電力運(yùn)營(yíng)等板塊。

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