近期歐美股市在變種病毒、美聯儲縮債謹慎預期壓制等因素沖擊下，紛紛自歷史高點持續快速下挫調整，而A股市場則在外圍環境較為動蕩的背景下，持續展現運行韌性。多家金牛私募的12月月度策略觀點顯示，它們普遍對A股年末收官的表現持積極態度。值得注意的是，對于看好的結構性機會，不少此前市場關注度相對不高的細分行業、細分領域，成為了相關金牛私募掘金的重點。

    石鋒資產：看好中下游的產業結構升級方向

    石鋒資產表示，10月以來宏觀經濟出現反彈，消費、制造業、出口三項為經濟企穩起到了重要的支撐作用。與此同時，貨幣政策定調更為寬松，經濟轉型仍是政策指向方向。

    整體而言，考慮到寬裕的流動性依然是下一個階段市場運行的主要背景，市場仍存在結構性機會。

    對于年末一段時間的市場表現，石鋒資產認為，12月A股市場總體運行基調仍將是“維持震蕩趨勢”，領漲板塊預計還將出現輪動。石鋒重點看好中下游的產業結構升級方向。具體而言，一是有核心競爭力的大眾消費品，二是在全球競爭中充滿優勢的制造業企業，三是國內碳中和政策給各行各業帶來的機會。

    世誠投資：A股獨立性正在顯現

    世誠投資稱，隨著年末臨近，近期影響A股市場的兩大邊際變化值得重點關注。一是各方討論較多的奧密克戎變異株病毒；二是更具挑戰性的外部形勢，如美股的高位波動、美聯儲貨幣政策的變化等。

    不過世誠投資認為，上述兩個邊際變化對于A股市場的影響和風險總體可控。整體來看，A股的相對獨立性正在顯現。

    整體來說，A股市場在全球范圍內的獨特配置價值還沒有被充分挖掘出來，外資的戰略配置行動還在進行中，今年北向資金凈流入金額大概率將創出歷史新高。

    丹羿投資：看好低碳領域的新技術應用環節

    丹弈投資表示，社會流動性保持充裕，股票市場結構性機會頻現，不過已經從之前的主流熱點擴散到“二三線標的”。

    整體而言，丹弈認為，年尾一段時間A股市場更多是結構性的機會。其中，低碳經濟無疑是最重要的主線之一。

    過去兩年，低碳領域的投資機會更多體現在光伏和鋰電這兩大領域。需求的不斷超預期導致兩大領域都出現漲價的環節（前者代表是硅料、EVA膠膜等，后者代表是鋰礦、電解液等），但當上游價格上漲到抑制下游需求時，“量價齊升”階段可能已經過去。且從長周期看，新事物的普及一定是靠技術進步降低成本來實現。因此，丹弈認為，這些領域未來的機會更多不在偏周期的漲價環節，而是新技術應用的環節，例如電動車的智能化、光伏電池技術的演化等。

    和聚投資：市場整體風險不大

    和聚投資認為，整體而言，當下的市場雖然宏觀有所承壓，但是流動性較為寬松，指數整體不高，尤其是此前的核心資產在2021年經過大幅調整，市場總體估值不高，整體風險不大。

    站在年末時間窗口，和聚會將主要精力分配在尋找明年的投資機會上。特別是2022年能維持高增長的行業和公司，是相對稀缺的品種。和聚重點在尋找2022年能維持高增長的個股和行業，例如動力電池、VR/AR設備、鋰電材料、光伏、部分材料以及軍工等方向。目前，公司的產品持倉仍主要集中在高成長、高景氣度的先進制造業環節。

    景領投資：已增加成長類公司的配置

    景領投資表示，臨近年底，市場對宏觀政策關注度上升。就中國經濟而言，預計明年在跨周期調節政策作用下，投資和消費將會逐步從底部回升。其中投資的方向以新基建為主，特別是“雙碳”目標下，節能、智能化電網、數字經濟、安全領域這些方向可能會長期受益。消費領域，景領首先關注有關成本傳導的邊際變化，其次關注消費升級背景下的投資邏輯。以新能源車為例，未來兩年將是汽車智能化高速發展的階段，舒適性、豪華感成為消費者關注重點。

    展望未來，我國建立以新能源為主體的能源結構，是景領長期看好的方向。