周三早盤，A股三大股指震蕩下行，滬指失守3500點。截至午間收盤，上證綜指報3492.46點，下跌0.38%；深證成指報14339.55點，下跌0.26%；創(chuàng)業(yè)板指報3315.82點，下跌0.71%。

    盤面上，周期股出現(xiàn)回暖，煤炭板塊異動，兗州煤業(yè)漲停。農(nóng)林牧漁板塊漲幅明顯，新希望漲停。國防軍工、電氣設備、汽車等行業(yè)回調幅度居前。

    概念板塊方面，元宇宙概念再起，佳創(chuàng)視訊20%漲停，此前的領漲龍頭中青寶一度漲超17%，截至收盤漲幅收斂至4%。

    煤炭板塊大幅反彈

    今日早間，周期股出現(xiàn)回暖，其中煤炭、采掘等板塊漲幅較前。兗州煤業(yè)漲停，山西焦煤漲近9%。

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    期貨市場，焦煤、焦炭同樣出現(xiàn)大幅反彈。“煤炭三劍客”進一步走高，焦煤主力合約漲超11%，動力煤、焦炭漲約7%。

    對于以煤炭為首的資源類周期品走高，華泰期貨認為，當前市場焦點在于雙焦的下跌空間可以給鋼廠讓利多少，所以雙焦均給出超級大貼水，低庫存水平下又存在巨大貼水，后期存在基差交易機會，但需要有止跌信號。

    華泰期貨強調，當前焦炭整體處于供應偏緊格局，疊加超大貼水的存在，盤面企穩(wěn)后或有基差修復行情出現(xiàn)，而現(xiàn)階段多空雙方均無安全邊際可言，建議投資者保持觀望。焦煤同樣存在超大基差，但隨著整體煤炭價格的下行，焦煤也將獨木難支，盤面當前價格同樣沒有良好的交易價值。

    川財證券研究所同樣表示，當前煤炭、采掘類品種的反彈不具有可持續(xù)性。當前煤炭供需形勢逐步好轉，全國煤炭產(chǎn)量明顯穩(wěn)步增加，未來煤炭價格預期仍存在繼續(xù)回調的空間。

    業(yè)績真空期如何布局？

    進入10月以來，A股市場出現(xiàn)窄幅震蕩。行業(yè)板塊多數(shù)下跌，周期板塊顯著走弱，具有避險屬性的銀行延續(xù)上行。新能源相關的儲能、風電、光伏和新能源汽車行業(yè)在政策助力下領漲。但兩市成交額有所下滑，資金避險情緒增加，行業(yè)板塊熱點輪動加速。

    對于A股市場四季度的走向，國信證券首席策略分析師燕翔表示，往后看，A股將迎來漫長的業(yè)績真空期與估值切換窗口，建議在新的發(fā)展格局及產(chǎn)業(yè)趨勢下，尋找“內需、科技、綠色”領域中最具成長性公司的投資機會。

    廣發(fā)證券首席策略分析師戴康同樣強調A股當前“真空期”還將延續(xù)一段時間。A股在歷史上的四個“真空期”階段，股指表現(xiàn)往往“先抑后揚”，區(qū)間板塊以“業(yè)績相對優(yōu)勢”及“穩(wěn)增長預期受益”方向占優(yōu)。

    中信證券策略團隊建議強化低位價值配置，布局中期藍籌股。中信證券認為在基本面預期分化，定價權由“短錢”向“長錢”轉移，政策逆周期性增強的環(huán)境下，低位價值依然是配置價值最高的板塊，隨著擾動因素消散，11月起A股將開啟中期藍籌回歸行情。建議投資者圍繞基本面預期低位、估值低位和高景氣板塊調整后相對低位三個維度展開配置，風格上側重白馬價值。