本報記者 姚堯

    今天動力煤期貨主力合約又漲了5.04%，最高上漲至1640.0元/噸，本周第三度創出歷史新高，該合約本周已累計上漲23.84%。

    為抑制煤價過熱，鄭商所發布通知稱，自10月13日當晚夜盤交易時起，動力煤期貨2202及2203合約的交易手續費標準調整為60元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為60元/手。華輝創富投資總經理袁華明認為：“交易所相關政策主要是致力于打擊有可能出現的投機炒作行為，但煤價的上漲主要還是與供需緊張有關。”

    供給方面，目前政策性保供力度不斷加大。銀河期貨動力煤高級研究員張孟超告訴《證券日報》記者：“10月份以來，內蒙地區新增產能9300萬噸，山西地區新增產能4500萬噸，陜西地區新增產能2800萬噸，西北三省累計新增產能達1.56億噸，同時主產區新增產能釋放加快，鄂爾多斯地區煤礦上旬日均產量達到220萬噸，環比9月份上旬增加10萬噸，環比9月下旬增加30萬噸，保供效果開始顯現。”

    但隨著市場外賣量相對減少，貿易商坑口采購出現困難，非電終端正不斷上調坑口采購價，價格已經上漲400元/噸至1600元/噸，創歷史新高。張孟超說：“大礦發運港口下水煤基本全部保電廠，導致港口市場煤資源日益‘枯竭’，貿易商報價節節攀升，截至10月13日，5500K下水煤平倉價突破2250元/噸歷史新高，且漲勢不減。”

    需求方面，目前，下游電廠已季節性回落至日耗170萬噸歷史同期平均水平，環比高點減少60萬噸左右，但庫存積累速度緩慢，截至10月11日，沿海八省庫存為1930萬噸，同比減少1000萬噸，市場預計電廠補庫壓力仍然較大。在港口資源緊缺的同時，非電終端采購力度不減，接受價格不斷上調。

    此外，動煤2201期貨合約和2111合約貼水現貨均在500元/噸以上，隨著現貨價格不斷上漲，貼水修復預期強烈，期貨合約連續兩天漲停，但漲幅依舊不及現貨，期貨上漲動力十足。

    展望煤價后市，從消息面看，10月12日，國家發改委發布了《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》，提出將燃煤發電市場交易價格浮動范圍由現行的上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，擴大為上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制。私募排排網研究員葉遠聲對《證券日報》記者說：“火力發電的積極性會得到提升，從而對煤炭需求形成支撐。”

    葉遠聲進一步表示，“從供應端看，山西強降雨使煤礦大面積停產，內蒙等地在加快煤礦產能核增，實際增量有限，印度電廠庫存偏低，亞洲各國對動力媒需求使得我國煤炭進口量難以提升，所以供給大幅增加難度較大；從需求端看，電力需求維持在較高增速，而水電又進入淡季，火電調峰壓力加大，動力煤供需偏緊的格局短期很難改善，價格有望維持震蕩上行。”

    袁華明的判斷則有所不同，他表示，“國內煤炭生產供應能力比較充足，隨著抑制炒作和擴大煤炭生產供應政策落地生效，四季度國內煤炭價格應該會呈現震蕩向下態勢。”

    對于A股煤炭概念板塊的投資機會，袁華明認為，“煤炭價格處于高位對于部分煤炭龍頭企業有利，有助于其走出獨立行情。”

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）