本報記者 姚堯

    本周一，生豬期貨主力合約2201漲停，是該期貨品種上市以來首次，今日該合約也上漲了2.69%。兩個交易日內，生豬期貨主力合約已上漲7.49%，漲勢強勁。

    對此，銀河期貨農產品研究員陳界正告訴《證券日報》記者：“本次上漲存在一定的偶發因素，主要是因為市場預期以及事件驅動型變化及空頭主動減倉帶來的沖擊性影響。具體原因包括三方面；首先，消息面上市場傳聞儲備肉成交火熱是推手之一。10月10日，商務部會同有關部門開展本年度第四批中央儲備豬肉收儲，據傳價格雖高開低走，但3萬噸儲備肉已全部成交，成交價普遍在19000元/噸-20000元/噸，市場成交活躍。”

    “當前國內2號肉凍品價格普遍在17元/公斤左右，據此折算，該成交價反映了后市現貨價格仍然有約2元/公斤-3元/公斤上漲空間，意味著市場對后續現貨看漲積極，這是本輪生豬價格上漲的導火索之一。”陳界正說。

    其次，生豬現貨市場行情已有好轉跡象。10月12日，中國養豬網養豬數據中心數據顯示：生豬（外三元）均價為11.18元/公斤，價格較10月6日上漲了0.55元/公斤；生豬（內三元）價格為11.08元/公斤，價格較前10月6日上漲了0.69元/公斤；生豬（土雜豬）價格為10.64元/公斤，較10月6日上漲0.64元/公斤。“節后以來，國內生豬現貨價格有抬頭跡象，多數地區豬價普遍上漲。當前國內部分地區交通運輸出現困難，加上大體重豬源消耗充分均導致現貨逐步好轉。”陳界正表示。

    最后，資金面對豬周期反轉的預期正在加強。據陳界正介紹，“官方數據和各家機構數據均顯示能繁母豬存欄已有下滑跡象，這觸動了宏觀資金對豬周期反轉的布局，各類養殖股整體大漲，市場氛圍開始逐步有好轉跡象。”

    有聲音猜測豬周期已臨近反轉，果真如此嗎？

    國投安信期貨明確表示豬周期未到反轉時，主要有兩個原因，第一，虧損時間短，自繁自養從今年6月份開始進入虧損，至今虧損時間僅4個月，而其從2019年3月開始進入盈利期，盈利周期達到27個月；第二，產能去化幅度尚小，不足以支撐周期反轉。涌益數據顯示6月份-9月份能繁母豬數量環比下滑，下滑幅度分別為3.69%、3.19%、2.06%、1.69%，累計較5月高點下滑10.23%，行業未出現產能大幅去化。

    陳界正對后市的態度也相對保守，他說：“從基本面看，首先，當前市場所處的豬周期階段和價格趨勢仍未出現實質性變化，按照能繁母豬產能變化時間點來看，未來出欄量呈現趨勢性減少預計仍要到2022年下半年之后；其次，從供需兩端來看，生豬仍然是偏寬松的態勢，季節性需求提振空間有限；最后，經歷本輪上漲后，期貨盤面升水現貨幅度已經相對較大，而生豬2201合約本身面臨交割后進入春節的壓力，對多頭處理整體不利，四季度需求如最終被證偽，盤面所給出的高升水不排除最終通過主動向現貨修復得以最終實現。”

    受生豬期貨和現貨價格回暖影響，10月份以來，截至10月12日，A股豬肉板塊指數期間累計上漲4.80%，跑贏上證指數（漲幅-0.60%）。個股方面，鵬都農牧（23.48%）和傲農生物（19.55%）漲幅均超過10%。

    云一資產董事長首席投資官張子華對《證券日報》記者說：“僅看生豬期貨目前的價格仍處于筑底階段。10月11日生豬期貨漲停是在對市場底部進行確認。從布局階段上看，目前仍可以考慮逢低布局生豬養殖行業龍頭。”

（編輯 喬川川 策劃 趙子強）