國慶期間，全球股市一波三折。然而，臨近A股開盤時，外圍市場突然展開反攻。10月7日，香港恒生指數收漲3.07%，創兩個月來最大單日升幅；歐洲市場擺脫陰霾，高開高走；美股于周三絕地反擊之后，周四三大指數集體高開，截至北京時間7日23時，納指、標普500指數和道指均漲逾1%。

    分析人士認為，全球市場走出反彈行情，主要原因有兩個：一是此前能源產品價格大幅飆升，給市場帶來了強烈的“滯脹”預期。但從周三晚間開始，天然氣價格大幅走低，國際油價從高位滑落，沖淡了這種預期。二是當地時間6日，美國國會兩黨圍繞債務上限的討論取得進展。這一消息給美股帶來了正面刺激。隨著外圍市場轉暖，A股10月開門紅亦值得期待。

    外圍轉暖

    10月7日，港股氣勢如虹。恒生指數高開高走，終盤收漲3.07%，報24701.73點，創兩個月來最大單日升幅；科技股表現出色，恒生科技指數大漲5.21%，報6172.04點；恒生國企指數亦大漲3.57%。個股方面，美團暴漲近10%，快手、網易漲超8%。值得一提的是，阿里巴巴和中國平安皆大漲超7%，華人置業漲超30%，恒大汽車盤中一度大漲超15%。此外，在經歷了隔夜殺跌之后，歐洲三大股指悉數高開，德國DAX指數、法國CAC40指數皆漲超1%，英國富時100指數漲近1%。隨后，歐洲主要股指全線走高，歐洲斯托克50指數一度上漲超1.7%。

    能源價格漲勢暫歇或是歐洲股市反彈的主要原因。德國下一季度電力價格下降23%，創歷史最大跌幅，報180歐元/兆瓦時。英國天然氣期貨一度暴跌超過12%，原本盤中漲幅近38%；美國天然氣期貨周三收盤亦大跌超10%。國際油價也于周三開始殺跌，周四持續跌勢。

    美股的表現則是昨日亞太和歐洲股市強勢的重要原因。美股周三晚上展開大反攻。三大指數開盤原本齊跌超1%，但隨著能源價格回落，美國債務上限討論取得重大進展，三大指數全線反攻，終盤皆收漲。周四盤前，美股三大期指再度走高，納指期貨一度上漲超1%。國慶期間，美股整體造好，9月30日至10月6日，道指累漲1.69%，納指累漲0.37%，標普500指數累漲1.3%。

    開門紅值得期待

    外圍市場走強，A股10月開門紅亦可期。

    節前市場的主要矛盾集中在兩個方面：一是房地產企業爆雷，二是商品價格上漲過快。從短期看，房地產行業信用危機引發的恐慌出現了一些積極變化。9月30日，深陷財務泥潭的華夏幸福終于披露了初步擬定的債務重組計劃。根據該計劃，華夏幸福將通過出售資產、現金兌付、展期等方式化解總計2192億元的金融負債。此外，恒大地產也傳出售賣恒大物業股權的消息，其債務問題亦出現解決之曙光。

    商品價格上漲過快的勢頭亦出現減緩跡象。從國際看，節假日期間暴漲的國際油價、天然氣、電價等皆于周三晚間“熄火”；從國內看，9月29日發改委表示，針對近期能源供需偏緊的情況，將多措并舉加強供需調節，確保今冬明春能源穩定供應，確保居民用能安全。9月30日，中國煤炭工業協會發布《中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會關于進一步做好電煤保供工作的通知》，明確要求各企業要優先確保發電供熱用戶的長協合同資源。10月5日，銀保監會印發《關于服務煤電行業正常生產和商品市場有序流通保障經濟平穩運行有關事項的通知》，通知明確指出，要保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產企業合理融資需求。

    中信證券認為，隨著各部委保供穩價的政策更加協調一致，國內上游能源化工品漲價預期將逐步降溫。國信證券燕翔也表示，目前市場擔心出現1970年代由能源危機造成的大通脹，但那是經濟發展中出現的一個階段性問題。今時不同往日，在當前的經濟環境中，類似的大通脹出現的概率并不是太高。

    有分析人士預測，10月首個交易日情緒可能偏向樂觀。然而，從中長期看，市場依然存在一些變數。比如，國慶期間，主要國家國債長端收益率大多上行。其中，美國10年期美債收益率上行至1.52%上方，30年期美債收益率上行至2.08%上方。這意味著，市場對于通脹的擔心仍未結束。事實上，除非國際油價和天然氣價格出現趨勢性殺跌，否則一兩天的行情并不足以判斷能源產品上漲的趨勢已經結束。