本報記者 張穎

      周五，A股三大股指走勢分化，漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.8%，報3613.07點；深證成指下跌0.21%，報14357.85點；創業板指上漲0.8%，報3207.82點。兩市合計成交金額達12833.94億元，成交額連續第46個交易日突破1萬億元，繼續刷新最長歷史紀錄。北向資金全天凈買入27.3億元。

      從市場熱點來看，在極度分化中，板塊走勢可謂冰火兩重天。申萬一級28個行業中，休閑服務、食品飲料等行業漲幅居前均超3%；采掘、鋼鐵、建筑材料、化工、有色金屬等行業跌幅居前，均超3%。個股方面，兩市個股跌多漲少。其中，53只個股漲停，72只個股跌停。業內人士紛紛熱議，消費大漲，周期迎來跌停潮，風格再轉？

      表：9月24日兩市龍虎榜情況：

制表：張穎

      具體來看，周五，在經歷了股價持續低迷的食品飲料概念股出現大漲，板塊漲幅達3.54%。其中，海天味業、千禾味業等兩大醬油股罕見聯袂漲停，此外，乳業、白酒概念亦表現強勢，妙可藍多、迎駕貢酒、金種子酒等大漲，貴州茅臺、五糧液漲近4%。股民紛紛表示：這是王者回歸啊，茅概念的春天回來了！

      對此，興業證券王德倫表示，在消費板塊下跌的過程中，我們發現北向資金開始布局部分消費個股。北向資金加倉的消費類個股以醫藥生物、食品飲料、家用電器為主。

      中秋國慶雙節以及四季度的來臨，確實讓不少投資者對于消費品的股價走勢仍有一定的期待，對此，機構也給出了相關預測與分析，東北證券復盤過去15年中的四季度行情，指出四季度“吃飯行情”領漲行業主要源于景氣度或政策預期，消費的四季度行情或走強，但往往不是四季度行情的唯一主線。當前處于盈利筑頂期，同時經濟回落壓力較大下貨幣和財政政策偏積極，景氣優勢行業仍在高成長的新能源、周期等，但政策導向的大眾消費有望走強，整體的大消費板塊難成主線。

      周五，與消費股火爆行情相反的是，周期股紛紛跌跳水。采掘、鋼鐵、化工、有色金屬等跌幅分別為5.33%、5.27%、3.58%、3.26%。截至收盤，在72只個股跌停股中，31只化工股批量跌停，6只有色金屬股跌停，6只有采掘概念股跌停，1只鋼鐵股跌停。合計44只周期股在周五報收于跌停。

      9月16日，國家發展改革委印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，明確了新時期做好能耗雙控工作的總體要求、主要目標、工作任務和保障措施，明確提出以能源產出率為重要依據，優化能耗雙控指標分解落實。

      華創證券認為，本次新政出臺健全了能耗雙控審查制度和考核制度，完善指標設置及分解落實機制，有助各地區各部門加快推進完成任務指標，高耗能品供給端約束有望延續。就化工品而言，工業硅、電石、黃磷，雙堿同屬高能耗或高環境壓力產品，在能耗收緊和環保趨嚴的加持下供給端受到強約束，使其在中觀需求見頂的當下周期拉長，“古老”的行業集中換發新的生機，對存量資產而言，產品極端的價格彈性有望帶來業績的持續超預期。

      申港證券表示，根據發改委印發的《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》來看，能耗強度降低預警等級為一級的省（區）2021年暫停“兩高”項目節能審查（國家規劃布局的重大項目除外）。各地紛紛采取措施，確保完成全年能耗雙控目標特別是能耗強度降低目標任務，這也導致相關化工原料價格出現較大波動，未來具備原料優勢的一體化企業有望持續收益。

      香港股市方面：周五，恒指跌1.30%，恒生科技指數跌2.23%。“恒大系”普跌，恒大汽車跌逾23%，中國恒大跌超11%，恒騰網絡跌10%，恒大物業跌超4%。電力股持續走高，中國電力漲超7%，華能國際漲超6%，華電國際漲超5%。恒指近期波動較大，前期跳空跌穿年線支撐后，近期整體走勢較弱，短期下破25000點整數關口后，走勢仍然偏弱，短期均線趨于空頭排列的情況下，指數后續或仍有震蕩下行可能，可先關注前期低點附近的支撐。長期來看，恒指由于整體估值水平較低，資金關注度仍然較高，后續優質個股有望逐漸迎來資金抄底。

      期貨市場：國內商品期貨收盤走勢分化 玻璃主力合約跌停

      9月24日，國內商品期貨收盤走勢分化，蘋果主力合約漲停，PTA漲超4%，短纖、瀝青、乙二醇漲超3%，燃油、棕櫚、鐵礦、原油、豆油漲逾2%。玻璃主力合約跌停，錳硅跌超8%，焦炭跌超7%，焦煤跌逾6%，不銹鋼、尿素跌超4%，螺紋熱卷、純堿、硅鐵跌超2%。

      面對市場的熱點紛呈，大盤將何去何從呢？

      國泰君安：目前，指數處于震蕩中樞緩慢抬升大趨勢當中，短期上下空間均有限。近期海外股市波動有所加大，目前的大環境并不能支撐A股持續上漲；但另一方面，目前A股市場也沒有系統性風險。預計短期將維持在3600點-3700點區間窄幅震蕩，關注市場結構性機會。

      湘財證券：周五調整屬于良性，投資者不要太擔心。在目前這種市場下，盡量選擇前期漲幅不大，但業績增幅大的品種，沒有業績支撐的品種，在市場調整的時候容易大震蕩，這一點要特別注意。

      私募排排網基金經理夏風光：本周位于中秋和國慶之間，也剛好是三季度向四季度轉換的重要節點。行情總體上偏弱，強勢板塊持續性不足，結構分化較大。主要原因一是，對四季度流動性偏緊的預期，本周美聯儲的議息會議不出意外將taper的時間節點放在11月份和12月份，雖然市場對此預期比較充分，在定價上也有所體現，但如果增長停滯和流動性緊縮同時出現的話，市場的估值是難以維持，所以接下來月度觀察點焦點在于工業品增速和消費增速上。二是，當前的估值水平中性偏高。對于消費、醫藥等部分前期有一定回調的行業板塊來說，估值調整的壓力已經有所減輕，但是在缺乏流動性助推的情況下，出現反轉的難度也很大。近期強勢上漲的上游周期品種，估值已經處于歷史高分位，本周出現調整也預示著資金的立場有所分化。建議近期以差異化布局為主，立足低估值個股，兼顧成長性，從防御性入手來配置較為妥當。

      金輦投資基金經理盛堅：目前，國內穩增長政策會持續推進下去，屆時經濟下行的壓力有望得到對沖，微觀上企業盈利水平繼續上行的態勢是可以得到支撐的。與此同時，短期暴露的風險問題導致的市場情緒不佳也會隨著“政策”的落地而得到解決。因此在心態上，我們要始終保持樂觀，維持配置上的均衡，把控好行業之間的節奏，靜等“政策風”來。而在行動上，我們要積極應對、提前做好準備。政策落地，新的機遇就會出現，還是要做好兩件事：一是繼續沿著高景氣度主線挖掘業績持續高增長的細分龍頭，如新能源、高端制造等板塊；二是關注基本面有望出現拐點且與政策預期相符合的低估值板塊，如新消費、醫藥等。

（編輯 喬川川）