午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 股票頻道 > 市場研究 > 正文

量化新勢力崛起 A股有感覺

2021-09-13 01:07  來源:證券時報

    7月21日至9月10日,滬深兩市連續38個交易日成交超萬億,不少人將天量成交的源頭指向量化,有評論稱“量化交易貢獻了A股一半交易量”。

    量化投資作為一個新勢力受到市場空前關注。量化交易威力如何,會對市場造成多大的影響引發行業熱議。

    交易標的和策略較分散

    對市場影響有限

    兩市連續38個交易日成交超萬億,接近2015年連續43個交易日的歷史紀錄。有賣方機構作出“量化成交占比高達50%”的判斷。

    在光大保德信基金量化投資部副總監翟云飛看來,量化交易占比達到50%,即每天6000億的交易規模,可能性不大。“今年中小盤股票表現較好,量化交易規模提升這一點毋庸置疑,不過具體量級不好估計。”

    廣發基金量化投資部總經理陳甄璞表示,50%這個數字肯定是失實的。當前市場成交額很高,僅次于2015年二季度,但也要看到,股票數量已大幅增加,自由流通市值相對2015年增長了80%。

    農銀量化智慧混合型基金經理魏剛表示,目前,公募和私募基金中的量化策略規模加起來約為1萬億-1.5萬億元,其中近70%是相對低頻的換倉策略(年單邊換手率約為10倍),采用高頻策略(年單邊換手率約100倍)的占比只有30%;量化交易的量級在2000億-3000億元,占市場總成交的20%。而且,量化交易標的和策略比較分散,對市場整體影響不大。但對量化交易占比較高的部分個股可能會產生較為顯著的影響。

    對市場的影響

    不可一概而論

    至于量化交易占比提高,是否會對A股市場結構或者風格帶來沖擊?業內人士強調,對于量化交易手段要區別對待,非理性無邏輯的高頻交易將引發市場波動,有違市場公平。

    “量化交易的作用更多是去發現市場定價不合理的地方。一般而言,當市場流動性提高時,資金的抱團效果或將消失,過去的一九分化行情可能很難再現,市場大小盤風格都有機會。”華安事件驅動量化基金經理張序說。

    翟云飛認為,對市場的影響,要從兩方面來看,一方面,大量的量化交易為市場提供了更為充足的流動性,一定程度減少了交易摩擦;另一方面,量化交易占比達到一定程度,會虛高整個市場的交易金額,對以量價指標作為擇時標準的傳統投資來說,可能會帶來一些誤導。

    海富通基金量化投資部認為,量化高頻模型的根據是大量的量價指標。不同機構選用的量價指標有一定的相關性,這就會出現買的時候一起買賣的時候一起賣的情況,有可能加劇市場的波動。

    翟云飛認為,量化策略趨同或盈利模式類似,將會引發交易趨同波動加劇的情況。不過,策略趨同也會令獲利機會迅速降低甚至歸零,會有一定的抵消和抑制作用。

    魏剛認為,從量化交易策略分類來看,低頻量化交易大概率不存在引發交易趨同、波動加劇的問題。而高頻量化交易,基于機器學習的一些量化策略或者主要基于量價的高頻策略,存在一些弊端,有可能出現有違市場公平交易的情況。

    “引發市場波動主要是針對成熟市場而言的。成熟市場,由于沒有T+1交易限制,交易所可以推送逐筆委托,且對沖基金交易策略多樣,可以通過多種方式拿到數據,從而搶跑,在這個意義上說,確實可能導致波動加劇。而在國內市場,交易所每3秒種推送一次快照數據,而且交易實行T+1,策略種類有限,主要的作用體現為提升市場流動性,平抑市場波動,促進個股合理定價的作用。”北京一績優量化基金經理說。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 久久久久国产亚洲日本 | 理论片毛片 | 大美女久久久久久j久久 | 国产真实乱子伦精品 | 国产永久视频夜色资源网 | 九九精品久久久久久久久 | 韩国一级做a爰片性色毛片 好大好硬好长好爽a网站 | 国产美女免费视频 | 国产日韩欧美在线播放 | 国产精美视频 | 国产在线高清视频 | 免费亚洲成人 | 黄 色 成 年人在线 黄a网站 | 露脸国产自产拍在线观看 | 国产精品黄 | 国产精品久久久久久 | 精品国产免费观看 | 国内啪啪 | 久久精品视频一区 | 国产成人精品免费大全 | 精品国产精品久久一区免费式 | 国产伦精品一区二区三区网站 | 国产乱子视频 | 久久久久亚洲日日精品 | 美女久久久久久 | 国产zzzwww在线观看视频 | 成人免费淫片在线费观看 | 久久久久美女 | 国产精品青青 | 成人免费国产欧美日韩你懂的 | 成人国产三级在线播放 | 黄色片在线免费观看视频 | 激情另类国内一区二区视频 | 高清国产一级精品毛片基地 | 久久曰| 刺激第一页720lu久久 | 国产性精品 | 久操天堂 | 国产精彩视频在线 | 播放黄色一级片 | 精品视频一区二区三三区四区 |