本報記者 姚堯
雖說“不求一夜暴富,但愿細水長流”,但在A股市場總有一些行業(yè),或企業(yè)憑一身絕技獨享“厚利”,令人羨慕。
“在進行價值投資時,投資者除了要關(guān)注企業(yè)的營收、利潤增長和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)外,還需格外留意一個重要指標(biāo)——毛利率。這一指標(biāo)為投資者尋找優(yōu)質(zhì)賽道和優(yōu)質(zhì)公司提供了一個參考,毛利率較高的公司在競爭格局和成長性上都值得投資者仔細研究。”星石投資首席研究官方磊對《證券日報》記者說。
TOP100公司毛利率高
《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至2021年6月30日,滬深兩市共有4345家上市公司發(fā)布2021年上半年銷售毛利率,整體銷售毛利率為32.27%。
值得關(guān)注的是,有部分行業(yè)和上市公司的盈利能力維持在“銷售毛利率50%”這條“暴利線”的上方。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),剔除銀行及非銀金融行業(yè)的公司,滬深兩市共有645家公司銷售毛利率超過50%。其中,TOP100公司毛利率均超過79%。
貴州茅臺因毛利率常年穩(wěn)定在91%左右而成為TOP100公司的常客。2021年半年報顯示,貴州茅臺的毛利率為91.38%,排名TOP50公司第23位。*ST凱瑞、艾力斯、中望軟件、盈建科、福昕軟件、百奧泰等22家公司的毛利率均超貴州茅臺。
進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在TOP100公司中,今年以來截至9月3日收盤,有31只個股跑贏同期上證指數(shù),占比超三成。其中,包括佰仁醫(yī)療、鍵凱科技、沃森生物、柏楚電子、南華生物、一品紅和中國高科等7只個股年內(nèi)累計漲幅均超50%,成為A股市場中一道亮麗的風(fēng)景。
安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴《證券日報》記者:“銷售毛利率高通常代表公司有很強的溢價能力和談判能力,同時也意味著公司的凈利潤也相比較高。在壟斷行業(yè)中,高毛利率意味著公司具有行業(yè)壟斷的基礎(chǔ)且可以賺錢。在非壟斷行業(yè)中,高毛利率則代表公司具有高增長和高產(chǎn)品附加值。”
在TOP100公司中,有62家公司屬于醫(yī)藥生物行業(yè),占比56%。另外,16家公司屬于以科技股為主的計算機行業(yè)。然后是傳媒行業(yè)和食品飲料行業(yè),公司家數(shù)分別為10家和4家。
方磊表示,“銷售毛利率較高的公司一般擁有較強的競爭壁壘和技術(shù)含量。以醫(yī)藥生物公司為例,其原研壁壘較高,專利壁壘較厚,是典型的高壁壘的好賽道。同樣,在計算機和電子行業(yè)也存在需要較高技術(shù)的領(lǐng)域。”
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示,“公司毛利率高至少說明這是一門好生意。醫(yī)藥企業(yè)多年來一直保持高毛利率,但今年受集采等因素影響,醫(yī)藥股股價集體大幅下挫,與業(yè)績表現(xiàn)不匹配,但從長期看,醫(yī)藥行業(yè)依然常出牛股。”
社保基金入駐15家公司
統(tǒng)計顯示,在上述TOP100公司中,截至2021年二季度末,有15家上市公司前十大流通股股東中,出現(xiàn)社保基金的身影,占比15%。其中,我武生物、湯姆貓、安科生物的社保基金持股數(shù)量均超1000萬股;艾德生物、長春高新、貝達藥業(yè)的社保基金持股數(shù)量也超過500萬股。
但投資者也需辯證地看待上市公司毛利率的變動。楊德龍認為,“短期看,毛利率高低與股價沒有太大關(guān)系,但從長期看,毛利率高低能決定公司的長期回報率。”
劉巖表示,“今年上半年大宗商品、芯片輪番上漲,原材料價格普漲,部分上市公司因此毛利率大幅提高,在這種情況下,更不能僅從一個指標(biāo)判斷公司未來發(fā)展,應(yīng)從高毛利率公司的未來增長可持續(xù)性和增長空間大小,多維度看待是否具有投資價值。”
方磊認為,“財務(wù)數(shù)據(jù)只是投資決策的參考因素之一,并非決定性因素。投資者應(yīng)更注重通過深度的基本面研究,尋找公司、行業(yè)、宏觀等多個層面的強勁驅(qū)動因素,根據(jù)公司與行業(yè)層面驅(qū)動因素進行價值選股。”
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國多地在蛇年首個工作……[詳情]
16:54 | 深市新能源車企憑頂尖技術(shù)敲開全球... |
13:17 | 315聚焦:OTA平臺大數(shù)據(jù)“殺熟”何... |
12:14 | 三大核心主業(yè)收入齊增長 旭光電子2... |
12:06 | 海航控股公布2月份主要運營數(shù)據(jù) 國... |
11:52 | 多元業(yè)務(wù)協(xié)同賦能 華發(fā)股份財務(wù)穩(wěn)... |
11:41 | 湖南裕能2024年實現(xiàn)扣非后凈利潤5.... |
11:40 | 300775,涉多項違規(guī)! |
11:30 | 中國外貿(mào)信托多項創(chuàng)新舉措助力人民... |
10:43 | 主營產(chǎn)品收入下滑 中信重工2024年... |
10:28 | 亞鉀國際第一大股東擬變更為匯能集... |
10:27 | 博濟醫(yī)藥羥基紅花黃色素A制備方法... |
10:08 | 句象書店打造復(fù)合型公共閱讀空間創(chuàng)... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注