2021年上半年中國并購交易數量為6177宗，達歷史最高水平。

    8月4日，普華永道中國在北京召開發(fā)布會，發(fā)布《2021年上半年中國企業(yè)并購市場回顧與前瞻》（以下簡稱“《報告》”）。

    《報告》顯示，2021年上半年中國的并購交易數量創(chuàng)歷史新高，合計達6177宗，環(huán)比2020年下半年增長11%。其中，國內戰(zhàn)略投資并購交易量增長41%。

    普華永道表示，2021年一季度中國并購市場交易表現相當活躍，但第二季度由于一些市場的不確定性，企業(yè)和機構都保持了謹慎態(tài)度，交易放緩。

    2021年上半年，中國并購交易金額總計3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%。2021年上半年，中國一共發(fā)生45宗超大型并購交易（單宗10億美元以上），較2020年下半年減少10宗。

    今年上半年，有相當數量的超大型并購交易和境內關鍵經濟主題相一致，如產業(yè)升級（12宗工業(yè)品交易），雙循環(huán)（9宗消費品交易）以及低碳環(huán)保（5宗新能源）。

    國內企業(yè)戰(zhàn)略并購數量增長

    戰(zhàn)略投資者方面，2021年上半年國內企業(yè)間并購交易數量為2753宗，接近半年度歷史最高，同比增長約6.5%，環(huán)比增長近30%；交易金額為1456億美元，同比減少了15.3%，環(huán)比減少了28.8%。

    2021年上半年，境外企業(yè)并購國內企業(yè)數量接近3年來半年度最低，披露金額為3年來半年度最低值53億美元。

    標的行業(yè)方面，工業(yè)、醫(yī)療健康、電力能源領域交易數量分別創(chuàng)半年度歷史新高，達到694、298、287宗；高科技領域回落，數量低于歷史峰值。

    普華永道表示，盡管所有行業(yè)的交易活躍度都有所增長，但并購交易數量的增長驅動力主要還是來源于產業(yè)升級、技術升級及消費升級的需求。

    投資行業(yè)方面，電力能源領域排名第一，總額達291億美元。房地產及原材料領域交易金額創(chuàng)半年度歷史新低，分別為131和81億美元。消費品領域交易金額則環(huán)比減少78.8%（將400億美元的榮耀手機并購交易計入基數），同比減少32.3%。

    出海并購活動仍在緩慢恢復

    隨著更多的私募股權機構公布新的募資方案，2021年上半年私募股權基金募集資金總量繼續(xù)保持穩(wěn)定，其中美元基金的募集規(guī)模超過人民幣基金。

    今年上半年，私募股權基金活動持續(xù)活躍，但較2020年下半年創(chuàng)紀錄的交易金額有所回落。普華永道表示，原因主要是今年超大型交易（單筆大于10億美元）有所減少（2021年上半年：21宗；2020年下半年：30宗）。

    2021年上半年，私募股權基金參與最為積極的投資領域包括高科技、醫(yī)療健康、工業(yè)品以及消費品，這四個行業(yè)的并購熱度與2020年下半年基本保持不變。

    2021年上半年，私募股權基金通過并購的方式退出的交易數量，比2020年下半年的高點有所回落，回到往期均值；通過IPO方式退出的估值仍相對不低。普華永道指出，通過IPO退出這一路徑仍然受到投資者歡迎，尤其是通過國內A股上市退市。

    由于海外疫情影響及政治因素影響，今年上半年，中國內地企業(yè)的出海并購活動依舊在緩慢地恢復。

    財務投資者交易量首次超過民營企業(yè)交易量，同比上升40.2%，環(huán)比上升54.7%。國有企業(yè)則將注意力重新轉回國內市場，導致其半年度海外并購交易數量創(chuàng)下新低。

    總體而言，高科技、工業(yè)和消費品行業(yè)仍是最吸引中國企業(yè)和機構的投資領域。國內企業(yè)及機構參與交易金額最高的海外并購領域為消費品行業(yè)。

    預計下半年并購交易將小幅下降

    展望2021年下半年并購交易市場，普華永道認為，在“雙循環(huán)”、“產業(yè)升級”以及國企改革等大趨勢的推動下，中國并購市場在2021年下半年將繼續(xù)聚焦國內。

    普華永道指出，私募股權基金行業(yè)能夠很好地響應股權資本的需求，且市場整體流動性仍然很高，預計私募在2021年下半年并購交易活動水平將保持強勁。

    此外，新冠肺炎疫情的影響以及圍繞貿易和地緣政治關系的其他重大不確定因素將繼續(xù)在下半年影響跨境并購交易活動。盡管金額較小的并購交易數量可能會略有上升，但海外并購總體活動仍將受到限制并保持低迷狀態(tài)。

    數據顯示，中國2020年的FDI（外國直接投資）達到1630億美元，首次超越美國成為全球第一大外資流入國。根據普華永道觀察，仍然有比較多的外國企業(yè)表達了繼續(xù)或加大對中國的投資。盡管受到疫情影響，入境并購減少，但是隨著越來越多的自貿區(qū)在國內設立（截至2021年6月30日為21個自貿區(qū)），普華永道預計會有更多的境外直接投資進入中國，作為替代并購交易的一種方式。

    “我們預計2021年下半年與上半年相比，并購交易活動將出現一些小幅下降，但是國內戰(zhàn)略投資者、私募股權投資者與風險投資者在總體上都將保持強勁的態(tài)勢。同時中國企業(yè)對海外并購交易表達了較強的興趣，‘一帶一路’投資活動有望增加，尤其是在RCEP馬上生效背景下的亞太交易活動。我們預計下半年海外并購交易或將持續(xù)保持平淡，2021年海外并購的整體水平較2020年可能會上升，但不會超過2019年的水平。”普華永道中國內地及香港地區(qū)私募股權基金業(yè)務主管合伙人劉晏來表示。