午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 股票頻道 > 市場研究 > 正文

降準大利好 銀行股股價卻也跟著“降” 什么邏輯?

2021-07-13 06:13  來源:上海證券報

    上周五,人民銀行宣布全面降準。此次降準將降低金融機構資金成本每年約130億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

    市場觀點認為,降準利好銀行,因為這將增加銀行長期、穩定、無息的流動性來源,緩解銀行在負債端的壓力,降低其資金成本。

    然而,今日的銀行股行情明顯有些“苦澀”。

    截至收盤,銀行板塊下跌0.24%,在所有板塊中跌幅靠前。40家A股上市銀行中,24只個股下跌,杭州銀行、成都銀行跌超5%;10只個股上漲,僅常熟銀行漲幅超1%。除招商銀行、興業銀行之外,其他全國性銀行股價出現不同程度的下跌。

    經濟預期與虹吸效應影響銀行股行情

    招商證券首席銀行業分析師廖志明表示,考慮到降準給銀行基本面帶來的明顯利好,今日銀行股表現確實較為低迷。在分析股價低迷的原因時,他表示,首先,本次降準的一個目標是降低社會綜合融資成本,表明貸款利率不會上行甚至可能下降,以發揮對資產端的引導作用;其次,降準本身引發了市場對于經濟前景的預期,也會影響銀行板塊的情緒;再次,這與板塊的虹吸效應密切相關,近期新能源、半導體等行業的漲勢顯著,投向銀行股的資金減少。

    “銀行股走勢取決于三個方面,一是資產規模,二是資產質量,三是凈息差水平。”英大證券研究所所長鄭后成認為,降準擴大資產規模,但是降準意味著宏觀經濟基本面可能存在隱憂,這些隱憂利空商業銀行資產質量;此外,向實體經濟讓利也利空銀行股。

    東吳證券銀行業首席分析師馬祥云認為,從歷次降準情況來看,降準并不總能催化銀行股行情。降準本身對銀行基本面的影響中性偏利好,但也要具體結合當時的宏觀趨勢和市場預期。

    他分析說,第一,從基本面角度,降準本身在負債端降低了銀行成本,但最終會體現在資產端、貸款端讓利給實體企業;第二,市場部分投資者今年以來預期“流動性收緊”,這有利于銀行股上漲,但降準后市場的預期產生了變化,可能導致部分投資者對銀行股持倉進行調整。

    降低負債成本、穩定凈息差

    中信建投金融組認為,降準不代表讓銀行“讓利”,降準首先降低的是銀行負債成本,對銀行是利好因素,通過降準為銀行釋放的負債成本都會讓渡至貸款端,但從先降低銀行負債成本的角度看,明顯不再是銀行單邊“讓利”的政策思路;銀行基本面趨勢向好,優秀上市銀行不良確定性出清,息差環比改善趨勢明確,營收增速逐步向上,業績存在超預期空間。

    光大證券研報顯示,降準有助銀行降低負債成本,穩定凈息差。結合降準釋放1萬億資金來看,130億元資金成本的節約,可能是通過降準置換MLF來實現的。鑒于超量釋放資金可能在后續陸續回收,對資金面影響可能為短期沖擊;對于本次降準而言,更宜從改善銀行負債成本角度進行理解,通過對高成本資金的置換,有助于穩定銀行體系凈息差水平,預計后續仍會有降低銀行體系負債成本的進一步舉措。

    關于本次降準對銀行經營指標的影響,平安證券分析認為,降準釋放資金空間,靜態測算有望提升上市銀行息差0.7BP,增厚利潤增速0.6個百分點,溫和利好銀行利潤表。

    中金公司在其研報中稱,降準靜態提振銀行息差,動態持續關注信貸供需關系及新發放貸款定價走勢。據其測算,本次降準的靜態影響為提升上市銀行2021年凈息差預測0.2BP,提升凈利潤預測0.2個百分點;而動態影響,則需要考慮后續的信貸供需關系及新發放貸款定價的走勢。

    基數影響下銀行上半年凈利潤

    有望實現較快增長

    廖志明預計,銀行的中期業績受到基數的影響較大,剔除基數影響后,實際基本面略微好轉,但幅度有限,息差總體呈現平穩態勢。去年上半年,商業銀行累計實現凈利潤1.0萬億元,同比下降9.4%,基數較低,預計上市銀行今年上半年凈利潤增速約為8%-9%,預計大行增速約為7%-8%,優質銀行的增速或超20%。

    “下半年,基數效應可能消除,銀行整體業績從實際的基本面看將保持平穩,可能略低于預期,核心在于下半年信貸需求存在不確定性的情況下,貸款利率上升的幅度可能不大,銀行息差平穩或改善幅度較小,但相比2020年業績依然會顯著好轉。”他表示。

    平安證券研報稱,經濟的穩中向好趨勢不變,繼續看好銀行板塊相對收益。年初以來監管仍多次提到讓利實體經濟,但政策思路逐步轉向通過降低銀行負債成本來降低社會綜合融資成本,以及優化資金結構來增加長期穩定資金來源,在此種趨勢下,銀行息差和利潤增長的壓力邊際減輕;此外,宏觀經濟仍是對銀行估值產生影響的最核心因素,雖然目前經濟增長動能邊際減弱,但仍處在平穩運行的過程中,有利于銀行基本面的持續改善;而此次全面降準的推行引導行業加大對小微企業的支持力度,對于鞏固經濟向好的趨勢有積極作用,有助于修復市場對經濟增長的悲觀。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 国产69精品久久久久777 | 国产日韩精品一区在线不卡 | 国产人妖系列在线精品 | 六月丁香深爱六月综合激情 | 国产一区二区精品久久91 | 久久国产影院 | 精品视频网 | 久久精品女人天堂 | 国产精品久久久久久福利69堂 | 韩国三级日本三级美三级 | 干干干操操操 | 国产毛片久久久久久国产毛片 | 久久只有精品视频 | 美女激情网站 | 国产亚洲美女精品久久久2020 | 国产91久久精品一区二区 | 精品久久香蕉国产线看观看亚洲 | 国产激情一区二区三区成人91 | 男女交性过程视频无遮挡网站 | 高清xx另类麻豆性色生活片 | 国产午夜人做人免费视频中文 | 国产精品日韩一区二区三区 | 毛片免费毛片一级jjj毛片 | 免费无毒片在线观看 | 精品福利在线 | 久久久久毛片成人精品 | 美女视频一区二区 | 国内福利视频 | 国产在线视频www色 国产在线视频区 | 九九热国产视频 | 久久99视频 | 国产免费高清 | 国产一级片网址 | 国产成人v爽在线免播放观看 | 免费视频精品一区二区三区 | 成人在线91 | 精品综合久久久久久97超人 | 干干干操操操 | 国产精品久久久久久久午夜片 | 高清国产在线播放成人 | 超级碰碰碰精品色时视频 |