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粵開證券陳夢潔:下半年要積極布局成長,緊握大消費

2021-07-05 15:27  來源:證券日報網 周尚伃

    本報記者 周尚伃

    7月5日,粵開證券發布2021年中期策略及下半年展望。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔表示,展望下半年A股“慢牛”仍在途中。從長期來看,A股“慢牛”走勢并未發生改變,A股中長期向好邏輯仍存,從周期、技術以及行情演繹的多角度理解,下半年A股仍大有可為。

    從周期的視角來看,參考過去幾輪資本市場周期走勢,2021年A股或將迎來“新征程”。此外,從庫存周期和上市公司盈利周期來看,隨著疫情影響逐漸減弱,盈利端加速修復,下半年業績將是行情的主要驅動力,高增長的成長板塊有望帶動市場上行。

    從技術的視角來看,全球經濟復蘇及國內“十四五”開局之年政策紅利驅動下,上半年大盤整體在震蕩中上行,周期、消費、成長輪番表現,下半年,指數有望在震蕩中持續向上,A股“慢牛”仍在途中。維持在年度策略報告中的觀點,突破3700點、站上4000點,樂觀情況有望挑戰4300點。

    從行情的演繹來看,上半年A股在春節后展開大幅調整,前期高位板塊和個股經歷了一番調整,順周期板塊如預期的成為上半年的主要行情與邏輯,下半年不確定性相較于上半年增大,但在整體大趨勢向好的背景下,A股“慢牛”仍在途中,但不會出現一蹴而就的情況,而是演繹N字型走勢,有望在震蕩中持續向上,高增長預計是下半年的主旋律。

    下半年投資策略方面,陳夢潔認為要積極布局成長,緊握大消費。進入到下半年,經濟復蘇將持續深入,整體來看經濟增速前高后低,未來總需求的增長將重回內生增長軌道,經濟復蘇并不均衡,呈現結構性修復特點,下半年還需要關注可選消費、服務消費能否恢復至疫前水平,出口、地產投資能否維持強勁增長,制造業能否延續擴張等變量。

    市場關心的通脹問題,陳夢潔認為在政策調控已經顯效的情況下,PPI拐點或將于年底顯現,CPI與PPI剪刀差將收窄,疊加海外流動性收緊步伐漸行漸近,綜合來看,貨幣政策或將尋求平衡,維持“穩字當頭”的基調。

    在當前市場存在多重不確定性因素的情況下,高增長或將是下半年A股的主旋律。從配置角度來看,陳夢潔建議下半年重視自下而上的選擇,布局行業成長空間巨大、業績增速確定性強以及受益“十四五”紅利支持的行業板塊。積極布局高成長的同時,大消費部分細分領域長期配置邏輯仍存。因此,建議下半年重點布局新能源、科技成長、生物醫藥、大消費細分賽道,同時關注順周期與大金融的表現。

(編輯 張明富)

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