本報記者 趙子強 見習記者 任世碧
近期,轉債市場投資情緒逐步上升,中證轉債指數上周累計上漲2%,報收383.72點,期間轉債市場整體成交額合計達2715億元,較前一周增長38.24%。值得一提的是,6月28日,中證轉債指數繼續上漲0.19%,實現七連陽,該指數盤中最高上探至384.79點,報收384.43點,創出2015年7月份以來的新高。
具體到個券方面,6月28日,在364只可轉債中,207只可轉債表現跑贏中證轉債指數,占比近六成。其中,有42只可轉債漲幅超2%,天康轉債、道氏轉債、鼎勝轉債等3只可轉債漲幅超過10%,分別達到15.97%、15.25%、12.57%,雙環轉債、英科轉債、中礦轉債、維格轉債、天壕轉債、朗科轉債、比音轉債等7只可轉債漲幅也均逾6%,盡顯強勢。
私募排排網基金經理夏風光對《證券日報》記者表示,“可轉債市場近期情緒不斷回暖,轉股溢價率有所攀升,從對應正股來看,創業板標的吸引了眾多資金的關注,帶動市場情緒攀升,高價位轉債如130元以上可轉債數量明顯增多。實際上,由于銀行轉債相對弱勢,否則轉債整體溢價率水平會更高。目前,債性轉債和股性轉債均價雙雙上了一個臺階,未來和大勢的聯動性會更強,如果七月份A股大盤持續走好,可轉債有望延續強勢,部分低溢價率品種可以值得關注。”
持有類似觀點的前海開源基金首席經濟學家楊德龍也認為,“轉債市場其實和股票市場是正相關的,當股市行情好的時候,而轉債市場行情表現也會比較好,近期股市短期情緒共振向上推動轉債回暖,止盈資金流出逐步消化后,轉債估值有所提升,高性價比轉債表現突出。因此,預計7月份大盤應該會有比較好的表現,7月份轉債市場也有望延續震蕩上行。”
進一步統計發現,6月28日,上述42只漲幅超2%的可轉債中,德爾轉債、維格轉債、鼎勝轉債、傲農轉債、中礦轉債、眾興轉債等6只可轉債的正股股價均以漲停報收,道氏轉債(18.02%)、朗科轉債(13.93%)、藍曉轉債(13.36%)、英科轉債(10.29%)、正邦轉債(9.84%)、精研轉債(9.02%)和雙環轉債(9.00%)等7只可轉債的正股股價漲幅也均在9%及以上。
展望轉債市場的后市投資邏輯,富榮基金固定收益部總監呂曉蓉在接受《證券日報》記者采訪時稱,“轉債市場整體價格和估值仍處較高位置,高性價比品種占比繼續被壓縮。未來一段時間系統性行情概率依然不大,倉位仍需趨于謹慎,但中報行情或為市場主線。結構上繼續推薦以下三條主線:一是穩定型與低價高性價比轉債,仍然具備一定的底倉配置價值;二是在中游制造板塊中尋找估值性價比較高、小而美的隱形冠軍;三是景氣度持續提升且估值合理的消費電子、新能源等成長板塊轉債,在中報陸續公布的窗口期仍有結構性機會。”
華泰證券固收策略團隊表示,轉債核心品種估值已經不便宜,可依托中報預期做增減操作。重申當下轉債突破口仍是定位合理的優質新券,其次可尋找基本面不差的高性價比品種。關鍵點位附近保持第二層思維,關注邊際變化,利用組合分散化和個券安全墊對沖不確定性。
華創證券債券策略團隊認為,隨著市場風險偏好回升,本周需關注博弈資金可能引起的波動,結構性熱度或將回歸至中報業績驅動。轉債個券布局或仍以即期業績支撐和主題景氣為主,目前比音轉債、齊翔轉2、金禾轉債正股已披露半年報業績預告,半年報可關注三個角度:一是關注政策扶持或行業景氣向上的品種,如軍工、電子、新能源汽車、風電光伏等;二是上游周期品的業績兌現,關注需求端仍有景氣的品種,如化工、造紙等;三是關注去年同期業績基數較低的銀行板塊。
表:6月28日漲幅超2%的可轉債一覽
制表:任世碧
(編輯 崔漫 喬川川 策劃 張穎)
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