本報記者 吳珊
“當市場風格從極致成長風格向低風險偏好轉變時,投資者開始關注低波動、低風險、高分紅的高股息率策略。”財信證券日前在研報中指出。
可以看到,A股市場分紅額正在創新高,并且連續第四年分紅總額超萬億元。證監會新聞發言人高莉在4月16日的例會上表示,在一系列政策引導之下,上市公司現金分紅取得積極進展,目前已與國際水平基本持平。2020年,上市公司現金分紅(含股份回購)1.43萬億元,金額較上一年增長9.16%,較十年前增長超過4倍。
那么,究竟是哪些公司為萬億元現金分紅貢獻了力量?哪些公司享有較高股息率?
295家公司股息率超3%
《證券日報》記者統計發現,截至4月28日收盤,滬深兩市共有3595家上市公司披露2020年年報,其中2648家發布了2020年度利潤分配預案,占比達73.66%。其中,進行現金分紅的公司達到2634家。
不難發現,近年來上市公司回報股東的意識明顯增強,“鐵公雞”明顯減少,不少公司在現金分紅上的出手頗為豪爽。
鴻風資產投資總監黃易在接受《證券日報》記者采訪時表示,現階段上市公司分紅比例明顯提升有兩個原因:首先,全社會投資回報率下降的大環境中,行業格局穩定的傳統行業難以長期維持高ROE水平,此時適當地提高分紅,可使ROE水平抵抗短期盈利增速的波動,有利于維持持續穩定的ROE水平;其次,外資趨勢性流入的過程中,A股的估值體系逐步與成熟市場接軌,增速相對較低但ROE穩定的公司,長期也能獲得不錯的回報率,受長期配置資金青睞。
進一步統計發現,以公告的每股稅前派現額為派現基準,以最新收盤價為基準股價,截至4月28日收盤,股息率超過3%的公司有295家。排名前50位的公司股息率均超5.57%。其中,江鈴汽車、方大特鋼、重慶百貨、匯潔股份、四方股份、千金藥業、文科園林等7家公司股息率均達到或超過10%,分別為14.16%、12.05%、11.95%、11.75%、10.75%、10.37%、10.00%,彰顯投資價值。
股息率達到或超過10%意味著什么呢?現在銀行能買到的理財產品和貨幣基金的收益率,普遍只有3%左右。
股息率TOP50全部跑贏大盤
對于高股息率股的投資策略,黃易告訴《證券日報》記者,高分紅、高股息率的資產在某些階段能夠跑贏市場,分別是經濟復蘇、利率上行階段的超額收益顯著,經濟衰退、利率下行階段相對抗跌。從歷史經驗來看,當滬深300的股債收益差(10年期國債-滬深300股息率)從兩倍標準差回落的過程中,高分紅、高股息率資產都會階段性占優。
2月18日以來,A股行情畫風突變,前期持續上漲的明星股接連下跌,調整時間及空間遠超機構預期,不斷挑戰著投資者的耐心。截至4月28日,上述50只高股息率個股全部跑贏大盤(上證指數期間累計跌幅達到5.42%),44只個股期間逆市上漲,其中,兗州煤業、四方股份等兩只個股期間累計漲幅均在50%以上,分別為59.91%、56.43%,此外,方大特鋼(37.29%)、南鋼股份(35.24%)等個股期間累計漲幅也均超30%。
淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示,高股息的企業能夠長期跑贏市場,究其原因在于高股息組合具有低估值、業績穩定、現金流充裕等特點。高分紅組合股息率與無風險利率利差處于歷史高位,配置價值凸顯。隨著市場制度完善和機構投資者話語權的增加,公司治理受到重視,上市公司將主動增加現金分紅,A股股息率提升是長期趨勢。投資者能夠獲得穩定的絕對收益,對長期和短期投資者都有著強大的吸引力。
三類機構交叉持有7家公司
提及吸引力,高股息率的公司背后不乏機構搶籌身影。統計發現,在上述50家高股息率公司中,有49家公司2020年年報披露顯示,前十大流通股股東名單中出現社保基金、險資、基金、QFII、券商等機構身影。
進一步梳理發現,偉星股份、建發股份、金地集團、農業銀行、富安娜、威孚高科、佛燃能源等7家公司獲三類機構交叉持有。
私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示,具備高比例分紅,業績又確定的個股確實有比較好的長期配置價值,如果作為底層的資產來說,風險低,穩定性和確定性又高,整體投資收益也是相對可觀的,因此這一類標的很適合作為穩定型投資策略的底倉。
黃易也指出,對長期資金配置而言,在新會計準則下,長期資金加大高分紅資產配置比例可以減少利潤波動。就短期資金而言,當前處在利率中樞上升、經濟復蘇階段,高分紅、高股息率資產表現相對較優。故目前短期、長期資金底倉配置標的均對高股息率水平有所側重。
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