本報記者 張穎

    周二，在三大股指全線回落之際，隨著低估值的順周期股的走強，一直表現“平淡”的銀行板塊也暗流涌動，逆市上漲。截至收盤，板塊指數漲幅達1.29%。其中，寧波銀行、杭州銀行、平安銀行、成都銀行、廈門銀行等個股漲幅均超2%。

    一直以來，銀行股以低估值、低股價和高分紅的優勢受到各方推崇，業內人士也一致表示，看好銀行股的相對價值和中長期絕對收益的配置價值。

    “看好銀行板塊的投資價值，一是，因為當前銀行板塊整體估值便宜，投資性價比突出，尤其是在市場情緒轉向謹慎的時候，低估值股更為安全；二是，三季度基金對銀行股的配置處于低配狀態，接下來有提高配置的需求；三是，銀行板塊屬于順周期板塊，經濟復蘇的預期會帶動順周期板塊業績的提升。”私募排排網資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    的確，銀行股目前估值依然較低，處于大面積破凈狀態。

    《證券日報》記者根據同花順統計發現，截至11月17日，銀行板塊整體市盈率為6.09倍，市凈率僅為0.6倍。其中，有27只銀行股的最新市凈率不足1倍，占行業內成份股的73%，華夏銀行、交通銀行、民生銀行等3只個股最新市凈率不足0.5倍。

    “銀行股近兩年大面積破凈成為常態，但這是中短期的狀態。”業內人士分析認為，目前看，銀行股存在配置價值。隨著大環境的改善，有競爭力的個股具有中短期投資價值。

    在銀行股不斷被“叫好”的同時，市場資金已悄然加倉布局。統計發現，周二，在整個市場資金凈流出的情況下，銀行板塊資金凈流入達10.4億元。其中，招商銀行、寧波銀行、平安銀行、杭州銀行等個股，資金凈流入均超1億元，受到市場資金的追捧。

    對于近日銀行股的走強，君創基金投資總監商維嶺告訴《證券日報》記者，銀行股強勢的原因有兩方面。首先，從基本面方面，銀行屬于周期行業受益于經濟刺激政策。我國自2018年四季度開始加大經濟刺激力度，銀行業最先受益，反映在財務報表中，部分頭部優秀股份行營收、利潤均出現雙位數增長。在估值普遍處于破凈狀態，資產質量出現明顯好轉的時候，目前已確定銀行板塊具備了長期配置的基礎條件。其次，從短期投資看，四季度進入估值切換窗口期，機構普遍將今年的獲益豐厚的板塊進行了減持，基于四季度部分機構保守及謹慎的投資行為，會將新增資金配置到具備安全邊際且低估的板塊當中。

    對于后市，商維嶺進一步闡述，銀行板塊會有結構性機會，而不是行業性機會，銀行業上市公司較多，資產質量參差不齊，各公司經營策略也各有不同，板塊內分化極其嚴重。行業內部分資產質量較差的銀行股仍在底部盤整，甚至在持續下跌。主要看好部分優質銀行，其資產已率先進入景氣周期，股價亦有強勢表現。

    “宏觀經濟逐步修復，預計2021年上市銀行基本面有望繼續修復。目前銀行板塊估值、倉位均處底部，配置機遇凸顯。”華泰證券在其最新研報中提出，A股三大資金配置趨勢有望助推銀行板塊估值提升。一是國際化，監管加快推進資本市場高水平開放，北上資金正處于快速提升通道，未來QFII、RQFII尚有發展空間，有望帶動A股投資風格與國際趨同。二是機構化，監管引導中長期資金入市，保險、養老金、銀行理財等資金地位不斷提升。三是被動化，被動管理的指數型資金加速崛起，而對標海外仍有推進空間。上述三類資金均更為青睞銀行股，有望為板塊估值提升，提供有力動能。

    表：11月17日銀行股交易情況一覽：

制表：張穎

（編輯 喬川川 策劃 趙子強）