本報記者 包興安 見習記者 劉偉杰

    10月26日，新三板企業德凱股份公告稱，獲得重慶市開州區國資委背景的重慶興農股權投資基金管理有限公司旗下的重慶興開股權投資私募基金全額認購，認購價格為2.60元/股，認購金額為現金2000萬元。當天，掛牌公司泰萊電氣也發布股票定向發行認購公告，獲得濟南市國資委100%間接控股的萊蕪財金控股有限公司的投資，投資金額4200萬元，持股比例11.83%。另外，瑞科漢斯也公告稱，獲得安徽國富產業投資基金管理有限公司領投3600萬元，該投資公司資金來源主要為國資背景和上市公司。

    近來，上市公司及國資背景企業并購新三板掛牌公司案例數量保持穩定增長。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據不完全統計發現，截至10月28日，今年以來上市公司并購新三板掛牌公司89起，相比2019年同期增長42.86%，涉及金額為358億元；2017年、2018年和2019年上市公司并購掛牌公司分別為150起、169起和137起。另外，今年地方國企或央企等國資背景企業并購新三板企業有20起，涉及金額達23億元；2017年、2018年和2019年的該類并購分別為16起、27起和28起。綜合來看，今年上市公司及國企投資并購新三板企業共計109起，涉及金額381億元。

    北京利物投資管理有限公司創始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，國資企業及上市公司對新三板企業的投資并購穩定增長，既能夠滿足自身產業落地和擴張的需求，又能夠滿足新三板企業持續發展的需求。對于國資上市公司來說，新三板市場存在較多處于價值洼地的企業，投資價值凸顯，投資并購對于促進當地新興產業發展、優化產業結構、推進技術創新、促進轉型升級等都有幫助。對于新三板掛牌公司來說，吸收引進國資上市公司投資，不僅有利于達到融資目標，還能增強股東背景，增加信用背書。

    “總體來看，國資企業及上市公司背景下的股權投資基金是近年來新三板投資的主力軍。”新三板子沐研究工作室創始人劉子沐對《證券日報》記者表示，上市公司背景的股權投資基金承擔著為上市公司尋覓產業并購標的任務；地方國資背景的股權投資基金拓展了國有資本的投資范圍，還能調動一部分民間資本參與到中小企業的直接融資當中。

    劉子沐進一步表示，對于新三板市場來說，國有資本與上市公司系的基金最大的不同在于，地方國有資本基本不會跟隨企業IPO，大部分會在企業IPO前退出，有時這樣的行為甚至直接寫在定增的補充協議之中。

    劉子沐認為，各個地方政府出臺中小企業幫扶及支持措施，讓國有資本投資新三板更順暢。常春林也認為，新三板全面深改以來，新三板市場流動性水平穩步提升，退出渠道得到優化，進一步提高國資企業和上市公司投資并購新三板企業的積極性。新三板公司尤其是精選層公司在信息披露、公司治理及公司經營質量等方面規范程度顯著提高，也將更好滿足國資和上市公司投資的合規性要求。

（編輯 張明富 上官夢露）