證券時報記者 程丹

    證券時報記者從接近監管層人士處獲悉，新三板精選層試點融資融券業務已獲得監管層認可。全國股轉公司已會同中國證監會有關部門擬定了精選層掛牌股票融資融券業務方案，并聯合中國證券登記結算有限公司、中國證券金融股份有限公司等市場核心機構就業務細節進行了研究確認，精選層融資融券業務正加緊推進。

    知情人士透露，新三板融資融券業務試點將以精選層股票為標的，綜合滬深市場經驗，針對新三板市場特點構建融資融券業務框架，并分階段穩步推進。

    據了解，新三板精選層試水兩融業務正當其時，不存在障礙。

    一是法律法規層面無障礙。《證券法》早已對于證券公司開展融資融券業務作出規定，對于執行層面的規則，全國股轉公司已在證監會指導下對需要修訂的法規進行梳理，并提出了修改意見。

    二是市場條件逐漸成熟。堅持“以信息披露為中心”，通過市場化機制選擇出的精選層公司，經過公開發行順利提升了精選層公司的股權分散度，流動性基礎改善，連續競價交易提升定價效率，以上制度結合投資者門檻的適度降低，提升了投資者參與熱情，近期精選層的交易情況趨近滬深市場中小市值股票，反映了較為穩定的市場預期。

    三是主板市場實踐經驗提供了成熟路徑。今年是主板市場開展融資融券業務的第十個年頭，滬深市場融資融券制度的成功運用，對新三板市場開展融資融券業務提供了有益借鑒。梳理滬深市場融資融券業務發展脈絡，也可以發現目前新三板市場基本具備了開展融資融券業務的客觀條件。

    全國股轉公司董事長謝庚此前在精選層設立暨首批企業晉層儀式上表示，新三板改革措施的全面實施只是起點，還將以“錯位發展、具有特色”為原則，持續推進新三板改革創新，使改革效應得到更好釋放。其中，融資融券業務就是改革創新的一個關鍵點。

    試點融資融券業務，對于持續改善精選層流動性、優化市場生態，進一步完善市場基礎制度，加快產品和服務創新，發揮好精選層引領帶動作用具有重要意義。融資交易為投資者提供了借入資金買入證券的機制，從增加市場需求角度為市場提供流動性。

    融券交易為投資者提供了借入證券并賣出的機制，從增加市場供給角度提高了市場流動性。

    業內人士表示，融資融券具有價格穩定器的功能。在完善的市場體系下，當市場過度投機導致某一證券價格暴漲時，投資者可以通過融券賣空證券，從而促使證券價格下降；反之，當某一證券價值低估時，投資者融資買入證券使其價格回歸基礎價值，有助于市場內在價格穩定機制的形成。

    同時，融資融券豐富了投資者交易方式。融資融券為投資者提供了雙邊交易機制，在市場持續走強的時候，投資者可以通過融入資金購買股票而放大獲利倍數；而融券使投資者可以在市場持續下跌的過程中賣空股票再于低位平倉補回。給投資者帶來風險收益的同時增強了市場風險管理能力。融資融券也可拓寬證券公司業務范圍。精選層試點融資融券在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的應用渠道，在實施轉融通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產運用效率。

    銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮表示，期待著越來越多的改革政策可以落地，如股權質押、并購重組等上市公司常用的業務項目，精選層能夠全覆蓋，不斷豐富精選層的融資工具，提高新三板的活力。