2020年7月27日上午，全國中小企業股份轉讓系統掛牌大廳將響起開市鑼聲，新三板精選層正式設立并迎來首個交易日，首批32家掛牌公司集體晉層。

    從以設立精選層為核心舉措的新三板市場綜合改革宣布啟動，到精選層正式迎來首批掛牌公司，用時僅276天。這場涵蓋分層管理、發行、交易、投資者適當性、轉板機制等諸多內容的綜合改革，不僅使新三板市場構筑起層次不斷遞進、與交易所市場互聯貫通的市場體系，也使整個多層次資本市場邁入了效率更高、質量更優、服務能力更強的發展新征程。

    精選層既是新三板綜合改革的突破口與抓手，也是各項改革舉措落地實施的關鍵樞紐。在此基礎上，公開發行、轉板機制等制度安排，將為優質新三板掛牌公司進一步打開成長壯大的空間；差異化的制度供給和監管要求，將進一步提升新三板的活力和吸引力；交易制度改革、投資者適當性管理新政，將有效改善新三板市場流動性。

    憶往昔：

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    7年前的2013年1月，全國中小企業股份轉讓系統公司（下稱“全國股轉公司”）正式揭牌運營。當年12月，《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》發布實施，新三板市場被明確為全國性證券交易場所，與滬深市場共為多層次資本市場體系的重要組成部分，主要服務創新、創業、成長型中小企業。

    7年來，新三板市場不斷總結運行當中的經驗教訓，以問題為導向，進行了一系列改革探索。2014年到2016年，新三板市場迅速“升溫”擴容，到2016年底，掛牌公司數量突破萬家，新三板迎來“萬家時代”。2016年6月開始，新三板實施分層管理，將市場分為基礎層和創新層，輔以不同的政策供給。

    進入2017年，新三板市場遇冷。企業掛牌積極性下降，主動摘牌明顯增多，融資并購功能及市場參與熱情下降，定價機制失靈、流動性不足等關鍵問題浮出水面。破局，成為新三板生存和發展的關鍵。當年12月，新三板市場推出了一輪綜合改革，包含優化創新層準入及維持標準，推出差異化交易制度和信息披露制度等內容的一攬子改革舉措啟動實施。

    2019年2月，《關于加強金融服務民營企業的若干意見》印發，其中明確提出“穩步推進新三板發行與交易制度改革，促進新三板成為創新型民營中小微企業融資的重要平臺”。

    去年2019年10月25日，新三板全面深改宣布啟動。本輪改革劍指市場運行中的突出問題，明確了堅持服務中小企業發展的初心，堅持市場化、法治化的方向。新三板發展歷史上最為徹底和深刻的一次改革終于拉開大幕。