本報(bào)記者 任世碧

    4月份以來(lái)，盡管A股三大股指呈現(xiàn)震蕩整理的走勢(shì)，但是隨著投資者信心的增強(qiáng)，A股市場(chǎng)股票交易開(kāi)始變得活躍。2023年4月27日滬深兩市合計(jì)成交額10449億元，為連續(xù)第18個(gè)交易日突破萬(wàn)億元。分析人士認(rèn)為，今年上半年券商板塊經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入有望回升，助力券商板塊業(yè)績(jī)進(jìn)一步改善。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，已有32家上市券商披露了2023年一季度業(yè)績(jī)，30家券商報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比93.75%。其中，22家券商報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比翻番。

    進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，有18家券商一季度營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元。中信證券以153.48億元雄踞第一；第二名目前是中國(guó)銀河，前三個(gè)月?tīng)I(yíng)收達(dá)到86.97億元；中信建投以67億元營(yíng)收排名第三；此外，浙商證券、東方證券、興業(yè)證券、中泰證券一季度營(yíng)業(yè)收入也均逾35億元。

    表：已披露2023年一季報(bào)的上市券商業(yè)績(jī)

    制表：任世碧

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，近期滬深兩市成交額連續(xù)突破萬(wàn)億元，對(duì)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶動(dòng)是最為直接的，券商業(yè)績(jī)得到改善。且近期相關(guān)滬深港通交易規(guī)則的優(yōu)化，對(duì)成交額有進(jìn)一步的助推作用。此外，隨著五一小長(zhǎng)假的到來(lái)，包括食品飲料、旅游等行業(yè)將迎來(lái)消費(fèi)的小高峰，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。在這種大的背景之下，節(jié)后A股市場(chǎng)活躍度有望反彈回升，將會(huì)給券商板塊帶來(lái)比較好的信心提振，券商板塊2023年業(yè)績(jī)有望迎來(lái)修復(fù)。

    持有相同觀點(diǎn)的前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者，最近滬深兩市成交額連續(xù)突破萬(wàn)億元，對(duì)于券商股的業(yè)績(jī)是利好，去年券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍不佳，主要是受到去年行情的影響，今年以來(lái)隨著A股行情明顯好轉(zhuǎn)，券商的業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    受此影響，4月27日，券商板塊表現(xiàn)活躍，其整體漲0.74%，跑贏上證指數(shù)（漲0.67%）。其中，國(guó)金證券漲幅居首，達(dá)到4.12%，興業(yè)證券、中金公司、西部證券、哈投股份等券商股漲幅也均逾2%。

    與此同時(shí)，當(dāng)前部分券商股獲到市場(chǎng)主力資金的追捧。4月27日，板塊內(nèi)共有30只券商股呈現(xiàn)主力資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中，中信證券、華泰證券最受主力資金的青睞，主力資金凈買入額分別達(dá)到22117.68萬(wàn)元、10041.27萬(wàn)元，東方證券、申萬(wàn)宏源、興業(yè)證券、國(guó)金證券、中國(guó)銀河、浙商證券、中金公司、天風(fēng)證券等8只券商股也均受到2000萬(wàn)元以上主力資金布局，上述10只券商股合計(jì)主力資金凈買入額達(dá)6.94億元。

    隨著券商一季度業(yè)績(jī)預(yù)期的整體向好，券商股的投資價(jià)值也被市場(chǎng)看好。

    金百臨咨詢資深分析師秦洪對(duì)記者表示，在2015年之前，券商股與A股牛市的關(guān)聯(lián)度極高，主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的券商業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是交易傭金，而交易傭金與牛市的成交量有著密切關(guān)聯(lián)，券商股一直有著A股牛市的認(rèn)購(gòu)權(quán)證或者說(shuō)看好期權(quán)的說(shuō)法。一旦牛市來(lái)了，券商股遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏A股主要股指漲幅，一般都有2倍到3倍的漲幅。但在2015年之后，券商的業(yè)務(wù)構(gòu)成發(fā)生了根本性變化，資產(chǎn)管理、兩融等業(yè)務(wù)占比上升，券商股的經(jīng)營(yíng)周期性特征降低，對(duì)牛市的敏感度也在降低。盡管如此，牛市若到來(lái)，券商股仍有望跑贏A股主要股指。

    光大證券研報(bào)顯示，市場(chǎng)對(duì)于券商板塊的認(rèn)知，主要在于短期的交易價(jià)值。目前，證券行業(yè)的配置價(jià)值尚未得到市場(chǎng)的充分認(rèn)可，券商投資正處于從交易價(jià)值到配置價(jià)值的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。

    安信證券研報(bào)也表示，隨著全面注冊(cè)制首批新股上市，后續(xù)在資本市場(chǎng)改革推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期強(qiáng)化、流動(dòng)性寬松延續(xù)的背景下，看好券商板塊的估值提升空間。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 趙子強(qiáng)）