2022年市場走勢跌宕起伏,令“賽道”貝塔收益的貢獻減弱,個股貢獻的阿爾法收益成為決勝關鍵,這也成就了機構調研“大年”。數據顯示,2022年機構調研次數為2021年的1.7倍,且公募基金占比最高。
Choice數據顯示,截至12月29日,今年以來,機構調研數量共計約44萬次,涉及2493家上市公司。相較而言,2021年全年機構的調研總量不到26萬次,即便不算最后一個交易日,2022年機構調研次數環比增幅也已超過70%,顯示震蕩市中眾多機構的調研積極性大幅增加。
從調研頻次來看,公募基金的調研次數穩居第一,接近13.2萬次,在各類機構中調研熱情最高;券商、私募基金的調研次數也分別超過6.8萬次和6.5萬次。
部分行業在2022年頗受機構“厚愛”。數據顯示,在中信一級行業中,機械行業共有305家上市公司接受了機構調研,數量最多;醫藥、電子行業緊隨其后,分別獲得了279次和264次機構調研;基礎化工、計算機、電力設備及新能源、汽車等行業也備受機構關注。
其中,有923家上市公司在2022年接受機構調研的次數過百。今年最熱門的被調研個股當數邁瑞醫療,總共受調5372次,在所有個股中遙遙領先。埃斯頓、容百科技、匯川技術、中科創達、高測股份也接受了超3000家機構的調研。
格上財富金樟投資研究員蔣睿認為,今年市場與往年不同,板塊間輪動速度極快,波動也很大,基金經理需要不斷尋找合適的股票投資。此外,由于宏觀環境變化較快,且行業變化也較往年更快,即便是基金經理很熟悉的上市公司,可能也需要更頻繁的溝通去跟蹤投資邏輯是否生變。
不過,不同類型機構的調研標的在收益表現上存在著一定的差異。開源證券近日發表的一份研究報告顯示,基金公司調研樣本的超額收益表現相對較優。
“背后原因可能和不同機構的定價權差異有關。考慮到基金公司整體資管規模相對較大,假設在認可被調研公司邏輯的基礎上,其資金規模會對個股產生相對更大的正向影響。”開源證券分析師魏建榕分析稱。
值得注意的是,以近3個月的機構調研樣本看,開源證券發現,整體而言,被機構調研次數越少的個股,“調研事件”所帶來的超額收益越高;同時,機構持倉占比越低的個股,受調后獲得超額收益的程度相對也較高。總結來看,機構關注度低的個股在被調研后,或蘊含更高的阿爾法機會。
有基金經理直言,聚集在“人多的地方”、“抱團賭賽道”的模式已經逐漸過時。與今年相似的是,在2023年的權益市場中,誰能在好行業中挖掘到優質個股的阿爾法機會,仍將是決勝的關鍵。
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