日前，農銀匯理專精特新混合擬任基金經理魏剛在接受中國證券報記者采訪時表示，專精特新主題具有足夠的廣度和深度，蘊含豐富的投資機會。在投資者對專精特新主題高度關注和市場風格偏向于小盤成長的前提下，魏剛將重點關注供應鏈“補鏈強鏈”企業(yè)和碳達峰碳中和相關的高景氣度行業(yè)。

    投資視角更聚焦

    此前魏剛管理的主要是全市場基金，但在新能源、電新等高端制造領域投資頗有成績，此次擬掌舵專精特新主題基金，魏剛的投資視角將更聚焦。

    資料顯示，按照前三批專精特新企業(yè)情況看，國內已累計培育專精特新“小巨人”企業(yè)4922家，其中389家已在A股上市。最新第四批專精特新企業(yè)公示名單顯示，截至8月22日，專精特新“小巨人”企業(yè)將擴容至14517家。

    目前已上市“小巨人”企業(yè)集中分布在專用和通用設備制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)等行業(yè)，逾八成公司市值不超過100億元。2021年，專精特新上市企業(yè)平均營收為12.79億元，同比增長32.26%，平均歸母凈利潤為1.61億元，平均毛利率超過38%，研發(fā)費用平均占比為8.3%。

    此次聚焦專精特新主題，魏剛表示，“農銀匯理主要基于兩方面考慮：一是專精特新從2021年開始受到高度關注，去年供應鏈相關企業(yè)被納入第三批專精特新篩選行列，在提高供應鏈安全水平的同時填補國內空白；二是目前市場系統(tǒng)性風險較低，流動性較為寬松，經濟處于溫和復蘇狀態(tài)，市場風格偏向于小盤成長的格局可能會在未來一段時間延續(xù)。”

    魏剛認為，投資專精特新領域，給了自己施展拳腳的舞臺。魏剛此前打下的量化研究功底，讓他在專精特新領域尋找投資機會時更具優(yōu)勢。魏剛表示，專精特新主題基金是更聚焦TMT和高端制造業(yè)的全市場基金，行業(yè)分布較為廣泛；專精特新企業(yè)專業(yè)特性較強，可以借助量化研究經驗進行行業(yè)和個股篩選，結合內外部研究力量深入研究挖掘，構建投資組合。

    淡化靜態(tài)估值

    公開資料顯示，擬由魏剛掌舵的農銀匯理專精特新混合基金正在發(fā)行中，這只基金將精選基本面良好、未來盈利空間和發(fā)展?jié)摿^大的優(yōu)質專精特新個股進行投資布局。

    從魏剛此前管理的基金配置方向看，魏剛在配置上較為均衡，善于通過自上而下分析和自下而上驗證，以合理的價格買入景氣度較高的優(yōu)質公司。魏剛認為，篩選合適的標的要關注以下五個方面：一是公司自身的盈利能力、治理能力和競爭力；二是公司業(yè)務或行業(yè)的天花板高度；三是公司業(yè)務或行業(yè)的景氣度；四是估值是否處于合理區(qū)間；五是結合產品和業(yè)務的新突破、國家政策等外部催化條件。

    結合專精特新主題風格，魏剛認為，TMT和高端制造業(yè)板塊中具備較多投資機會，適用于中觀行業(yè)分析。大多數(shù)專精特新公司處于初創(chuàng)期或快速成長期，研發(fā)等各方面投入比較高，且公司營收規(guī)模處于十億元以下。投資要淡化靜態(tài)估值的考察，篩選的重點主要集中于公司治理和公司競爭力、賽道發(fā)展空間以及行業(yè)景氣度等方面。

    具體到專精特新機會的捕捉上，魏剛介紹，在行業(yè)配置上，他將重點關注產業(yè)鏈配置重心從生產效率轉向兼顧效率和產業(yè)安全的領域，“補鏈強鏈”中蘊含機會。另外，伴隨新能源產業(yè)鏈快速成長，鋰電池、新能源電池材料、動力電池系統(tǒng)等均是重點領域。

    未來，他將更聚焦機械、化工、醫(yī)藥、電力設備、電子、國防軍工、有色金屬、計算機、汽車等行業(yè)，主要選擇行業(yè)加速上升、賽道卡位顯著、比較優(yōu)勢明顯的公司，初創(chuàng)期公司和成熟期公司的選擇相對占比會較低。

    與此同時，基于當前市場的小盤成長風格，魏剛表示，在專精特新領域的投資，將會在回撤可控的基礎上靈活應變。回撤控制對主題基金來說是一大考驗，基金經理要有所為有所不為。首先要控制倉位調整幅度，其次是在選股時盡量減少失誤，注重企業(yè)的估值情況以及所在行業(yè)的景氣度和滲透力。