本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    5月26日，國防軍工板塊表現搶眼，其整體上漲3.26%，跑贏上證指數（漲幅0.5%），位居申萬一級行業漲幅榜首位。具體到個股方面，新興裝備、天箭科技、中天火箭、航天發展收獲漲停，中航電子、邁信林、C觀典、中航機電等4只個股漲幅均超8%。

    與此同時，市場資金也紛紛涌入國防軍工板塊進行布局。東方財富數據顯示，5月26日，國防軍工板塊整體呈現大單資金凈流入態勢，合計吸金18.53億元。其中，31只個股大單資金凈流入超過千萬元。

    5月份以來，國防軍工板塊持續走強，其整體上漲9.41%，跑贏上證指數（月內累計漲幅2.5%）。其中，59只個股期間累計漲幅超過10%。

    對此，分析人士認為，該板塊具備四大優勢，投資價值凸顯。

    首先，業績增長持續超預期。

    “國防軍工行業2021年、2022年一季度業績增長持續超預期，相關產業鏈景氣度自上而下已得到全面驗證，2022年以來行業大幅下跌的趨勢和行業公司業績基本面情況背離嚴重，看好行業行情背離情況的修復。“招商證券策略首席分析師張夏對記者表示。

    其次，指數回撤40%，風險得到一定釋放。

    2022年以來，申萬一級行業的國防軍工行業指數不斷回調，年內最大回撤達40%。與指數一同下跌的還有行業估值，截至5月26日，國防軍工行業最新動態市盈率為61.32倍，62只個股最新估值低于這一水平，占比逾五成。

    張夏表示，2021年國防軍工行業整體實現營業收入同比增長14.67%，歸母凈利潤同比增長31.29%；2022年一季度行業整體營業收入同比增長14.45%，歸母凈利潤同比增長21.59%。目前國防軍工行業估值處于歷史低位，在行業景氣度已得到全面驗證的情況下，當前國防軍工行業估值具備較大的配置價值。

    融智投資基金經理李春瑜對記者表示，“軍工板塊近期反彈行情原因：一方面是因為一季報表現出色，行業景氣度符合市場預期，甚至還有局部領域超出預期；另一方面考慮到行業未來3年的復合歸母凈利潤仍有提升空間，目前軍工行業整體估值歷史底部區域，未來板塊估值有望迎來修復機會。”

    其三，資管計劃開始增持。

    5月25日晚間，中航高科和中航光電先后公告中航證券管理的“中航證券聚富優選2號”資管計劃增持公司股份及后續增持計劃。中航證券系公司實際控制人航空工業集團下屬公司，“中航證券聚富優選2號”資管計劃屬于開放式權益類集合資產管理計劃，總金額3億元，存續期5年。該資管計劃于5月24日、5月25日通過集中競價交易系統增持中航高科202萬股（0.15%）合計增持資金達4836萬元，增持中航光電37.42萬股（0.03%）合計增持資金達3007萬元。

    張夏進一步表示，“近期多家國防軍工公司密集發布回購和增持公告的舉措，展現了對公司價值的認可，體現了對公司發展前景的信心，有助于增強投資者的信心，對板塊形成利好。”

    最后，機構關注較高。

    5月份以來，包括川財證券、廣發證券、中信證券等在內的27家券商發布了93份研報集體唱多國防軍工板塊。

    接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，“國防軍工板塊今日表現較好的原因主要是前期的長期超跌，而近期2021年年報和2022年一季報的披露，再次體現出板塊本身的業績增速的持續性，部分中小市值的軍民融合標的估值與增長匹配甚至偏低。而國防軍工行業景氣度受國內疫情影響較小，國際地緣風險反而不斷增加行業的市場關注度和資金配置需求。我們預期未來3年—5年，國防軍工行業的景氣度仍能持續，建議關注當前的超跌反彈機會，優選業績增長確定，估值合理偏低的民參軍成長標的。”

    廣發證券表示，業績釋放預期加強及兌現，是今年軍工板塊企穩上行的核心驅動力。首先，業績釋放確定性預期增強，軍工板塊一季度業績較好地緩解了市場對板塊業績釋放不確定性的擔心；其次，強供應保障能力弱化疫情影響，裝備交付具有較強的計劃性及政治性任務特征，較佳的供應保障能力強化業績釋放確定性預期；其三，典型逆周期性板塊，軍工板塊公共支出的“穩增長”屬性，以及裝備現代化建設下“高成長”特征突出，板塊估值性價比優勢較強；其四，下半年，軍工板塊產能擴產釋放帶來的業績再次加速上行預期、國企改革經營管理改善等多重因素共振，有望進一步推動板塊估值修復。

    表：5月26日受到千萬元以上大單資金追捧的國防軍工股

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）