本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    5月11日，國務院常務會議指出確保能源正常供應。在前期向中央發電企業撥付可再生能源補貼500億元、通過國有資本經營預算注資200億元基礎上，再撥付500億元補貼資金、注資100億元，支持煤電企業紓困和多發電。要優化政策、強化協調，安全有序釋放先進煤炭產能。決不允許出現拉閘限電。

    受此影響，5月12日，電力板塊早盤集體崛起，截至上午收盤，其整體上漲1.87%，跑贏上證指數（漲幅0.17%），位居同花順板塊漲幅榜前列。其中，華銀電力、豫能控股、杭州熱電、恒盛能源、長源電力、世茂能源、深南電A、韶能股份、*ST科林等9只個股集體漲停。

    對此，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，“當前電力行業的目標有兩個：一方面是保供，由于電力需求上升具備長期性，且當前能源價格上行，使得電力企業存在成本壓力，所以通過補貼的方式讓電力企業多產電，來解決眼前能源短缺的問題；另一方面是能源結構優化，從化石能源轉向光伏、風電、水電、核電等新能源發電，但這方面投入時間較長，也是以補貼的方式給發電企業提供資金，幫助其優化電力來源結構，當然，這里也包括煤炭發電利用率的提升。一個是保供，一個是能源結構優化，都需要電力企業投入，所以多渠道解決電力企業的資金問題，提供補貼，能夠有效緩解電力企業的生產和轉型壓力。”

    “隨著近年來綠色低碳理念的不斷升入，未來可再生能源發展長期局勢不改。今年以來，管理層一直在著手解決新能源補貼拖欠問題，此次再次撥付500億元補貼資金展示了管理層解決問題的信心，后續或將有更多補貼資金撥付。補貼拖欠問題今年內有望得到解決，企業現金流得到改善，為可再生能源發展提供新的動力。目前我國電力供需仍然偏緊，從發電結構看，我國當前仍以煤電為主導，且短期內煤電在發電端仍起主導作用。目前電煤價格仍處于相對高位，100億元的注資有望緩解電力企業經營壓力，保障電力供應安全。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示。

    今年以來，全國多地規劃大型可再生能源項目，目前山東、北京、內蒙、浙江等13個地區已公布累計約36.9GW的整縣分布式光伏開發計劃，其中山東全省整縣光伏開發規劃達20GW。其他還有內蒙古、青海、四川、山東、湖北宜昌、天津等9省市已累計規劃億千瓦級的新能源大基地項目。

    事實上，電力行業上市公司2022年一季度盈利能力已有改善。同花順數據顯示，在85家電力行業上市公司中，31家公司2022年一季度實現歸母凈利潤同比增長，占比近四成。其中，浙江新能、京能電力、閩東電力、內蒙華電、梅雁吉祥、郴電國際、通寶能源等7家公司2022年一季度實現歸母凈利潤同比翻番。

    估值方面，截至目前，電力板塊最新動態市盈率為69.47倍，47只電力股最新動態市盈率均低于這一水平，占比逾五成。其中，嘉澤新能、寶新能源、湖北能源、中國廣核、深圳能源、中國核電、寧波能源、世茂能源等8只個股最新估值均不足15倍。

    值得關注的是，社保基金作為長線資金的機構投資者，今年一季度已提前布局部分電力業績成長股。統計顯示，截至今年一季度末，上述今年一季度實現歸母凈利潤同比增長的31只電力股中，中國廣核、三峽能源、內蒙華電、節能風電、福能股份、華能水電、中閩能源、黔源電力、廣州發展等9只業績成長股今年一季度獲社保基金持倉，社保基金持倉數量均超千萬股，值得關注。

    對于電力板塊的投資邏輯，陳靂認為，今年以來，電力板塊經歷了較大幅度的回調，從上市公司年報來看，綠電企業盈利能力更強，基本面沒有問題，具備一定配置價值。此外，各地也正積極推進電力現貨市場建設打開電價上漲空間。促進新能源參與市場交易，發現綠色電力內在價值。此次補貼發放也能夠提升新能源開發的積極性，可重視電力板塊的投資機會。

    排排網財富研究部副總監劉有華建議從三個視角掘金電力板塊投資機會。首先，電力板塊已回調較為充分，而且煤價高企、部分企業風光新增裝機不及預期等利空因素在股價中已經得到體現。其次，根據國家電網等機構預測數據來看，“十四五”期間供電缺口存在擴大可能，因此煤電與核電裝機增量有望迎來超預期增長。其三，在“雙碳”長期目標的推動下，新舊動能轉換，電力商品屬性正在逐步提升，正處于變革中的電力行業有望迎來發展良機。

    金鼎資產董事長龍灝對記者表示：“在促進綠色電力工程和諧發展的過程中，部分地區出現電力供需矛盾，短缺風險有所提升，建議關注相關智能電網建設、新能源發電裝備工業的發展，發電站的維護及技術改進的上市公司細分行業龍頭公司。”

    表：5月12日漲幅超5%的電力股（截至上午收盤）

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）