本報(bào)記者 張穎

    見習(xí)記者 楚麗君

    凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為判斷一家公司經(jīng)營能力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)之一，也是投資者掘金的依據(jù)之一。同花順數(shù)據(jù)顯示，在披露2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告的公司中，有4042家公司2021年凈資產(chǎn)收益率為正。

    對此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“凈資產(chǎn)收益率反映了上市公司為股東創(chuàng)造收益率的能力，該指標(biāo)較高則代表著企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。”

    8家公司ROE

    均超100%

    梳理發(fā)現(xiàn)，A股市場中有515家公司2021年凈資產(chǎn)收益率在20%及以上。其中，有462家公司營業(yè)收入和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。

    從2021年凈資產(chǎn)收益率排名來看，入圍前50名的公司（下稱“TOP50公司”）凈資產(chǎn)收益率均在45.53%及以上，值得一提的是，有8家公司凈資產(chǎn)收益率均超100%。進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，2021年TOP50公司中有18家連續(xù)3年凈資產(chǎn)收益率均超20%。其中，東方生物、中遠(yuǎn)海控、重慶啤酒、博拓生物、智飛生物等5家凈資產(chǎn)收益率均超78%。

    TOP50公司中今年首季也創(chuàng)造了較好的業(yè)績。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有32家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。*ST博信、安旭生物、創(chuàng)耀科技、大全能源、萬泰生物、鹽湖股份、明德生物、湖北宜化等8家公司歸母凈利潤同比增長均超2倍。

    TOP50公司

    集中三大行業(yè)

    從行業(yè)來看，2021年TOP50公司涉及15個(gè)申萬一級行業(yè)類別，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電子三大行業(yè)家數(shù)居前，分別有13家、11家、5家，合計(jì)占比近六成。

    對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的金百臨咨詢分析師秦洪表示，高凈資產(chǎn)收益率意味著高盈利能力。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)公司的高凈資產(chǎn)收益率主要來源于疫情反復(fù)所帶來的利潤高增長；基礎(chǔ)化工行業(yè)公司則主要是受到行業(yè)周期景氣復(fù)蘇等因素的影響；電子行業(yè)公司主要源于智能汽車、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)需求的拉動。

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2021年基礎(chǔ)化工行業(yè)總體業(yè)績增長顯著。基礎(chǔ)化工業(yè)供需雙好背景下，產(chǎn)品價(jià)格得以大幅上行，利潤空間持續(xù)向上。總體來看，化工品漲價(jià)主要因素來自三個(gè)方面：成本托底、需求修復(fù)、供給受限。成本端原油、煤炭、天然氣、電力等基礎(chǔ)能源價(jià)格高企，海運(yùn)增加了中間物流運(yùn)輸成本；需求端出口持續(xù)恢復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)回暖，各主要國家PMI指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)觸底回升；供給端，由于煤炭產(chǎn)量供給不足導(dǎo)致缺煤缺電，以及能耗雙控政策的壓力，多地對高耗能行業(yè)采取了一定的管控措施。

    “醫(yī)藥生物行業(yè)方面，受疫情影響，2020年醫(yī)藥生物保持較強(qiáng)韌性，長期防控需求背景下，醫(yī)療器械及相關(guān)疫苗行業(yè)充分受益。2021年醫(yī)藥生物整體業(yè)績恢復(fù)良好，細(xì)分來看，國家全方位支持藥械創(chuàng)新，創(chuàng)新藥持續(xù)放量；全球醫(yī)藥外包行業(yè)景氣度持續(xù)上行，外包滲透率提升，研發(fā)投入增加背景下國內(nèi)公司承接優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。”鄧?yán)娺M(jìn)一步補(bǔ)充。

    12只個(gè)股

    年內(nèi)獲北向資金加倉

    高凈資產(chǎn)收益率對于股價(jià)也提供了一定支撐。今年以來，截至5月5日收盤，上證指數(shù)期間累計(jì)下跌15.72%，上述TOP50公司個(gè)股中，有23只跑贏同期大盤，占比近五成。此外，還有14只個(gè)股期間逆市上漲，*ST博信、明德生物、安旭生物、晉控煤業(yè)等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超26%。

    估值方面，截至5月5日收盤，A股的最新動態(tài)市盈率為15.69倍（整體法），TOP50公司中有31家公司的最新動態(tài)市盈率均低于15.69倍，占比超六成。包括中遠(yuǎn)海控、海航科技、安旭生物等在內(nèi)的8家公司最新動態(tài)市盈率均低于5倍。

    TOP50公司也獲得機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。截至今年一季度末，有19家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社保基金、養(yǎng)老金、QFII、券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的身影，占比38%，合計(jì)持股數(shù)為5.63億股，海航科技、華峰化學(xué)、晉控煤業(yè)等個(gè)股獲上述機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉股數(shù)均超1000萬股。

    此外，部分績優(yōu)股也獲得北向資金的青睞，今年以來，TOP50公司股票中有12只獲得北向資金加倉，合計(jì)加倉股數(shù)為1.44億股。其中，中遠(yuǎn)海控、鹽湖股份、東航物流、華昌化工等4只個(gè)股獲北向資金加倉股數(shù)均超1900萬股。

    投資機(jī)會方面，楊德龍認(rèn)為，TOP50公司盈利能力較強(qiáng)，投資者可以適當(dāng)關(guān)注這些公司，但更應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注那些具有長期投資價(jià)值的公司。此外，投資者也應(yīng)該去分析公司的基本面和市盈率等估值指標(biāo)，看公司是否被低估。

    秦洪表示，高凈資產(chǎn)收益率個(gè)股可能會面臨著一定的均值回歸的牽引，因?yàn)樾袠I(yè)景氣高昂的背后往往隱含著供給端迅速擴(kuò)張等諸多預(yù)期。所以，對于此類個(gè)股來說，短線仍有沖高的可能性。但中長線來說，則可能面臨著一定壓力。