近五成公司現金流有所改善

    “一個企業可以沒有利潤，但不能沒有現金。充沛的現金流是企業維持正常運營和擴大再生產的前提條件。”冬拓投資基金經理王春秀對《證券日報》記者表示。

    星石投資首席研究官方磊對《證券日報》記者稱：“健康的現金流是保證企業健康運轉的基礎，代表企業具有較強的‘造血’能力。如果現金流出現斷鏈，即使企業的資產負債表沒出現太大問題，同樣會面臨違約風險甚至破產壓力。運用好現金流可以加速企業發展，企業應該對此高度重視。”

    同花順數據顯示，截至4月8日收盤，共有1369家A股上市公司已交出2021年度業績的成績單（剔除銀行和非銀金融等行業上市公司總數為1300家）。2021年度，每股經營活動產生的現金流量凈額實現同比增長的公司有608家（已剔除銀行和非銀金融行業公司），占比46.77%，表明這些公司的經營性現金流有所改善。另外，報告期內每股經營性活動現金流量凈額在1元及以上的公司有378家。

    方磊表示，“經營活動現金流強勁，表明企業回款力度較大。”

    記者對相關數據進一步梳理后發現，在2021年凈利潤同比增長的公司中，每股經營性活動現金流量凈額排名前100名的公司該指標均超過2.27元，彰顯出較好的發展“錢景”。其中，貴州茅臺、吉比特、中國移動、中遠海控等4家公司每股經營性現金流量凈額均超10元，分別為50.97元、33.65元、15.37元、10.67元。

    從申萬一級行業分類來看，上述排名前100名的公司主要集中在醫藥生物（17家）、基礎化工（14家）、電子（12家）等三大行業。

    王春秀認為：“醫藥生物、基礎化工、電子等三大行業，大多以現金結賬，不存在大量的應收賬款和預付款項，因此經營性現金流普遍較好。”

    俗話說“有錢任性”，A股市場中，有“錢景”的公司股價表現也更具韌性。自3月份以來，截至4月8日收盤，A股市場跌宕起伏，上證指數累計下跌6.08%。但上述前100家現金流充裕的公司中，有37家公司股票同期表現跑贏上證指數，占比37%。其中，平煤股份（29.55%）、ST大有（25.46%）、中國神華（21.12%）、淮北礦業（20.81%）、兗礦能源（20.19%）、中煤能源（19.09%）、嘉事堂（16.08%）、中國移動（14.90%）、云天化（12.07%）、貝泰妮（10.00%）等10只個股期間累計漲幅達到或超過10%。

    方磊認為：“價值投資者更加注重企業業績長期穩定的增長，每股經營性活動現金流量凈額對價值投資者選股具有指導意義。”

    王春秀表示，經營性現金流指標高，說明企業在供應鏈中處于強勢地位，具有一定的競爭優勢。在投資活動中，如果企業的經營性活動現金流凈額較高，說明企業更具投資價值。

    每股經營性活動現金流量凈額排名前100名的公司也確實成為機構熱捧的對象。統計數據顯示，在上述100家公司中，截至2021年末，有48家公司前十大流通股股東名單中出現社保基金、養老金、險資、QFII等四大機構身影，占比近五成。