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機(jī)構(gòu)熱議二季度A股走向 一致看好三大投資主題

2022-04-01 00:43  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 張穎 徐一鳴 姚堯

    見習(xí)記者 任世碧 楚麗君

    一季度收官,接下來(lái)A股市場(chǎng)行情將會(huì)如何演繹?近日,中信證券、東北證券、愛建證券、安信證券、興業(yè)證券等多家券商發(fā)布投資策略報(bào)告,對(duì)二季度行情進(jìn)行展望。記者梳理發(fā)現(xiàn),多數(shù)券商對(duì)于二季度A股市場(chǎng)的整體走勢(shì)偏向樂(lè)觀。

    穩(wěn)增長(zhǎng)政策助力

    A股或進(jìn)入上行通道

    今年以來(lái)截至3月31日,A股三大指數(shù)出現(xiàn)較大回調(diào),其中,上證指數(shù)累計(jì)下跌10.65%,深證成指累計(jì)下跌18.44%,創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌19.96%。

    對(duì)于一季度A股市場(chǎng)的表現(xiàn),愛建證券表示,2022年一季度,突發(fā)多因素共振,市場(chǎng)大幅調(diào)整。經(jīng)過(guò)一季度的回落,市場(chǎng)估值較低,安全邊際提升,為二季度市場(chǎng)企穩(wěn)奠定良好基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)將震蕩回升,機(jī)會(huì)好于一季度。建議從估值和業(yè)績(jī)出發(fā),尋找低估品種。

    安信證券表示,二季度A股“耐克型”走勢(shì)堅(jiān)定可期。從配置層面來(lái)看,當(dāng)前投資者應(yīng)保持定力,不適合來(lái)回切換,市場(chǎng)的共識(shí)會(huì)集中在低位當(dāng)中尋找成長(zhǎng)+短久期。

    中信證券認(rèn)為,A股已從情緒驅(qū)動(dòng)回歸基本面驅(qū)動(dòng)的常態(tài),并將進(jìn)入政策的關(guān)鍵發(fā)力期,近兩周來(lái)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較大,穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力的必要性和緊迫性迅速提升,多項(xiàng)政策組合將逐步推出并形成合力。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)將逐步修復(fù),A股也將逐步企穩(wěn),并進(jìn)入中期上行通道。

    招商證券首席策略分析師張夏對(duì)記者表示,“進(jìn)入4月份,市場(chǎng)將處于震蕩磨底階段,指數(shù)大漲大跌都比較難,從結(jié)構(gòu)上看,在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下,應(yīng)該更加考慮各產(chǎn)業(yè)鏈最上游環(huán)節(jié),重視‘需求從穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái),利潤(rùn)到上游去’的核心行業(yè)和個(gè)股選擇邏輯。”

    東北證券表示,展望二季度,信用企穩(wěn)和盈利下行筑底是確定的,這將導(dǎo)致市場(chǎng)延續(xù)震蕩筑底的偏弱格局,同時(shí)低估值和盈利改善的行業(yè)可能占優(yōu)。

    券商集中看好

    三大主題

    盡管券商對(duì)二季度A股大盤走勢(shì)看法不盡相同,但主要投資方向已浮出水面。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn),“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“低估值”和“科技”相關(guān)的三大主題被集中看好。

    中泰證券表示,以銀行為代表的大金融板塊,在“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下,資產(chǎn)質(zhì)量和板塊內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)偏好均有望提升。同時(shí),大金融板塊低估值、高股息率優(yōu)勢(shì)明顯,具有中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

    興業(yè)證券表示,決策層不斷釋放“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào),國(guó)企地產(chǎn)、基建、銀行、券商等板塊兼具安全性與政策驅(qū)動(dòng)。

    愛建證券認(rèn)為,消費(fèi)是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要組成部分。從行業(yè)漲幅和估值角度看,采掘、農(nóng)產(chǎn)品和有色等周期類板塊仍有交易機(jī)會(huì)。以估值修復(fù)為基礎(chǔ),可以關(guān)注電子、食品飲料、電氣設(shè)備、汽車、家用電器、機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工等行業(yè)。

    對(duì)于券商看好“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)主題的原因,廣州萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示:“一季度特別是3月份,經(jīng)濟(jì)受疫情影響較大。在疫情得到控制后,必然需要加大基建投資實(shí)現(xiàn)‘穩(wěn)增長(zhǎng)’。與‘穩(wěn)增長(zhǎng)’主題相關(guān)的銀行、建筑裝飾等行業(yè),有望在二季度迎來(lái)修復(fù)行情。”

    東北證券認(rèn)為,二季度應(yīng)關(guān)注符合“穩(wěn)增長(zhǎng)”導(dǎo)向且相對(duì)估值低的建筑建材、地產(chǎn),盈利邊際改善的新基建、新能源、旅游酒店等板塊。前半段配置主線為估值低且盈利穩(wěn)定的行業(yè),包括銀行、地產(chǎn)、建筑等;后半段關(guān)注盈利邊際改善的行業(yè),包括新基建等高成長(zhǎng)領(lǐng)域以及不斷修復(fù)的大眾消費(fèi)領(lǐng)域。

    中信證券則建議緊扣“穩(wěn)增長(zhǎng)”,重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”均衡布局。一是估值處于相對(duì)低位的品種,建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩解的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè),現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營(yíng)商,受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施等;二是基本面預(yù)期處于相對(duì)低位的智能汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備等,以及基本面預(yù)期仍處于低位的航空和酒店。

    除了“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“低估值”,“科技”也被多家券商頻繁提及。興業(yè)證券表示,將聚焦科技創(chuàng)新五大方向,分別是新能源、新一代信息通信技術(shù)、高端制造、生物醫(yī)藥、軍工。

    愛建證券表示,科技成長(zhǎng)是永恒主題。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重心在新興產(chǎn)業(yè),尤其是先進(jìn)制造業(yè),工業(yè)母機(jī)、芯片、新能源、物聯(lián)網(wǎng)、“東數(shù)西算”、人工智能等板塊都有投資機(jī)會(huì)。

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