在經(jīng)歷了去年四季度的低位震蕩后，新年以來(lái)，有色金屬期貨集體大漲，多個(gè)品種創(chuàng)下數(shù)年新高。截至北京時(shí)間1月17日18時(shí)，LME鎳開(kāi)年以來(lái)漲逾5%，上周一度創(chuàng)下近10年新高。LME錫開(kāi)年以來(lái)漲逾4%，上周一度創(chuàng)下歷史新高。LME鋁開(kāi)年以來(lái)漲逾6%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)釋放“偏鴿”言論，令有色金屬上行壓力減弱。從供應(yīng)上看，公共衛(wèi)生事件、歐洲能源危機(jī)等因素令有色金屬生產(chǎn)、運(yùn)輸都面臨瓶頸，金屬庫(kù)存處于多年來(lái)低位。需求方面，在“雙碳”目標(biāo)指引下，全球綠色資產(chǎn)迎來(lái)擴(kuò)張周期，市場(chǎng)對(duì)銅、鋁、鎳等金屬的需求將不斷增加。

    海外疫情沖擊礦山、冶煉廠和物流網(wǎng)絡(luò)的正常運(yùn)作，有色金屬正面臨供應(yīng)減少、庫(kù)存驟降的窘境。以鋁、鎳為例，截至1月14日，倫敦金屬交易所鋁、鎳庫(kù)存分別為89.16萬(wàn)噸、9.77萬(wàn)噸，同比降幅為31%、45%。

    “近期有色品種庫(kù)存普遍偏低，大多處于近5年的較低位置。”南華期貨金屬分析師夏瑩瑩對(duì)上海證券報(bào)記者表示，“長(zhǎng)期來(lái)看，2022年上半年基建發(fā)力預(yù)期較強(qiáng)，加上新能源領(lǐng)域的持續(xù)擴(kuò)張拉動(dòng)，鎳、鋁、鋅等相關(guān)有色品種需求整體較為樂(lè)觀。”

    歐洲能源危機(jī)也是影響全球金屬供應(yīng)的重大因素之一。由于用電成本急劇增加，從去年年末開(kāi)始，歐洲多地的金屬冶煉廠陸續(xù)啟動(dòng)了減產(chǎn)、停產(chǎn)措施。夏瑩瑩表示，歐洲能源危機(jī)最直觀的表現(xiàn)是天然氣和電力價(jià)格大漲，對(duì)耗電量較大的鋁、鋅等影響較為突出。歐洲鋅、鋁產(chǎn)能分別占全球產(chǎn)能的15%、11%。目前，歐洲可再生能源發(fā)電存在不穩(wěn)定的缺陷，地緣政治影響也令能源問(wèn)題短期內(nèi)難以解決，預(yù)計(jì)歐洲鋁、鋅冶煉行業(yè)將繼續(xù)面臨較大的成本壓力。

    從中長(zhǎng)期來(lái)看，多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年被稱(chēng)為碳中和元年，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，各國(guó)政府和企業(yè)正積極推出減少化石燃料、增加可再生能源供給的計(jì)劃，綠色資產(chǎn)有望加速擴(kuò)張，從而帶動(dòng)銅、鋁、鎳、鈷等金屬需求的增長(zhǎng)。

    滬上某期貨公司高管對(duì)上海證券報(bào)記者表示，可再生能源設(shè)施比傳統(tǒng)能源需要更多的銅、鋁等金屬作為基礎(chǔ)原料，但近年來(lái)全球環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，金屬開(kāi)采、冶煉規(guī)模擴(kuò)張受限，這或許會(huì)令金屬價(jià)格長(zhǎng)期處于高位。

    其中鎳就是新能源應(yīng)用加速擴(kuò)張的典型金屬品種之一。夏瑩瑩表示，2020年電解鎳的下游以不銹鋼為主，占其總需求約70%，動(dòng)力電池僅占約7%。根據(jù)鋼鐵研究機(jī)構(gòu)MEPS的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2022年全球不銹鋼產(chǎn)量將達(dá)到5820萬(wàn)噸，同比提升2.46%，新增不銹鋼產(chǎn)量對(duì)鎳的需求拉動(dòng)將超過(guò)15萬(wàn)噸。而2022年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將至少達(dá)到800萬(wàn)輛，并有望超過(guò)1000萬(wàn)輛，增速近100%。高增速將拉動(dòng)整個(gè)精煉鎳下游市場(chǎng)，為需求端提供超過(guò)12萬(wàn)噸的增量。

    “不銹鋼產(chǎn)量穩(wěn)步提高能夠?qū)︽噧r(jià)起到較強(qiáng)的支撐作用，新能源領(lǐng)域的爆發(fā)則會(huì)為鎳價(jià)提供上漲動(dòng)力。”夏瑩瑩表示。