本報記者 吳珊

    沉寂許久的鋼鐵行業(yè)一躍成為春節(jié)后A股市場表現(xiàn)最耀眼的品種。

    2月18日以來截至3月15日收盤，上證指數(shù)累計跌幅達到6.43%，28個申萬一級行業(yè)中僅有8個行業(yè)指數(shù)期間出現(xiàn)上漲，其中，鋼鐵行業(yè)指數(shù)以21.06%的累計漲幅位居申萬一級行業(yè)指數(shù)漲幅榜首位，并遠超第二名公用事業(yè)8.08個百分點。

    “成交量的回暖，庫存累積速度的收窄，以及價格的相對高位，驗證了鋼鐵節(jié)后需求的旺盛。”富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成在接受《證券日報》記者采訪時表示，同時，3月1日工信部部長在新聞發(fā)布會上明確提出要進一步壓縮粗鋼產(chǎn)量，隨后唐山地區(qū)已先于全國出臺了排污總量減排管控專項行動。鋼鐵行業(yè)供給端的邏輯自2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后再次得到強化。短期看好鋼鐵企業(yè)利潤重回產(chǎn)業(yè)鏈的強勢地位。另外，碳中和作為我國節(jié)能減排、綠色發(fā)展的大計，對鋼鐵行業(yè)的影響是深遠的。長期來看，隨著政策推向全國、落后產(chǎn)能的逐步退出，行業(yè)對工藝流程、環(huán)保措施、生產(chǎn)成本、噸能耗、噸排放的要求越來越高，已經(jīng)在這些方面做足準備的龍頭公司將長期受益。我們對鋼鐵行業(yè)的長期健康發(fā)展持續(xù)看好。

    的確，多重利好支撐下，鋼鐵股開啟一輪強勢上漲行情，2月18日以來截至3月15日收盤，共有32只鋼鐵股實現(xiàn)逆市上漲，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為88.89%。其中，27只鋼鐵股期間累計漲幅超10%，華菱鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興、新鋼股份等4只個股期間累計漲幅均在40%以上，分別為68.83%、66.09%、48.98%、47.12%。僅3月15日就有包括華菱鋼鐵、酒鋼宏興、新鋼股份、八一鋼鐵、寶鋼股份、重慶鋼鐵等在內(nèi)的15只鋼鐵股股價盤中創(chuàng)出年內(nèi)新高。

    值得一提的是，近年來鋼鐵行業(yè)往往以A股破凈“重災(zāi)區(qū)”的狀態(tài)示人，如今一輪連續(xù)上行已令鋼鐵股陸續(xù)擺脫困境。可以看到，截至2月10日收盤仍有近六成鋼鐵股市凈率不足1倍，經(jīng)過春節(jié)后的反彈，截至3月15日，破凈股數(shù)量降至14只，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為38.89%。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場普遍預(yù)期未來的環(huán)保可能會加嚴，因此鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會進一步深化，再加上鋼鐵需求因為經(jīng)濟復(fù)蘇得到釋放，導(dǎo)致鋼價上行，鋼鐵企業(yè)利潤也處于歷史高位，對鋼鐵股走強起到了支撐作用。

    綜合受訪私募及券商研報觀點不難發(fā)現(xiàn)，預(yù)期是鋼鐵行業(yè)本輪快速上漲的主推力，首先，政策壓制供應(yīng)增長的預(yù)期。其次，需求快速啟動預(yù)期。最后，通脹繼續(xù)的預(yù)期。

    需要注意的是，盡管鋼鐵板塊中長期機會備受看好，但是也有機構(gòu)開始提示“短線預(yù)期已滿，需注意中期風險”。

    中泰證券表示，部分強勢標的已經(jīng)接近或突破2018年股價高位，但實際上目前對行業(yè)噸鋼盈利的預(yù)期上限也不過2018年水平，樂觀預(yù)期已經(jīng)比較充分地反映在這些一線標的上。由于鋼鐵具有同質(zhì)化特點，企業(yè)間噸鋼盈利變化趨勢一致，因此當一線標的與二線品種漲幅差距過大時，低位鋼鐵股存在補漲動力，可以關(guān)注三鋼閩光、南鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵等。當然二三線個股的補漲也意味著行情進入后段，結(jié)合我們對需求周期處于頂部區(qū)域的判斷，鋼價可能處于最后的沖頂過程，鋼鐵股短期強勢過后需注意中期風險。

    信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳也在接受《證券日報》記者采訪時表示，大盤最近明顯弱于外盤，鋼鐵股走強也難以挽回頹勢，建議投資者觀望為宜。

    表：3月15日盤中股價創(chuàng)年內(nèi)新高的15只鋼鐵股一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）