本報記者 吳珊 見習記者 任世碧 楚麗君

    “盡管食品飲料經歷四年大幅上漲，但是我們仍看好板塊投資機會，核心是看好食品飲料穩定成長，進一步提升市占率和盈利能力。”太平洋證券對食品飲料行業機會仍持積極態度。

    不僅如此，《證券日報》記者梳理51家券商988份2021年行業策略報告，發現券商共推薦了1097家公司3959次，從申萬一級行業來看，食品飲料行業排名第一，行業108家公司中有54家被券商在2021年策略報告中推薦282次，薦股率達50%。

    可以看到，2020年，食品飲料行業在疫情等眾多不確定性因素下，有著最為確定的業績和預期，這條優秀賽道的眾多核心公司展現出極強的抗風險能力，在估值修復和凈利潤增長的合力下強勢走高。行業指數在2020年累計漲84.97%，大幅跑贏同期上證指數（漲13.87%）。

    對于2021年食品飲料行業的表現，眾機構更加期待高呼“牛氣滿滿”。

    中泰證券表示，看好未來10年-15年消費升級帶來的投資機會。由于我們的經濟體足夠大、涉及人數足夠多，同時我們當下的消費升級疊加了移動互聯網紅利高速發展周期以及外部供應鏈體系健全周期，我們對消費品品牌的發展機會充滿了信心。我們對比發現，食品飲料是所有子行業中負債率最低的，即使明年去杠桿，食品飲料也有望獲得相對收益；絕對收益的機會來看，對于長期看好強者恒強的公司，不少公司對應2021年估值40倍，未來仍有望賺業績增長的錢；對于中長期看好容易產生加速度的公司，部分估值偏高，我們建議以茅臺為錨擇機布局。

    東方證券也持有類似看法，該機構認為，宏觀經濟波瀾起，消費升級韌性顯。2021年的配置仍需把握消費升級與集中度提升兩條主線，上半年關注經營拐點與低基數帶來的高彈性機會，下半年基數效應消失后，龍頭護城河深厚、競爭優勢彰顯。綜合考慮板塊復蘇空間、邊際改善持續性、長期成長性以及估值的安全墊，食品飲料板塊推薦的優先級為白酒＞乳制品＞啤酒。

    此外，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，2021年的A股市場將會延續慢牛長牛行情。如果說2019年是A股黃金十年的第一年，2021年就是第三年，因此市場的風格不會發生太大的改變，賺錢效應仍然會集中在白馬股上包括消費白馬股、新能源以及科技龍頭股上，消費三劍客“白酒、醫藥、食品飲料”依然是大家關注的重點。

    “由于食品飲料行業業績確定性強，現金流情況較好，在今年疫情壓力下，確定性優勢凸顯，受到資金青睞。不過經歷過去一年的上漲，大部分熱門板塊估值創新高，出現明顯的泡沫，一旦企業業績不達預期，可能出現回調風險。鑒于整個板塊估值較高，難以有超額收益的空間，我們還是比較謹慎。從細分板塊來看，我們看好高端白酒的長期表現，短期來看，其股價處于合理偏高的位置，投資性價比有所下降，需要做好倉位控制。”奶酪基金基金經理莊宏東告訴《證券日報》記者。

    進一步梳理發現，食品飲料行業獲得推薦次數最多的前十大“金股”分別為貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、伊利股份、洋河股份、今世緣、古井貢酒、中炬高新、海天味業。

    1月4日，進入2021年的首個交易日，食品飲料行業指數大漲2.44%，按照后復權股價計算，除中炬高新和海天味業外，上述10只個股中其余8只個股股價均創歷史新高。

    貴州茅臺（600519）中金公司上調目標價30%至2739元

    在食品飲料行業中被機構推薦次數最多的依然是貴州茅臺，券商推薦18次。貴州茅臺新年首日刷新歷史高位，盤中最高價達2004.99元/股，為A股第一高價股，收盤價為1997.00元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到271億元、352億元、412億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為468億元、555億元、651億元。

    中金公司日前發布研報表示，上調貴州茅臺目標價30%至2739元人民幣，2021年增長有望提速，看好公司長期成長潛力及業績確定性。作為高端龍頭，公司擁有行業強定價權，未來有望繼續分享中國高端消費擴容。預計在顯著的渠道價差下，公司隱含的長期提價期權仍然確定。2020年是公司調整年，且受到年初疫情影響，但公司仍保持了10%左右的增速，增長扎實、健康。去年三季度后，公司直銷逐步放量，旺季堅定控價，且2020年報表留有余力。

    五糧液（000858）新年首日股價創歷史新高

    五糧液同樣被機構推薦了18次，其股價也在新年首個交易日創出300元/股的歷史高位，漲幅為2.12%，收盤價為298.05元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到96.7億元、134億元和174億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為204億元、248億元和293億元。其中，國開證券表示，五糧液堅持穩中求進，超高端或成為增長新動能。公司作為濃香型白酒龍頭，市場地位穩固，隨著第八代五糧液的順利升級及數字化賦能，品牌價值穩步提升，2021年開始加速完善超高產品體系、堅持渠道多元化發展，看好公司中長期發展。

    山西汾酒（600809）2020年凈利潤預計增長41.56%至55.47%

    山西汾酒被機構推薦了16次，其股價也在新年首個交易日創出387元/股的歷史高位，收盤價為373.63元/股。良好的業績表現是推升股價上漲的重要原因：公司預計2020年1月份-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動值為：86600萬元至115600萬元，與上年同期相比變動幅度：41.56%至55.47%。

    民生證券表示，山西汾酒品牌加速復興，業績表現亮眼。根據公司業績預告，上調此前盈利預測。預計2020年-2022年公司實現歸屬上市公司凈利潤28.91億元、37.35億元、46.43億元，同比增長分別為49.1%、29.2%、24.3%，對應的每股收益分別為3.32元、4.29、5.33元。公司估值水平高于2020年白酒板塊整體預期的56倍，但考慮到公司省外擴張態勢良好，長期成長確定性較高，維持“推薦”評級。

    瀘州老窖（000568）新年首日大漲6.50%

    瀘州老窖被機構推薦了16次，其股價也在新年首個交易日創出243.88元/股的歷史高位，漲幅達6.50%，收盤價為240.85元/股。

    安信證券表示，2021年繼續是高端高質量發展之年，瀘州老窖增速彈性預計更高。預計公司2020年-2021年每股收益為4.14元、4.98元，維持6個月目標價為260元，對應2021年估值為42倍，給予“買入-A”評級。

    伊利股份（600887）逾1.3億元大單新年首日涌入搶籌

    伊利股份被機構推薦了15次，其股價也在新年首個交易日創出48.00元/股的歷史高位，漲幅達6.74%，大單資金凈流入也達13464.50萬元，收盤價為47.36元/股。公司主要從事各類乳制品及健康飲品的加工、制造與銷售活動，旗下擁有液體乳、乳飲料、奶粉、酸奶、冷凍飲品、奶酪、乳脂、包裝飲用水幾大產品系列。

    太平洋證券表示，伊利股份的品類趨勢延續，成本驅動部分產品漲價，考慮2021年春節大年、疫情后需求恢復的高增長彈性以及龍頭估值溢價，給予階段性目標價50.00元，對應2021年的業績約35倍估值，維持“買入”評級。

    洋河股份（002304）產品升級初見成效

    洋河股份被機構推薦了14次，其股價也在新年首個交易日創出251.00元/股的歷史高位，漲幅達4.66%，收盤價為246.98元/股。

    信達證券表示，洋河股份產品升級初見成效，渠道勢能開始釋放。自2019年下半年起，洋河開始對渠道進行主動調整，市場對其省內的調整情況較為認可，但對省外產品導入進程存疑，作為全國化次高端品牌，公司難以實現全國化性的持續增長。一年以來，洋河的調整是積極且有效的，省內的調整已接近尾聲，渠道利潤明顯改善，經銷商信心恢復，在春節前的動銷旺季下，有望實現M6+產品的快速動銷。同時，新品水晶版M3現已上市，在復刻M6升級的思路下，預計調整時間將相對縮短。公司調整方向明確且逐步落地，夢之藍將引領業績的長期增長，預計2020年-2022年每股收益分別為5.17元、5.47元和6.26元，首次給予“買入”評級。

    今世緣（603369）“升結構+拓市場”有望實現百億元營收目標

    今世緣被機構推薦了13次，其股價也在新年首個交易日創出60.00元/股的歷史高位，漲幅達4.30%，收盤價為59.85元/股。中信證券表示，2021年加速結構升級+全國化布局，V系列&國緣四開望延續快增勢能。看好公司產品結構持續升級，未來幾年延續快速增長趨勢，實現百億元營收目標確定性強，上調公司1年期目標價至66元，對應2021年-2022年估值為43倍、35倍，維持“買入”評級。

    古井貢酒（000596）外拓展條件成熟有望向百億元業績前進

    古井貢酒被機構推薦了11次，其股價也在新年首個交易日創出284.64元/股的歷史高位，漲幅達2.82%，收盤價為279.66元/股。華福證券表示，省內外拓展條件成熟，向第二個百億元業績前進：古井貢酒及其收購的黃鶴樓酒業均因百年品牌歷史和優質產品獲得全國評酒大會的認可，成為所在地唯一上榜名酒，助力品牌高端化發展。中國擁有深厚的酒文化，人們需要酒作為媒介來進行社會應酬、情感維系，為白酒業務發展提供可持續性。因此，公司業務具有較深的護城河。預計公司2020年-2022年凈利潤分別為21.11億元、27.60億元、35.12億元，同比增長分別為0.62%、30.75%、27.28%。

    中炬高新（600872）“產能擴張+渠道優化”夯實發展動能

    中炬高新被機構推薦了11次，其新年首個交易日股價上漲1.43%，收盤價為67.60元/股。民生證券表示，中炬高新的產能擴張疊加渠道優化，持續夯實發展動能。預計2020年-2022年公司實現凈利潤8.53億元、10.53億元、12.90億元，同比增長分別為18.8%、23.4%、22.5%，對應每股收益分別為為1.07元、1.32元、1.62元，維持“推薦”評級。

    海天味業（603288）調味品產銷量及收入連續多年名列行業第一

    海天味業被機構推薦了9次，其新年首個交易日股價微跌0.01%，收盤價200.52元/股。公司堅持調味品的生產和銷售，并在調味品行業內實施相關多元化，產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調味品。多年來公司調味品的產銷量及收入連續多年名列行業第一，其中醬油、調味醬和蠔油是目前公司最主要的產品。野村東方表示，雖然公司目前估值處于歷史較高位置，但考慮到公司強大的品牌能力和穩定的增長預期，給予2021年100倍目標估值，對應目標價233.00元，首次覆蓋給予“增持”評級。

    表：機構推薦的十大人氣股2021年首日市場表現一覽

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強 張穎 吳珊）