本報(bào)記者 李正

    今年第三季度以來，海外新冠疫情愈演愈烈，甚至在部分地區(qū)出現(xiàn)了第二波、第三波的大規(guī)模集中暴發(fā)，多國(guó)不得不開展防控措施，其中，減少居民出行和聚集成為了部分國(guó)家的共識(shí)，與此同時(shí)“宅經(jīng)濟(jì)”也再次悄然走進(jìn)了大眾的生活。

    隨著“宅經(jīng)濟(jì)”在海外的熱鬧上演，使得海外居民對(duì)家具產(chǎn)品的需求明顯增加，同時(shí)，由于本地家具生產(chǎn)企業(yè)停工停產(chǎn)，來自中國(guó)的家具產(chǎn)品成了搶手貨，國(guó)內(nèi)家具企業(yè)也迎來了出口旺季，數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，我國(guó)家具及其零件出口額同比增幅逐月持續(xù)擴(kuò)大，截至10月底，單月出口額同比增幅達(dá)到了32.3%。

    受益于國(guó)內(nèi)和海外家具市場(chǎng)需求的快速回暖，逾六成A股家具板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）上市公司第三季度經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，同時(shí)，有7家上市公司在近半年內(nèi)獲得了超過10家機(jī)構(gòu)投資者給予的買入評(píng)級(jí)。

    海外“宅經(jīng)濟(jì)”拉動(dòng)國(guó)內(nèi)家具市場(chǎng)需求

    從需求方面看，中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年前五個(gè)月中國(guó)家具及其零件出口額同比增長(zhǎng)為負(fù)。從6月份開始大幅回暖。分單月來看，6月份出口額為49.34億美元，同比增長(zhǎng)8.4%；7月份為55.305億美元，同比增長(zhǎng)23.1%；8月份為53.517億美元，同比增長(zhǎng)24%；9月份為53.155億美元，同比增長(zhǎng)30.6%。10月份為56.548百萬美元，同比增長(zhǎng)32.3%。

    從供給方面看，中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月底，全國(guó)家具單月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)均為負(fù)數(shù)，其中1-2月份單月家具產(chǎn)量為4538.9萬件，同比減少30.5%；3月份為7543.4萬件，同比減少7.1%；4月份為7234.3萬件，同比減少3.1%；5月份為7067.2萬件，同比減少3.5%。

    6-8月份，國(guó)內(nèi)家具產(chǎn)業(yè)開始回暖，并呈現(xiàn)出同比增長(zhǎng)逐步放大的趨勢(shì)。其中6月份單月家具產(chǎn)量為7764.9萬件，同比增長(zhǎng)3.2%；7月份為7922.8萬件，同比增長(zhǎng)8.1%；8月份為8138.5萬件，同比增長(zhǎng)10.8%。

    以太投資總經(jīng)理李然在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年上半年，由于我國(guó)加強(qiáng)新冠疫情防控，進(jìn)出口貿(mào)易受到了嚴(yán)重的影響，而隨著疫情在我國(guó)得到了有效控制，下半年以來隨著國(guó)際物流恢復(fù)情況明顯好轉(zhuǎn)以及海外疫情的延續(xù)，海外市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)家具的需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    “目前我國(guó)家具市場(chǎng)行業(yè)集中度較低，品牌林立，雖然有待整合，但是行業(yè)還是比較穩(wěn)定的，所以短期的需求增長(zhǎng)并不能構(gòu)成長(zhǎng)期增長(zhǎng)的邏輯。應(yīng)當(dāng)理性看待家具市場(chǎng)需求回暖，同時(shí)關(guān)注就業(yè)情況。非必須消費(fèi)品的底層投資邏輯還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)這兩個(gè)宏觀因素。”李然說。

    A股家具板塊獲機(jī)構(gòu)投資者看好

    家具市場(chǎng)特別是海外市場(chǎng)需求的回暖，從A股家具板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）上市公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中也可以一窺端倪。

    東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，家具板塊31家上市公司當(dāng)中，有20家實(shí)現(xiàn)了2020年第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)64.52%，其中，報(bào)告期內(nèi)盈利且凈利潤(rùn)增幅超過100%的上市公司有兩家，分別為盛新鋰能（844.93%）和曲美家具（357.33%）；增幅在30%-100%的上市公司有9家；低于30%的有9家。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，三季度家具板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，來自于國(guó)內(nèi)銷售回暖和國(guó)外需求提升的雙重驅(qū)動(dòng)，一方面國(guó)內(nèi)疫情得到了有效控制，爆發(fā)消費(fèi)刺激，再加上家具廠商大力度促銷，家具需求明顯回暖；另一方面海外疫情大面積爆發(fā)，居民居家時(shí)間大幅拉長(zhǎng)，長(zhǎng)時(shí)間的居家活動(dòng)提升了對(duì)家具的需求。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，在上述31家上市公司當(dāng)中，有21家近半年內(nèi)獲得過機(jī)構(gòu)投資者給予的買入評(píng)級(jí)。

    在上述21家上市公司當(dāng)中，被超過10家機(jī)構(gòu)投資者給予買入評(píng)級(jí)的上市公司有7家，其中，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量靠前的上市公司分別為：歐派家居（23家）、顧家家居（20家）、志邦家居（19家）、索菲亞（19家）。

    對(duì)此，李然認(rèn)為，投資家具板塊依然屬于偏防守，重點(diǎn)還要看行業(yè)未來需求的變化。在需求增長(zhǎng)階段進(jìn)行投資，如果消費(fèi)疲軟，需求跟進(jìn)不流暢，還是要謹(jǐn)慎看待。

    “從公司角度看，由于行業(yè)是充分競(jìng)爭(zhēng)，又有明顯的地域劃分，所以不能片面看公司的市場(chǎng)占有率，可以更傾向于監(jiān)控區(qū)域人口量，企業(yè)出口訂單量，企業(yè)的毛利率及區(qū)域市占率等等。此外，有些企業(yè)的家具產(chǎn)品會(huì)與裝修材料相關(guān)，比如衛(wèi)浴，既可以說是家具，也可以說是建材，所以對(duì)于銷售收入比較綜合的企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)充分考慮其品牌價(jià)值所帶來的市場(chǎng)份額增量。”李然說。

    劉有華認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，家具板塊景氣度持續(xù)提升的預(yù)期仍存，內(nèi)需還在逐漸釋放，定制家具逐漸獲認(rèn)可，有望打開家具市場(chǎng)空間，疫情下居家辦公需求導(dǎo)致家具外需增長(zhǎng)動(dòng)力猶存，同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)銷售火爆對(duì)家具的拉動(dòng)需求也很明顯。

（編輯 張明富 白寶玉）