本報記者 趙子強

    作為A股市場重要的機構投資者，保險資金的動向備受關注。目前已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，險資今年中期投資的個股家數(shù)在食品飲料、國防軍工、交通運輸?shù)刃袠I(yè)占比最高，同時，險資中期對電子、計算機和農(nóng)林牧漁等行業(yè)個股進行了大量的增倉操作。

    據(jù)《證券日報》研究部通過iFinD統(tǒng)計，截至8月28日，在已公布2020年中報的3302家公司中，有234家公司前十大流通股東出現(xiàn)險資身影，占比7.08%。險資持倉涉及28類申萬一級行業(yè)，從持股家數(shù)占行業(yè)比例來看，食品飲料（11.88%）、國防軍工（10.67%）、交通運輸（10.17%）居前，分別持股12家、8家和12家。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華表示，保險資金投資時需要結合安全性、收益率和流動性等方面來綜合考量，投資周期偏長，而且收益要求較低，看中的是長期穩(wěn)健回報，所以對于高分紅、高ROE、盤子大的藍籌股極為青睞。食品飲料為代表的消費品大多經(jīng)營比較穩(wěn)健，現(xiàn)金流也比較好，防御能力強；國防軍工每年業(yè)績增速非常穩(wěn)定，加上國防軍工需求是剛性的。

    成恩資本董事長王璇則從更宏觀的角度解讀了險資的投資邏輯。王璇認為，在全球經(jīng)濟因疫情影響下行壓力加大，美國主導的“逆全球化”浪潮愈演愈烈的背景下，“經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)”是當前我國穩(wěn)經(jīng)濟增長的主要手段，食品飲料作為必選消費板塊的主要構成，在當前不確定風險因素增多的情形下，需求增長確定性強于其他板塊，享受一定估值溢價。

    對于交通運輸板塊，王璇表示主要是國家加大基礎設施建設投資帶動相關企業(yè)盈利能力提升的邏輯。國防軍工板塊的選擇，主要是加強國防軍備力量是國家戰(zhàn)略性選擇。

    從增倉匯總數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，險資今年中期對A股采取的是增持操作。險資凈增持6.21億股，分別對17類行業(yè)的股票進行了增倉，占比超六成，對7類行業(yè)進行了減倉。其中，增倉前三位的行業(yè)分別是電子、計算機、農(nóng)林牧漁。

    “過往保險資金投資偏好金融地產(chǎn)等業(yè)績確定性突出且能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的板塊，今年進一步擴展到了上半年業(yè)績和股價表現(xiàn)都比較突出的化工、電子、計算機、通信、生物醫(yī)藥等行業(yè)，這幾個行業(yè)今年也受到了社保和外資等機構資金的青睞，機構資金表現(xiàn)出了共同重視基本面的特征。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示。隨著包括險資在內(nèi)的這些長線資金不斷入市，A股市場投資者結構和投資理念正在發(fā)生深遠變化，機構資金影響力在加大，價值投資、長期投資的理念也在普及，符合這些方向的行業(yè)和品種更可能脫穎而出。

    由于險資體量大，對資金安全性考量置于首要地位。王璇認為，抗風險能力較差的投資者可適當借鑒以上投資邏輯，未來大消費+科技是主要投資主線，行業(yè)內(nèi)核心龍頭資產(chǎn)具備中長期投資價值。

    從具體個股新進增持來看，今年二季度，險資新進包括力源信息、梅花生物、網(wǎng)宿科技等在內(nèi)的68只個股，新進持股數(shù)量達到67522.91萬股，持倉市值110.86億元，持股均價為16.42元/股。險資對包括金科股份、萬達信息、上汽集團等在內(nèi)的51只個股進行加倉操作，增持數(shù)量合計為38496.80萬股，增持市值合計89.73億元。值得關注的是，萬達信息成為險資持股市值增長最高的公司，市值增長達到16.43億元，由于萬達信息屬高科技的計算機行業(yè)，從這一角度來看，部分科技股在今年中期為險資帶來了較高的投資回報。

    同時，數(shù)據(jù)顯示險資增倉股呈現(xiàn)以下三大特征。首先，現(xiàn)金分紅股占比高。險資增倉公司中有多達111家公司過去12個月實施過現(xiàn)金分紅，占比超九成。其次，評級機構紛紛推薦。數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司中有88家公司近30日內(nèi)獲得過評級機構的推薦以上評級，占比越七成。第三，業(yè)績成長股占主流。險資增倉的119家公司中，有67家公司今年中期歸屬母公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比近六成。