本報見習記者 任世碧

    5月份以來，包括玖龍紙業在內多家紙廠宣布紙價上漲50元-100元/噸。其中，5月8日，就有廣東、福建、江蘇、山東、安徽、河北、山西、四川、內蒙古等九省紙廠漲價，幅度30元-100元/噸不等。與此同時，銅版紙經銷商紛紛發布漲價函，每噸上漲200元。持續低迷的紙業市場或迎來拐點。

    對此，萬利富達投資研究主管沈亮丞在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2018年下半年以來，紙漿成本下降帶來了生活用紙行業盈利能力的提升。同時，環保政策趨嚴，也淘汰了部分落后產能，龍頭企業享受了集中度的提升。未來生活用紙行業的投資，還需要觀察資本開支和競爭格局的變化，如果這兩個因素發生真實的邊際改善，對應企業的利潤水平還能上一個臺階。

    中泰證券在最新研報中指出，當前經濟下行壓力不斷加大，為應對疫情沖擊，貨幣政策有望持續寬松，關注經濟復蘇過程中需求反轉可能。政策方面，2020年限廢政策落地預計影響原材料可得性，一方面擁有纖維來源的龍頭企業有望鞏固成本優勢；另一方面需求若有復蘇，原材料價格上行或將助力成品紙價格上漲。

    “產品需求層面相對還是比較弱，特別是文化紙和包裝紙。部分企業的盈利上升，更多的是基于原材料價格的走低。在疫情的沖擊沒有完全過去，宏觀經濟沒有確認見底回升之前，整個行業的拐點還很難說。”私募排排網未來星基金經理夏風光告訴《證券日報》記者。

    可以發現，今年一季度造紙行業上市公司業績表現分化較大。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，有15家上市公司今年一季度實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，其中，凱恩股份、齊峰新材、晨鳴紙業、岳陽林紙、民豐特紙、美利云、仙鶴股份等公司報告期內歸屬母公司股東的凈利潤均實現同比翻番。而宜賓紙業、青山紙業等公司報告期內歸屬母公司股東的凈利潤則出現了大幅下降。

    中泰證券表示，去年文化紙標的跑贏整個板塊，在行業格局上，龍頭企業銷售量均有增長，其中太陽山鷹升幅明顯。而生活用紙是快速消費品行業中競爭格局較好的領域，頭部品牌中，中順潔柔收入增速與毛利率水平遠優于同行。

    受漲價因素影響，5月份以來，造紙板塊表現較為活躍，22只成份股股價實現上漲，占比逾五成。博匯紙業（17.53%）、中順潔柔（12.98%）、翔港科技（10.19%）、集友股份（7.92%）、合興包裝（6.53%）、廣東甘化（6.47%）和金時科技（6.15%）等個股期間累計漲幅居前，均逾6%。

    表：近30日受到機構扎堆推薦的績優股

    在紙價上漲的支撐下，部分績優股受到機構的關注。統計顯示，在上述15只一季度凈利潤實現增長的個股中，中順潔柔（26次）、太陽紙業（25次）、博匯紙業（5次）、晨鳴紙業（3次）、岳陽林紙（2次）和環球印務（2次）等6只績優股近30日內獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，后市配置機會凸顯。

    根據機構“股票池”來看，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示：“隨著紙品需求量的逐步恢復，疊加成本上升，紙價上升的趨勢比較明顯，將來有可能會提價，從而促進行業景氣度逐步轉暖。個股選上，建議關注基本面較好的行業龍頭。”

    夏風光建議兩個方向布局后市機會：“第一是偏重于消費的，以生活紙為主的品牌企業；第二是受益于行業集中度提升的龍頭企業。”

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）