本報記者 吳珊

    “直至四月底，市場依然對于未來一個季度的不確定性存在擔憂，無論是經濟上，還是政策上。預計市場的波動率在5月份會維持下行趨勢。”國元證券分析師虞坷對即將到來的5月份行情作出如此判斷。

    雖然股市歷來有“五窮六絕”的說法，不少機構也對5月份A股運行節奏保持謹慎，但這并不妨礙“十大金股”的推陳出新。包括太平洋證券、國信證券、開源證券、國元證券、川財證券、新時代證券、方正證券、安信證券、東吳證券等在內的九大券商紛紛發布研報推薦5月份“十大金股”。

    綜合各大券商觀點可以發現，5月份A股市場對于政策方面的預期相對強烈，提前進行相關領域布局的概率在提升。在開源證券首席策略分析師牟一凌看來，前期部分標的確定性溢價過高，市場會逐步尋找風險消除+業績預期改善+性價比方向，后續將從“預期修復”走向“基本面驗證”。

    基于此，盈利能力較強的科技股、防御屬性持續體現的大消費股以及業績確定性高的白馬股，成為券商“十大金股”配置的重要屬性。《證券日報》記者梳理發現，一方面，食品飲料、傳媒、農林牧漁等三類大消費行業被推薦“金股”數量較多，分別為6只、4只、4只，以計算機、電子、通信等為代表的科技股被推薦“金股”數量也達到7只。另一方面，券商青睞的“金股”一季度業績普遍較好，剔除重復推薦個股后，5月份券商推薦“金股”數為46只，其中，24只個股一季度凈利潤實現同比增長，占比52.17%。天康生物、中新賽克、晶澳科技、新希望等4只個股一季度凈利潤同比增幅均在100%以上。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時曾多次強調，未來大的投資方向大概有兩個，一是與消費相關的行業，二是科技創新。

    “消費是一個大消費的概念，不僅包括傳統的一些消費，像白酒、食品、飲料、家電和旅游酒店，還包括一些電子消費品”，他提到，“中國這些年經濟轉型成功的獨角獸企業，無一例外都是商業模式的創新，屬于消費+互聯網。通過互聯網的方式，讓人們的消費更加的便捷，讓消費更加規模化。”

    此外，楊德龍認為，“科技是真正能夠產生新的生產力的，未來要想進一步發展，就要增加資本的投入，提高全要素的生產率，通過科技創新來尋找新的機會。”

    進一步統計發現，券商推薦的5月份“金股”中，有42只金股在4月份已經率先實現上漲，其中，北方華創、上海家化、天康生物、晶澳科技、中航高科、首旅酒店、聯化科技、深信服、捷成股份、中新賽克、中際旭創等11只個股4月份累計漲幅均在20%以上，與之形成鮮明對比的則是，圣農發展、光迅科技、永輝超市、口子窖等4只個股期間股價均出現不同程度的下跌。

    操作策略方面，中原證券分析師楊震宇堅持政策對沖主線下“核心資產+”配置思路。兩會即將召開，業績驅動力和流動性帶來的估值驅動力會成為5月份A股表現的重要力量。但5月份業績驅動力將處于緩慢恢復期中且地產交投趨于活躍，新能源汽車、基建REITS等掣肘資金流入股市。5月份需要防范外部因素沖擊，建議短線繼續將倉位保持在六成中性水平。

    雖然短線持倉機構較為謹慎，但是從長線布局來看，截至一季度末，上述券商力薦“金股”中，五糧液、三一重工、萬華化學、捷成股份、聯化科技、涪陵榨菜、首旅酒店、浪潮信息、科銳國際、中密控股等10只個股前十大流通股股東名單中均出現三類機構身影，單一機構持股數量均在100萬股以上。

    表：部分券商推薦“金股”一季度機構持倉情況

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強 張穎 吳珊）