隨著疫情逐漸穩(wěn)定，紡織印染行業(yè)逐漸迎來復(fù)產(chǎn)復(fù)工高潮。部分印染廠已開啟2020年第一波染費(fèi)上漲，分散染料經(jīng)銷商已調(diào)價(jià)試探行情。

    據(jù)悉，廣東省惠州博羅一家印染企業(yè)發(fā)布《染費(fèi)調(diào)價(jià)通知》稱，從3月2日起，所有客戶落單的都要執(zhí)行新的染費(fèi)單價(jià)。本白類、洗水類、特白類、單染滌類、分散直接類每噸上漲300元；活性類、活性分散類、硫化黑每噸上漲500元。此外，浙江嘉興有印染企業(yè)反映60#翠蘭市場(chǎng)報(bào)價(jià)猛增，高價(jià)翠蘭偏離市場(chǎng)行情，印染企業(yè)針對(duì)特殊顏色進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

    分散染料中間體

    價(jià)格大漲超150%

    分散染料重要中間體還原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）價(jià)格已由年前的4萬/噸上漲至10萬/噸以上，漲幅超過150%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周分散黑ECT300%報(bào)價(jià)3萬元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅3.5%，活性黑WNN200%報(bào)價(jià)2.35萬元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅4.4%。

    華創(chuàng)證券表示，節(jié)后下游印染企業(yè)陸續(xù)復(fù)工。隨著復(fù)工持續(xù)推進(jìn)，染廠補(bǔ)貨意向增加。但物流運(yùn)輸受一定限制，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)緊張。同時(shí)，受延期開工影響，出口染料訂單積壓。目前分散染料廠商報(bào)價(jià)開始試探性上調(diào)。成本推升疊加需求釋放，預(yù)計(jì)分散染料價(jià)格將繼續(xù)上調(diào)，中間體產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)鏈完整的公司有望受益。

    染料價(jià)格上調(diào)

    將是必然趨勢(shì)

    紡織印染行業(yè)中，染料板塊處于上游，印染企業(yè)處于下游。正常年份，每逢春節(jié)后，隨著染廠開工，上游染料企業(yè)或者染料經(jīng)銷商總會(huì)試探進(jìn)行染料價(jià)格調(diào)整，看市場(chǎng)反應(yīng)情況。隨著各大印染廠春季旺季和染料經(jīng)銷商備貨季的到來，染料的出貨量勢(shì)必會(huì)在這段時(shí)間內(nèi)放量。同時(shí)因?yàn)樘K北環(huán)保整治限產(chǎn)停產(chǎn)，以及可預(yù)期的出貨量，染料價(jià)格上調(diào)將是必然趨勢(shì)。

    實(shí)際上，受江蘇鹽城化工廠爆炸事件、高壓的環(huán)保環(huán)境以及紡織服裝下游需求低迷等因素的影響，染料行業(yè)在2019年出貨量并不活躍，染料的單價(jià)也從高位持續(xù)下跌，從而導(dǎo)致景氣度有所回落。去年底，印染廠相繼關(guān)閉停產(chǎn)，染料價(jià)格出現(xiàn)短暫上漲，給景氣度明顯回落的分散染料行業(yè)帶來一些利好。

    業(yè)內(nèi)人士稱，每年年底，是印染廠采購染料黃金季節(jié)。分散染料價(jià)格一般年初開始漲價(jià)，年中沖高回落，年底探底并開始孕育反彈力量。因此顯而易見的是，在以上種種因素的疊加作用下，自2019年初以來，景氣度明顯回落的分散行業(yè)或?qū)⒂瓉矸崔D(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。

    分散染料概念股

    市盈率普遍不足30倍

    據(jù)悉，中國是全球最大染料生產(chǎn)國，產(chǎn)能和需求都穩(wěn)居世界第一位，產(chǎn)量約占全球的70%。在A股市場(chǎng)上，早已有公司在染料、中間體、聚酯纖維等領(lǐng)域進(jìn)行布局。

    證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股市場(chǎng)與分散染料業(yè)務(wù)相關(guān)的公司共17家，總市值合計(jì)4138億元。其中市值最大的是恒力石化，其總市值1079億元。恒力石化是全球單體裝置最大和產(chǎn)能規(guī)模最大的PTA制造商，同時(shí)，也是我國聚酯化纖制造領(lǐng)域規(guī)模化、高端化、差異化發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)。

    從估值角度來看，分散染料概念股滾動(dòng)市盈率普遍低于30倍，其中浙江龍盛、閏土股份、吉華集團(tuán)滾動(dòng)市盈率不足10倍。浙江龍盛市盈率最低，為9.32倍。

    從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，分散染料概念股近期股價(jià)走勢(shì)不算突出，僅9股2月以來股價(jià)上漲。皖維高新、華西股份、東南網(wǎng)架、協(xié)鑫能科等股累計(jì)漲幅在10%以上，漲幅最高的皖維高新，期間累計(jì)漲幅31.39%，行業(yè)龍頭浙江龍盛期間漲幅僅3.14%。