眼下，市場中的消費電子行情此起彼伏，TWS耳機概念短暫休整后，ToF、MiniLed等概念開始接力，成為近期市場表現較為強勢的品種。

    分析指出，在5G浪潮的帶動下，消費電子還會持續有新概念、新牛股涌現，新一輪的換機潮，帶動消費電子上游產業鏈需求增加，加上手機攝像頭技術的持續進步，半導體、元件、光學等產業均將受益。

    消費電子行情火熱

    9月份以來，電子板塊呈現了一定的景氣度回暖跡象，尤其以蘋果和華為的新機型發布，包括5G和折疊機型的不斷面市，都帶動了智能手機產業鏈市場關注度的提升。

    最先爆發的是TWS耳機，直接催化劑來自蘋果10月末發布的產品AirpodsPro，Airpods系列產品的熱銷徹底打開了TWS耳機市場，A股中也走出了漫步者、國光電器等一批強勢概念股。

    隨著局部創新和新產品加速更新，以及TWS耳機板塊走勢刺激，市場開始對消費電子板塊重塑預期，并不斷挖掘新的投資機會。

    TWS耳機之后最先爆發的是ToF，有分析人士表示，隨著3Dsensing成為智能手機趨勢，ToF應用前景廣闊，為移動端搭載3Dsensing的主要選擇。根據Yole的預測數據顯示，全球3D成像和傳感器的市場規模在2016年-2022年的復合年均增長率為38%，其中，消費電子是增速最快的應用場，到2022年消費電子市場規模將超過60億美元。

    從出貨量上來看，國盛證券預計智能手機3D感測需求將從2017年的4000萬部增加至2019年的2億部以上，其中2019年的ToF機型還主要集中在幾款高端旗艦機，從2020年開始TOF的出貨量將進一步爆發，安卓陣營明年TOF的出貨量有望達到1億-2億部，在整體3D感應中占比有望達到40%。

    MiniLed板塊近期走勢同樣強勢，龍頭股聚飛光電三天收出兩個漲停板。國元證券表示，隨著5G商用穩步推進，更大帶寬、更高網速必將促進超高清視頻產業鏈不斷完善和快速成長，而以手機、電視為代表的高清終端作為產業鏈中至關重要的一環，則有望率先受益。MiniLED背光顯示屏無論從畫質、飽和度、對比度均能達到4K、6K、8K的顯示效果，且產品壽命和性價比均顯著優于OLED顯示方案，將有望成為各主流廠商超高清顯示終端的最適宜選擇。

    多重因素支撐A股

    在以消費電子為首的科技股帶領下，進入12月份，A股走勢強勢，由此市場產生預期——科技板塊將帶領大盤走出跨年行情。12日，滬指日K線止步八連陽，下跌0.30%，報2915.70點。行業板塊漲少跌多。

    結合12日行情，對于跨年行情預期，該如何認識？

    市場人士表示，經歷11月份連續的陰跌之后，當前市場具備多重支撐，伴隨著PMI數據的回升，市場對于經濟短期回緩的預期也在提升，此前最大的擔憂也在減緩，這或許是市場最大的動力所在。

    在市場人士看來，支撐因素一是政策托底，尤其是資本市場頂層設計下，股市的地位顯著提升，未來預期整體向好；二是資金托底。雖然外資暫時擴容結束，但持續性流入仍有外資特點，加上長期資金的引進，市場資金支撐也比較明顯。最主要的是，當前全球寬松下，A股的估值優勢比較大，也將是全球資產的主要青睞對象。

    長城證券策略分析師汪毅持相似觀點。他表示，A股在全球范圍內具有較好的投資吸引力，外資長期看好A股的態度堅定。2020年外資仍會延續凈流入的趨勢，外資將和其他長線資金一起對A股構成有效支撐。

    東莞證券策略研究指出，整體來看，隨著政策持續推進，年底經濟面或適度走穩，有助于穩定市場信心；而外部環境也有望適度明朗，北向資金持續凈流入，外資加大A股配置力度，有助于資金面平穩；大盤經過震蕩反復，拋壓釋放較為充分，年線仍構成中長期支撐。

    汪毅還認為，進入12月以來，受政策利好影響，市場情緒和市場風險偏好有所提升。不過整體來看，經濟下行壓力和政策托底持續博弈，年底前市場可能仍將處于“存量博弈”的震蕩調整期，市場整體性機會較小，結構性機會仍存。

    關注周期與科技品種

    臨近歲末，A股該如何布局？同時展望2020年，有哪些品種值得重點關注？

    汪毅表示，年末仍然建議配置安全邊際相對較高的低估值板塊龍頭標的（地產、家電、銀行、建材等）。同時，受益于短期風險偏好邊際提升，科技創新+券商也有望階段性占優，重點關注計算機（醫療信息化、國產替代）、5G產業鏈、電子（半導體、消費電子）、新能源汽車等細分方向。科技創新疊加券商也是明年全年的突破主線。最后，以外資為代表的長線資金仍偏好“核心資產”。

    光大證券策略研究表示，建議關注三主線：一是繼續增配科技股。高頻數據上看，在制造業低迷的背景下，通信電子行業的固定資產投資增速、集成電路產量增速繼續提升，全球半導體產業有觸底回升跡象，顯示TMT行業的高景氣，而且未來5G應用端的行業景氣度也有望逐步提升。在未來風險溢價回落，基本面趨勢向上的背景下，繼續看好TMT。二是繼續標配消費，重點關注汽車景氣度改善。汽車10月銷量降幅收窄，基本面觸底反彈的拐點進一步得到確認，行業復蘇期有望進行估值修復，包括前期因過度悲觀預期而表現低迷的新能源汽車，同樣值得關注。三是周期品中建議關注建材、有色等受益地產竣工改善行業。

    申萬宏源證券策略分析師傅靜濤表示，2020年春季重點推薦消費電子、5G硬件龍頭、新能源汽車和券商。短期結構選擇上，建議圍繞中期能夠進攻的方向展開，重點關注5G硬件端高景氣（電子）、5G應用端樂觀預期脈沖式發酵（計算機和傳媒）、資本市場改革（非銀金融）以及特斯拉產業鏈的投資機會，繼續看好2020年春季的“順周期”行情（銀行、建材和鋼鐵）。