■本報記者吳珊  任小雨

    編者按：近期，A股上市公司股份回購之聲不絕于耳。分析人士認為，回購顯示公司認為其股價被低估，對未來公司發展信心充足。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，10月份以來截至10月29日，已有192家上市公司公布股份回購方案或相關實施進展，合計回購金額達215.43億元。今日本文從回購情況、公司特征、機構評級等角度梳理相關公司，以饗讀者。

    192家公司月內斥資215.43億元回購

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，10月份以來，截至10月29日，滬深兩市共有192家公司公布股份回購方案或相關實施進展，合計回購金額達215.43億元。其中，有126家公司月內累計股份回購金額均超1000萬元。

    具體來看，均勝電子月內累計股份回購金額居首，達到30.75億元，美的集團、鵬博士2家公司月內累計股份回購金額均超10億元，分別達到18.00億元、10.45億元，勁嘉股份（8.27億元）、紅豆股份（7.21億元）、大北農（6.53億元）、龍宇燃油（5.76億元）、蘇州高新（5.18億元）、游族網絡（4.60億元）、海翔藥業（4.17億元）、分眾傳媒（4.00億元）、廣匯汽車（3.92億元）、華邦健康（3.88億元）、華創陽安（3.68億元）、八菱科技（3.52億元）、東方雨虹（3.52億元）和完美世界（3.46億元）等14家公司月內累計股份回購金額也均在3億元以上。另外，包括陜西煤業、寶通科技、博騰股份、捷順科技、萬里揚、海印股份等在內的30家公司月內累計股份回購金額也均達到1億元以上。

    近期公布股份回購方案或相關實施進展的公司業績表現普遍較好，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，上述192家上市公司中，截至目前，已有124家公司披露2018年三季報業績，今年前三季度凈利潤實現同比增長的公司達到89家，占比逾七成。其中，金固股份、我愛我家、威華股份、恒大高新、恒信東方和塔牌集團等公司三季報業績也均實現同比翻番，彰顯出較高的成長性。

    除此之外，還有42家公司披露了2018年三季報業績預告，業績預喜公司達到29家。其中，易世達、信息發展、京山輕機、易尚展示和東方精工等公司2018年三季報凈利潤均有望同比翻番。

    年報業績預告方面，截至10月29日，已有55家公司率先公布2018年年報業績預告，業績預喜公司達到29家。其中，威華股份、金固股份、恒大高新、塔牌集團、艾格拉斯和克明面業等公司均預計2018年全年凈利潤同比增長達到100%以上。

    對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，10月26日全國人大常委會審議通過了修改公司法的決定，對上市公司股份回購制度進行了規范，這有利于維護廣大股東的利益，同時鼓勵上市公司對流通股進行回購，通過回購可以減少流通股份的數量，提高每股收益，從而提高股價，這對于股東來說是回饋投資者的一種重要方式。在成熟的資本市場回購經常發生，甚至有的年份，回購的股份數量超過了新發股份的數量，這一點值得A股投資者學習。回購的股份可以用于股權激勵或者員工持股計劃，也可以用于轉換上市公司發行的可轉債，并且這一次對上市公司回購股份的持股期限放寬到3年，有利于上市公司積極進行回購，以此提振投資者的信心。

    月內股份回購公司呈現三大特征

    進一步統計發現，上述192家股份回購公司呈現三大特征：首先，中小創類個股占比較高。統計顯示，中小板和創業板的個股達到128只，占比為66.67%。其中，有23家公司月內累計股份回購金額均超1億元，勁嘉股份、大北農、游族網絡、海翔藥業、分眾傳媒、華邦健康、八菱科技、東方雨虹、完美世界等公司月內累計股份回購金額均超3億元。

    第二，估值普遍較低。統計顯示，截至昨日，滬市A股整體動態市盈率為11.06倍，深市主板塊整體動態市盈率14.40倍，中小板整體動態市盈率為23.43倍，創業板整體估值為40.66倍，上述192只個股中，有109只個股最新動態市盈率均低于所屬板塊估值水平，占比近六成。其中，華業資本、萬業企業、濰柴動力、陜西煤業、臥龍地產、旗濱集團、蘇州高新、愷英網絡、廣匯汽車、塔牌集團、遠興能源、三星醫療、中鼎股份、林洋能源、鴻達興業、科達股份和美好置業等個股最新動態市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際，估值優勢較為顯著。

    第三，基金機構持倉較高，根據已披露的基金三季報顯示，有105只個股被基金持倉，占比逾五成，合計持股市值達到546.96億元。其中，捷順科技、佳士科技、理邦儀器、金固股份等4只個股均獲基金增持青睞。

    對此，市場人士普遍認為，股票回購是指上市公司從股票市場上購回一定數額發行在外的股票。回購的股票可能作為庫存股保留，不再屬于發行在外的股票；也可能直接注銷，減少公司的注冊資本。庫存股可以用于發行可轉債、實施員工持股計劃或者股權激勵等，也可以在需要的時候出售用以增加企業的資金。較之現金分紅，股份回購是上市公司回報投資者的一種更優的方式。通過回購股份，可以讓投資者的持股更具含金量，比如每股對應的收益、凈利潤和權益均會增加，相應的投資價值也會提升。

    15只個股被機構扎堆推薦

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，上述192只股份回購個股中，近30日內共有61只個股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，有15只個股近期機構評級家數均達到或超過5家，后市投資機會備受機構的認可。

    具體來看，東方雨虹、蘇泊爾、高新興、大族激光、旗濱集團、京新藥業、新洋豐、塔牌集團等8家公司被機構集體推薦，機構評級家數均在10家及以上。另外，近期機構評級家數達到5家及以上的個股還包括：龍凈環保（9家）、龍蟒佰利（8家）、陜西煤業（8家）、均勝電子（7家）、美的集團（6家）、生物股份（6家）和威華股份（5家）。

    二級市場表現方面，上述192只個股中，僅7只個股月內股價實現上漲，分別為德展健康、裕興股份、永吉股份、華創陽安、臥龍地產、生物股份和新寶股份，盡顯強勢。相反，逾九成個股10月份以來股價呈現不同程度的下跌，萬里揚、華業資本、九芝堂、廣匯汽車、迪瑞醫療、長江潤發、鵬博士、新研股份等8只個股月內累計跌幅均超30%，包括新力金融、大族激光、新開源、齊心集團、新海宜、科陸電子等在內的26只個股期間累計跌幅也均在20%以上，股價超跌明顯。

    對于德展健康，東方證券表示，由于公司研發費用投入較大以及兩票制的影響，在一定程度上影響了公司的業績情況，基于此，略微下調了對公司的盈利預測，預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.37元、0.45元、0.54元（原預測為0.43元、0.53元、0.65元），維持給予公司2018年28倍估值，對應目標價10.36元，維持“買入”評級。