■本報記者 吳珊

    盡管近期A股屢破新低，市場信心逐漸降至冰點，但從另一方面來看，A股底部特征愈發(fā)明顯，調(diào)整空間正在收窄，優(yōu)質(zhì)個股的投資價值再度得以凸顯，昨日，估值仍處于低位的券商板塊就有所異動，截至收盤整體漲幅達(dá)到1.13%，跑贏大盤0.53個百分點。

    具體來看，昨日，32只券商股出現(xiàn)不同程度的上漲，東方財富漲幅居首，達(dá)到4.47%，光大證券緊隨其后，漲幅為3.81%，中國銀河、東方證券等2只個股漲幅也均在3%以上，分別為：3.58%、3.24%，此外，華鑫股份、西南證券、西部證券、方正證券、國泰君安、東北證券、華泰證券、中信建投、國金證券等個股漲幅也較為顯著。

    資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，18只券商股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計吸金22526.17萬元。其中，東方財富大單資金凈流入居首，達(dá)到14674.06萬元，華泰證券（1759.21萬元）、東興證券（1378.33萬元）、廣發(fā)證券（1149.61萬元）、中國銀河（1001.64萬元）等4只個股大單資金凈流入也均在1000萬元以上，上述5只龍頭股合計大單資金凈流入達(dá)2億元。

    對于券商板塊的投資機會，長城證券表示，9月份受市場交投情緒影響，部分券商前三季度業(yè)績繼續(xù)承壓。從基本面來看，券商凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，此前股市下跌和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險暴露造成風(fēng)險敞口有所收窄，近期資管新政有望緩解這些因素對券商的凈資產(chǎn)質(zhì)量降低及盈利能力下降的擔(dān)憂；隨著券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“重資產(chǎn)化”趨勢致估值中樞下降，建議投資者積極配置前期超跌的龍頭股，以中信證券為代表的少數(shù)龍頭股將享受溢價。

    與此同時，申萬宏源證券也認(rèn)為，目前板塊估值壓制因素長期在于凈資產(chǎn)收益率的提升、短期在于股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險，從長期來看，無論從國家培育有競爭力的龍頭券商還是由間接融資轉(zhuǎn)向直接融資服務(wù)于實體經(jīng)濟，都需要以多層次資本市場體系作為基礎(chǔ)，則證券公司做市交易和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)將快速成長，龍頭券商憑借資金、定價、風(fēng)控和客戶資源等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，將率先通過提高杠桿倍數(shù)來提升凈資產(chǎn)收益率水平；當(dāng)前板塊市凈率僅1.05倍，大券商在0.8倍至1.2倍之間，均處于歷史絕對低位，部分大券商估值隱含市場過度悲觀預(yù)期，建議積極布局。

    數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，券商板塊共有14只個股處于“破凈”狀態(tài)，哈投股份市凈率最低，為0.52倍，華創(chuàng)陽安、東吳證券、海通證券、國元證券、光大證券等5只個股最新市凈率也均在0.8倍以下，其他處于“破凈”狀態(tài)的券商股還包括：東北證券、國投資本、興業(yè)證券、國海證券、西南證券、長江證券、國金證券、中國銀河。

    事實上，記者通過進一步梳理機構(gòu)觀點發(fā)現(xiàn)，雖然短期市場情緒、成交量等影響券商板塊走勢的主要變量還存在不確定因素，然而從中長期看，當(dāng)前券商板塊出現(xiàn)布局的機會已逐漸成為共識。