4月14日，《中共中央國務院關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》發布。

    四大戰略定位

    全面深化改革開放試驗區、國家生態文明試驗區、國際旅游消費中心、國家重大戰略服務保障區。

    三大重大時間點

    2020年：與全國同步實現全面建成小康社會目標；自由貿易試驗區建設取得重要進展，國際開放度顯著提高等

    2025年：經濟增長質量和效益顯著提高；自由貿易港制度初步建立等

    2035年：在社會主義現代化建設上走在全國前列；自由貿易港的制度體系和運作模式更加成熟，營商環境躋身全球前列等

    本世紀中葉：率先實現社會主義現代化，形成高度市場化、國際化、法治化、現代化的制度體系等

    六大亮點

    自貿：第一步，在海南全境建設自由貿易試驗區，賦予其現行自由貿易試驗區試點政策；第二步，探索實行符合海南發展定位的自由貿易港政策等

    旅游：實施更加開放便利的離島免稅購物政策，實現離島旅客全覆蓋，提高免稅購物限額。支持在海南建設國家體育訓練南方基地和省級體育中心，鼓勵發展沙灘運動、水上運動、賽馬運動等項目，支持打造國家體育旅游示范區。探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票等

    科創：統籌實施網絡強國戰略、大數據戰略、“互聯網+”行動，大力推進新一代信息技術產業發展。面向深海探測、海洋資源開發利用、航天應用等戰略性領域，建設航天領域重大科技創新基地和國家深海基地南方中心，打造空間科技創新戰略高地等

    生態：率先建立生態環境和資源保護現代監管體制，設立國有自然資源資產管理和自然生態監管機構。堅持“綠色、循環、低碳”理念，建立產業準入負面清單制度，全面禁止高能耗、高污染、高排放產業和低端制造業發展，推動現有制造業向智能化、綠色化和服務型轉變等

    “一帶一路”：充分利用博鰲亞洲論壇等國際交流平臺，推動海南與“一帶一路”沿線國家和地區開展更加務實高效的合作，建設21世紀海上絲綢之路重要戰略支點等

    交易所建設：支持依法合規在海南設立國際能源、航運、大宗商品、產權、股權、碳排放權等交易場所等

    正文

    1.1.2018即將迎來重大時間節點，海南主題的重要性、預期差與確定性

    海南是中國最南端的省份，因改革開放而生，也因改革開放而興，自獨立建省成立經濟特區后，一直是中國面積最大的經濟特區，也是唯一的省級經濟特區。如今，在“一帶一路”倡議總體框架和建設海洋強國的時代背景下，海南正積極發揮自己的優勢，迎來新的發展點。

    對于A股投資而言，海南主題具有主題投資所必須的重要性、預期差與確定性：

    1）重大時間節點：2018年是改革開放40周年，海南建省和海南經濟特區成立“雙30周年”。時間點確定，重要性高、確定性大。對于未來可能出臺的區域性政策存在預期差。

    2）海南特區特點：全國面積最大的經濟特區，唯一的省級經濟特區。全國唯一的省域國際旅游島，海南國際旅游島在2010年上升為國家戰略。計劃在2020年，全面建成小康社會，基本建成國際旅游島。2030年，國際旅游島發展成為中國特色社會主義的實踐范例。

    3）海南戰略定位：“一點、兩區、三地”：“一點”即21世紀海上絲綢之路的戰略支點;“兩區”即全國生態文明建設示范區、全國改革創新試驗區;“三地”即世界一流的海島海洋休閑度假旅游目的地、國家熱帶特色產業基地、南海資源開發服務及海上救援基地。

    4）海南近期頻繁獲得媒體報道：

    即將到來的2018年不僅是改革開放40周年，而且是海南建省和海南經濟特區成立“雙30周年”，這一確定時間點的到來更凸顯出海南主題的重要性，近幾個月來，輿論媒體也紛紛為海南建立周年的到來造勢。9月1日，《人民日報》用8個版面篇幅報道海南發展，海南省委書記劉賜貴在署名文章中表態：“在即將迎來建省辦經濟特區30周年的新時期，全省上下正以高度的政治責任感、歷史使命感和更昂揚的奮斗姿態，深入學習踐行ChairmanXi系列重要講話精神，尤其是‘7•26’重要講話精神和2013年視察海南時重要講話精神”。海南省長沈曉明在訪談中表示：“要打造對外開放新高地。積極參與‘一帶一路’建設，推動基礎設施互聯互通，加快建設臨港臨空經濟區。以開展服務貿易創新發展試點為契機，重點擴大旅游、教育、文化、醫療健康等領域開放，用好用足用活國家賦予海南的離島購物免稅、航權開放、入境免簽、離岸金融等開放政策，全面提升服務業開放水平。”。

    1.2.因改革而生，海南各項改革不斷深化

    （1）“多規合一”改革不斷深化，一張藍圖干到底

    2015年6月，中央全面深化改革領導小組同意海南省就統籌經濟社會發展規劃、城鄉規劃、土地利用規劃等，開展省域“多規合一”改革試點。這不僅改變著空間規劃、資源管理和配置方式，還調整了行政職能、提升了行政效能。

    海南按照全省整體“一盤棋”思路，2016年5月擬寫完成了《海南省總體規劃（空間類2015—2030）》及6類空間性規劃專篇。海南省“多規合一”改革隨后獲得了中央的充分肯定。

    海南“多規合一”的一張藍圖，吹響了全面深化改革的沖鋒號。在明確紅線基礎上，海南統籌安排各類開發空間布局，明確城市發展方向和邊界：統籌布局以?？跒橹行牡暮３挝囊惑w化綜合經濟圈和以三亞為中心的大三亞旅游經濟圈;統籌布局100個特色產業小鎮和1000個美麗鄉村建設，促進城鄉一體化發展；重點培育十二大產業，統籌布局6類24個省級重點產業園區;統籌布局路網、光網、電網、氣網和水網等“五網”為主體的基礎設施。

    “放管服”改革：一張藍圖也帶動了“放、管、服”改革，極簡審批成形成勢。2015年底，海南出臺了美安科技新城、海南博鰲樂城國際醫療旅游先行區、海南生態軟件園行政審批制度改革試點實施方案。全省園區項目審批實行“一個窗口進、同一窗口出”，避免各審批事項互為前置，有效縮短審批時間;推廣互聯網“不見面審批”，實行“一號申請、一網審批、全程網辦”。首批15個省政府直屬單位、48項行政審批和公共服務事項，已按照全流程“不見面審批”要求開展辦理工作。改革進一步釋放出園區市場活力。

    新一輪農墾改革：海南農墾堪稱海南最大的“地主”。新一輪農墾改革是一次釋放海南五分之一土地生產力、改變百萬人口生產生活面貌的大變革。在新一輪農墾改革中，海南省國資委授權對農墾控股履行出資人職責，并建立了以管資本為主的農墾國有資產管理體制。從此海南農墾結束了政企合一的歷史。海墾控股集團今年1至6月實現扭虧為盈，實現盈利1.11億元，與去年同期相比，增盈約4.19億元。

    司法體制改革：在全省法檢系統全面鋪開、一次到位，完成了中央確定4個方面59項改革任務。對比“司改”前的2014年，2016年在法官員額減少34.09%、受理案件數上升50.29%的情況下，人均辦案數增長81.93%，結案率96.61%，

    1.3.打造對外開放橋頭堡，積極建設國際旅游島

    海南地理位置獨特，古代就扼守海上絲綢之路要沖。如今，南海航道更是名副其實的世界“黃金水道”。在30年的改革開放變遷中，海南找準自己的產業發展方向，積極發展第三產業，2010年，海南國際旅游島建設上升為國家戰略。

    海南擁有中國最好生態環境、最大經濟特區和唯一省域國際旅游島的三大突出優勢，在如今“一帶一路”倡議總體框架和建設海洋強國的時代背景下，將自身優勢轉化為務實合作成果是海南推動與周邊國家和地區唱響共商、共建、共享“一帶一路”的主旋律。省委書記劉賜貴表示，參與“一帶一路”建設是當前海南持續擴大開放、服務國家大局的著力點，海南正充分發揮自身優勢，深化與“21世紀海上絲綢之路”沿線特別是周邊國家和地區的互聯互通、務實合作，推動打造“泛南海旅游經濟合作圈”，推動海南與沿線國家和地區港口、航空交通基礎設施互聯互通，爭取3年內開通100條國際航線，全面提升國際旅游島建設的國際化水平。

    1.3.1.交通設施完善促進國際旅游島發展

    由于缺乏與大陸的陸上交通，海南省這一地理位置長期以來限制了當地旅游業面向海外的發展，而近年來，為與國際接軌，進一步向外開放，海南省積極完善基礎交通設施建設，為當地經濟發展注入活力。

    打造國際航線樞紐：航權開放、入境免簽等開放政策將為海南打造國際旅游島提供新動力。劉賜貴在人民日報指出：爭取3年內開通100條國際航線，全面提升國際旅游島建設的國際化水平。我們認為，未來隨著國際航線的開通和第五航權的開放，有利于將海南打造為國際航線新樞紐和世界旅游度假重點目的地。

    高鐵過海：孤懸大陸的海南島由于地理位置的原因長期游離于大陸的鐵路網之外，交通不便勢必極大的影響了島內旅游業的發展。當前“八縱”規劃中的包（銀）海通道（包頭～延安～西安～重慶～貴陽～南寧～湛江～?？冢ㄈ齺啠└咚勹F路）有望將高鐵網絡延伸至海南島，并包括海南環島高速鐵路。據中國鐵路總公司會議精神，未來高鐵過海傾向于高鐵加輪渡的方式，高鐵其他過海方式也在研究。

    島內交通：形成以“田字型”高速公路為主骨架、“三縱四橫”國省道為主干線、環島濱海旅游公路及其它國省道為補充的干線公路網絡；形成以環島高鐵為主骨架，既有西環鐵路為輔助，地方專支及特色鐵路為補充的鐵路網格局。

    交通是海南打造國際旅游島最重要的基礎設施之一，隨著海南國際航線樞紐，跨海高鐵以及島內交通網絡構建完成，海南的旅游產業未來有望迎來新的發展階段。

    1.3.2.支持離島免稅店

    2011年4月海南島離島免稅政策正式落地實行，這是中央賦予海南國際旅游島建設中含金量大、影響力最為廣泛的重要政策之一，海南也是目前全國特殊的享有該項政策的省份。2017年7月28日海南省政府廳下發《海南省推動實體零售創新轉型實施方案》，提出進一步豐富離島免稅店布局，向國家爭取在省內適當區域增開離島免稅店。

    1.3.3.試水賽馬

    海南曾在上世紀90年代初就進行了“賽馬”的探索，后由于政策不明朗而不得不中途放棄。海南試水賽馬等競技體育具有三大優勢：一是作為一個獨立島嶼地理條件優越；二是作為全國最大的特區，做新的嘗試具有政策上的便利性；三是試水賽馬有利于國際旅游島建設，符合海南省的發展定位。

    國家級的政策上，2010年初曾公布《國務院關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》（國發〔2009〕44號）。《意見》明確指出：在海南試辦一些國際通行的旅游體育娛樂項目，探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票?？紤]到文件的表述和我國現有的法律法規，我們認為海南開放類似澳門賭場的可能性較低，未來首先開放的或許是賽馬競技等旅游體育娛樂項目。需要注意的是，《意見》公布7年以來海南在賽馬方面的試水推進較慢，未來是否會有新的政策推動有待觀察。

    1.3.4.郵輪試驗區

    郵輪被稱為“漂浮在黃金水道上的黃金產業”，具有1∶10的乘數效應。目前三亞申請設立‘中國郵輪旅游發展實驗區’的報告已遞交到國家旅游局，《三亞市郵輪旅游產業規劃》剛剛經三亞市規委會通過，《三亞市郵輪旅游發展專項規劃》正在組織編制[1]。

    1.4.四條主線把握海南主題投資機會

    2018年是改革開放40周年，海南建省和海南經濟特區成立“雙30周年”，在這一重大時間節點到來之前，我們繼續堅定看好海南主題投資機會，海南國際旅游島建設的政策支持和“多規合一”等一系列改革的推進將帶來較大的預期差。建議投資者繼續關注，投資線索上，看好免稅店、交運、基建、賽馬四條主線。

    （1）免稅店業務

    中國國旅（2017年上半年公司三亞海棠灣免稅購物中心免稅商品銷售業務實現營業收入31.34億元，同比增長24.22%）。

    （2）交通運輸

    海峽股份（南?？椭饕獫L運輸企業，經營海安、北海、西沙3條運輸線；成立子公司三亞公司拓展西沙航線；瓊州海峽水上飛機試運營）

    海汽集團（海南省主要客運企業，擁有多方位客運能力）。

    （3）基礎設施

    海南高速（轉型“地產+大健康+大旅游”，擁有萬寧市43.2萬平米旅游服務用地和瓊海市13.59萬平米工業用地，前三季度業績預告同比增長：114.21%-152.39%）；

    海航基礎。

    （4）賽馬運動

    海航創新（主要從事旅游飲食、景區開發建設運營投資服務，擁有控股子公司：平湖九龍山賽馬運動服務有限公司，控股孫公司：九龍山馬會俱樂部（平湖）有限公司；注：九龍山馬會俱樂部是中國第一家集以馬球、賽馬、馬術運動為一體的頂級俱樂部；

    羅牛山（海南省生豬養殖屠宰龍頭企業，備用土地資源較為豐富且有一定的飼養基礎）。

    ■風險提示：1、雄安新區建設進度不及預期；2、海南區域性政策具有不確定性。