強(qiáng)勢(shì)崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融在當(dāng)前又被賦予了更多的內(nèi)容與實(shí)現(xiàn)方式，區(qū)塊鏈和網(wǎng)絡(luò)安全被認(rèn)為是目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中最值得關(guān)注的兩大部分。

    伴隨著互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展與推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的潮浪正在全球范圍內(nèi)改變現(xiàn)有的金融業(yè)態(tài)。近年來，強(qiáng)勢(shì)崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融在當(dāng)前又被賦予了更多的內(nèi)容與實(shí)現(xiàn)方式。其中，區(qū)塊鏈和網(wǎng)絡(luò)安全被認(rèn)為是目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中最值得關(guān)注的兩大部分，相關(guān)上市公司的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。

    A、區(qū)塊鏈：概念股掀漲停潮關(guān)注應(yīng)用場(chǎng)景落地公司

    在2017年內(nèi)曾掀起過一陣熱潮的區(qū)塊鏈概念再度卷土重來，安妮股份、新晨科技等涉及區(qū)塊鏈技術(shù)業(yè)務(wù)的公司再次迎來漲停，點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。而去除市場(chǎng)炒作因素之外，分析人士認(rèn)為，區(qū)塊鏈行業(yè)的大發(fā)展才剛剛開始。

    科技巨頭加碼區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)

    《金融投資報(bào)》記者注意到，海外幣圈的火熱，促使各家科技巨頭逐漸推出各自的區(qū)塊鏈產(chǎn)品。其中，比特幣近2個(gè)月漲幅達(dá)110%，并于2017年12月18日正式掛牌芝加哥商品交易所（全球最大商品期貨交易所）。國內(nèi)雖然叫停了ICO，但政策對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)及推進(jìn)仍持支持態(tài)度。而區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面，前有迅雷推出的“玩客云”，后有360剛宣布推出的全球首家基于區(qū)塊鏈的安全共享云平臺(tái)——360共享云計(jì)劃，各家公司紛紛加碼區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)及應(yīng)用落地。

    “區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)界應(yīng)用逐漸落地，2017年可以看做區(qū)塊鏈應(yīng)用開始逐步落地的元年。”太平洋證券分析師王文龍指出，包括Microsoft、Oracle、BAT在內(nèi)的科技巨頭及初創(chuàng)公司紛紛開始推出自己的區(qū)塊鏈應(yīng)用及產(chǎn)品，主要集中在金融及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。IBM在2017年7月中標(biāo)了七大歐洲銀行核減的區(qū)塊鏈貿(mào)易融資系統(tǒng)、10月發(fā)布了全球跨境支付區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)；Microsoft宣布聯(lián)合Intel在Azure中部署開源區(qū)塊鏈計(jì)劃；Oracle發(fā)布了企業(yè)級(jí)區(qū)塊鏈云平臺(tái)，支持使用智能合約。王文龍認(rèn)為，未來區(qū)塊鏈技術(shù)有望在供應(yīng)鏈金融、物聯(lián)網(wǎng)、游戲、跨境支付等領(lǐng)域率先落地。

    從廣義上來講，區(qū)塊鏈技術(shù)是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來驗(yàn)證與存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全、利用由自動(dòng)化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)與計(jì)算范式。區(qū)塊鏈技術(shù)最早應(yīng)用于比特幣，比特幣是一種典型的虛擬數(shù)字貨幣，總數(shù)上限為2100萬個(gè)，需要通過挖礦的方式獲取，目前的單價(jià)已經(jīng)高達(dá)上萬美元。

    看好“區(qū)塊鏈+金融”等標(biāo)的

    浙商證券分析師楊云指出，比特幣、萊特幣等虛擬數(shù)字貨幣僅僅是區(qū)塊鏈技術(shù)的一種應(yīng)用場(chǎng)景。“從理論上來講，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的特點(diǎn)，人類可以創(chuàng)造出非常豐富的服務(wù)及產(chǎn)品形態(tài)，在金融、政府、企業(yè)、跨行業(yè)等領(lǐng)域有大量的場(chǎng)景適合區(qū)塊鏈技術(shù)，前景廣闊。”其同時(shí)表示，目前全球已經(jīng)有多個(gè)國家開始了區(qū)塊鏈技術(shù)的研究，一系列行業(yè)組織和聯(lián)盟不斷成立，但是由于區(qū)塊鏈技術(shù)是一項(xiàng)全新的技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)的中心化模式是一種顛覆，各大機(jī)構(gòu)仍然處于研究階段，僅有少量的實(shí)際項(xiàng)目落地，行業(yè)的大發(fā)展剛剛開始。

    在A股市場(chǎng)上，目前已有部分公司開始進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)及相關(guān)布局，主要是針對(duì)金融行業(yè)推出了相關(guān)的區(qū)塊鏈產(chǎn)品。不過，王文龍認(rèn)為，就研發(fā)現(xiàn)狀及政策環(huán)境來看，區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)及商業(yè)化應(yīng)用落地進(jìn)程仍有待時(shí)間驗(yàn)證。“短期來看，區(qū)塊鏈板塊更多的是偏市場(chǎng)資金層面的博弈。”從投資標(biāo)的方面來看，區(qū)塊鏈+金融值得關(guān)注。他推薦關(guān)注恒生電子、贏時(shí)勝、海聯(lián)金匯，建議關(guān)注飛天誠信、四方精創(chuàng)、新國都、易見股份等。區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)，推薦關(guān)注暴風(fēng)集團(tuán)等。

    “由于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性與復(fù)雜性，建議客戶關(guān)注相關(guān)上市公司在區(qū)塊鏈技術(shù)方面的實(shí)際落地情況，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，在應(yīng)用場(chǎng)景方面有較深積累的上市公司值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)還看不到大體量的收入產(chǎn)生。A股方面，建議關(guān)注：飛天誠信（研發(fā)虛擬貨幣硬件錢包產(chǎn)品，該產(chǎn)品是區(qū)塊鏈虛擬貨幣的安全存儲(chǔ)設(shè)備）、四方精創(chuàng)（與IBM首個(gè)合作區(qū)塊鏈項(xiàng)目開發(fā)成功并實(shí)施，但收入僅27萬多港幣）、恒生電子（投資區(qū)塊鏈公司Symbiont，但該公司尚未盈利）、壹橋股份（公司全資子公司壕鑫互聯(lián)于近期推出全球首款區(qū)塊鏈電競(jìng)加速基礎(chǔ)服務(wù)一壕鑫競(jìng)斗云）、暴風(fēng)集團(tuán)（旗下公司暴風(fēng)新影推出全球首個(gè)BCN（BlockchainConsen-susNetwork）區(qū)塊鏈基礎(chǔ)服務(wù)平臺(tái)）等。”楊云表示道。

    潛力股精選

    飛天誠信

    區(qū)塊鏈布局力度加大

    早在2016年，飛天誠信就正式與布比網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方宣布將針對(duì)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的核心技術(shù)產(chǎn)品，身份認(rèn)證及私鑰保護(hù)等方面展開廣泛合作。據(jù)悉，布比是國內(nèi)領(lǐng)先的區(qū)塊鏈技術(shù)公司，布比區(qū)塊鏈彼時(shí)就已經(jīng)應(yīng)用于數(shù)字資產(chǎn)、供應(yīng)鏈溯源、商業(yè)積分、聯(lián)合征信、公示公證、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域。太平洋證券分析師張學(xué)認(rèn)為，飛天誠信公司對(duì)區(qū)塊鏈的布局不斷加強(qiáng)，公司具備安全加密技術(shù)基因，有望與區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)生共振。在對(duì)內(nèi)加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)情況下，與布比合作強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，在區(qū)塊鏈方向上的外延動(dòng)向值得關(guān)注。

    海聯(lián)金匯

    業(yè)務(wù)研究已獲顯著進(jìn)展

    聯(lián)訊證券分析師郭佳楠表示，海聯(lián)金匯在區(qū)塊鏈技術(shù)的改進(jìn)和應(yīng)用上持續(xù)投入，對(duì)以太坊和超級(jí)賬本方面進(jìn)行深入研究，并且對(duì)超級(jí)賬本的底層區(qū)塊鏈技術(shù)做出了改進(jìn)，此改進(jìn)將針對(duì)金融行業(yè)場(chǎng)景提供生產(chǎn)級(jí)的技術(shù)優(yōu)化和服務(wù)支持，目前有多個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目產(chǎn)品正在實(shí)施中。另外公司利用基于區(qū)塊鏈的信息核驗(yàn)協(xié)作平臺(tái)參加了上海區(qū)塊鏈黑客松比賽，因表現(xiàn)突出獲得一致好評(píng)，基于區(qū)塊鏈的金融交易信息存證平臺(tái)，已與廈門銀行達(dá)成合作，并且已經(jīng)完成開發(fā)，下一步聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)還考慮將區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融等場(chǎng)景。總體來看，公司受雙主營業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)拉動(dòng)，金融科技主營業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力影響，相關(guān)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)拓展和高速增長。

    四方精創(chuàng)

    區(qū)塊鏈外延多點(diǎn)開花

    聯(lián)訊證券分析師郭佳楠指出，四方精創(chuàng)主導(dǎo)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，外延多點(diǎn)開花——公司與IBM開展項(xiàng)目合作進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用研究，并成為中國首個(gè)區(qū)塊鏈聯(lián)盟“金鏈盟”聯(lián)合發(fā)起人。同時(shí)，公司與錢方好近簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，深化跨境支付業(yè)務(wù)。總體來看，公司作為專業(yè)銀行解決方案提供商，受益于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)滲透，帶來的金融科技IT外包需求增長，具有高企業(yè)壁壘，參與研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)并且外延深化跨境支付業(yè)務(wù)，未來盈利將受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)及新技術(shù)驅(qū)動(dòng)因素。

    恒生電子

    金融IT龍頭地位穩(wěn)固

    中銀國際證券分析師吳友文表示，恒生電子在金融IT領(lǐng)域?qū)Ｗ⑸罡?0多年，其在券商核心交易、資管投資管理、銀行的綜合理財(cái)、以及金融機(jī)構(gòu)TA系統(tǒng)都具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)占有率。作為公認(rèn)的國內(nèi)金融IT領(lǐng)導(dǎo)者，公司位列2016全球FinTech百強(qiáng)榜單第46位，也是唯一進(jìn)入前50的中國企業(yè)。同時(shí)，公司堅(jiān)持在前瞻方向大力投入布局，新技術(shù)領(lǐng)域穩(wěn)步突破。其2016年成立恒生研究院，在高性能計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、金融工程、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域取得了顯著成果，區(qū)塊鏈方面，已經(jīng)退出FTCU聯(lián)盟鏈基礎(chǔ)服務(wù)，支持合同鏈、私募股權(quán)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，目前處于客戶測(cè)試階段。

    B、網(wǎng)絡(luò)安全：政策帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展市場(chǎng)需求提振行業(yè)利潤

    網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域公司的發(fā)展前景被認(rèn)為具有較為堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。2017年1月，工信部印發(fā)《信息通信網(wǎng)絡(luò)與信息安全規(guī)劃（2016-2020）》，提出重點(diǎn)從建立網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全管理體系、強(qiáng)化用戶個(gè)人信息保護(hù)、建立完善數(shù)據(jù)與個(gè)人信息泄露公告和報(bào)告機(jī)制三個(gè)方面大力強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)和用戶信息保護(hù)，6月1日起。我國網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域基礎(chǔ)性法律《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》正式施行。分析普遍指出，《網(wǎng)絡(luò)安全法》在我國互聯(lián)網(wǎng)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義，此后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及用戶行為受到法律明確約束，執(zhí)法有法可依。

    市場(chǎng)份額不斷向龍頭公司集中

    東吳證券分析師郝彪指出，目前網(wǎng)絡(luò)安全板塊受到政策推進(jìn)、三六零回歸A股、網(wǎng)絡(luò)威脅事件頻發(fā)的多重催化，正在受到更加廣泛的關(guān)注。同時(shí)行業(yè)目前正處于合規(guī)需求轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)制需求、從被動(dòng)防御轉(zhuǎn)向主動(dòng)防御的進(jìn)程中。受此推動(dòng)，網(wǎng)安行業(yè)有望從當(dāng)前的產(chǎn)品采購模式逐步向安全運(yùn)維模式過渡。這些轉(zhuǎn)變對(duì)全產(chǎn)品線能力、整體運(yùn)維服務(wù)能力提出了更高要求。

    “我們判斷，龍頭公司與小公司的差距會(huì)越來越大，市場(chǎng)份額會(huì)不斷向龍頭集中，出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。我們認(rèn)為網(wǎng)安行業(yè)從產(chǎn)品招標(biāo)模式向運(yùn)維模式的轉(zhuǎn)變，不僅擴(kuò)大行業(yè)空間，提升市場(chǎng)集中度，而且有望大幅降低銷售費(fèi)用率，綜合型的龍頭公司最為受益。重點(diǎn)推薦標(biāo)的：啟明星辰、衛(wèi)士通、美亞柏科。”郝彪表示。

    信達(dá)證券分析師邊鐵城則認(rèn)為，國家《網(wǎng)絡(luò)安全法》擴(kuò)大了嚴(yán)格監(jiān)管的范圍，即經(jīng)營性和非經(jīng)營性的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者都必須承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)安全保護(hù)的各項(xiàng)義務(wù)，不進(jìn)行分類管理，對(duì)企業(yè)等機(jī)構(gòu)的安全管理提出了更高的合規(guī)要求，《網(wǎng)絡(luò)安全法》落地?cái)U(kuò)展信息安全行業(yè)成長空間。

    技術(shù)更新是核心利益點(diǎn)

    從投資建議來看，“我們認(rèn)為投資應(yīng)聚焦于六大關(guān)鍵詞，即自主可控、等級(jí)保護(hù)、云安全、數(shù)據(jù)安全、生物識(shí)別和職業(yè)培訓(xùn)。同時(shí)，由于云計(jì)算等業(yè)務(wù)的發(fā)展和安全態(tài)勢(shì)的復(fù)雜化，信息安全責(zé)任主體未來需求的是綜合性的安全產(chǎn)品和服務(wù)。建議關(guān)注在多個(gè)領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)的國內(nèi)安全廠商或前沿領(lǐng)域深耕的專業(yè)公司：啟明星辰、綠盟科技、衛(wèi)士通、南洋股份（天融信）、立思辰、漢王科技、佳都科技等。”邊鐵城認(rèn)為。

    網(wǎng)信證券分析師薛志強(qiáng)表示，國家政策有助于帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，落實(shí)重要部門及行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全責(zé)任制，使得網(wǎng)絡(luò)安全檢查步入常規(guī)化，網(wǎng)絡(luò)安全被高度重視，促使重點(diǎn)行業(yè)在網(wǎng)絡(luò)安全方面加大投入。同時(shí)，市場(chǎng)需求不斷釋放，產(chǎn)業(yè)將保持高利潤——網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)需要不斷革新技術(shù)，以提高信息技術(shù)的防御能力和應(yīng)急能力。外部威脅對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出更高要求，也刺激產(chǎn)業(yè)不斷推陳出新，這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)有助于新產(chǎn)品的更新率，使得產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品處于高成長性，技術(shù)更新是提升產(chǎn)品增值的核心利益點(diǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)品的議價(jià)能力，是網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)個(gè)股凈利潤提升的重要因素，建議關(guān)注啟明星辰和綠盟科技。

    潛力股精選

    啟明星辰

    網(wǎng)絡(luò)安全龍頭

    東北證券分析師聞學(xué)臣表示，國內(nèi)信息安全市場(chǎng)未來幾年保持20%以上增速，預(yù)計(jì)2019年行業(yè)規(guī)模超600億元。啟明星辰公司屬信息安全領(lǐng)域龍頭企業(yè)，多產(chǎn)品線在行業(yè)名列前茅。在IDS/IPS領(lǐng)域，公司市場(chǎng)分額17.2%，連續(xù)15年排行業(yè)第一；UTM領(lǐng)域市場(chǎng)份額高達(dá)25.6%，連續(xù)10年行業(yè)第一；安全管理平臺(tái)市場(chǎng)21.7%市場(chǎng)分額，連續(xù)9年行業(yè)第一；數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品領(lǐng)域市場(chǎng)份額9.3%，連續(xù)2年排名第一。公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，將充分受益于行業(yè)成長紅利。

    衛(wèi)士通（0022268）

    網(wǎng)安平臺(tái)有望加速發(fā)展

    東吳證券分析師郝彪表示，衛(wèi)士通作為中國網(wǎng)安上市平臺(tái)持續(xù)整合打造完整產(chǎn)業(yè)鏈：美國網(wǎng)軍不斷升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)空間成為國家間新的戰(zhàn)場(chǎng)，中國電科順應(yīng)時(shí)代潮流組建專業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全子集團(tuán)，衛(wèi)士通成為網(wǎng)安子集團(tuán)的上市平臺(tái)。此前集團(tuán)已將三十所旗下的三家公司注入衛(wèi)士通，為公司的戰(zhàn)略整合指明發(fā)展方向。未來在電科集團(tuán)資產(chǎn)證券化比例提升的趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)衛(wèi)士通有望進(jìn)一步通過整合完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造網(wǎng)安旗艦上市平臺(tái)。同時(shí)，大數(shù)據(jù)分析、云模式以及需求升級(jí)的三重推動(dòng)，網(wǎng)安行業(yè)有望從當(dāng)前的產(chǎn)品采購模式逐步向安全運(yùn)維模式過渡，高壁壘決定了行業(yè)競(jìng)爭格局走向集中。目前中國網(wǎng)安已簽訂中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)等標(biāo)桿客戶，全年有望突破10家，未來央企運(yùn)維市場(chǎng)將有望成為公司業(yè)務(wù)的核心增長點(diǎn)。

    綠盟科技

    搶占云安全戰(zhàn)略制高點(diǎn)

    長城國瑞證券分析師黃文忠指出，綠盟科技自成立時(shí)即專注于信息安全領(lǐng)域，已獲得完備的資質(zhì)，并獲得多項(xiàng)榮譽(yù)，得到了市場(chǎng)認(rèn)可。公司入侵防御系統(tǒng)（IPS）連續(xù)6年（2009-2014）保持國內(nèi)市占率第一（最新數(shù)據(jù)未公布）；Web應(yīng)用防火墻（WAF）連續(xù)七年（2010-2016）國內(nèi)市場(chǎng)第一；抗拒絕服務(wù)系統(tǒng)（ADS）市占率居于國內(nèi)首位；同時(shí)，公司連續(xù)5年保持漏洞管理市場(chǎng)占有率第一。公司積極布局云安全市場(chǎng)，2015年10月，綠盟云正式上線，成為了國內(nèi)首發(fā)的基于云的安全服務(wù)平臺(tái)，除了公有云之外，公司還積極開展混合云和私有云安全業(yè)務(wù)。

    南洋股份

    打造電纜與網(wǎng)安雙龍頭

    2016年，南洋股份收購天融信獲批，天融信是我國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品與服務(wù)解決方案提供商，也是最早涉足網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的公司之一。東吳證券分析師郝彪認(rèn)為，天融信作為國內(nèi)網(wǎng)安行業(yè)的知名品牌，在國家的重大活動(dòng)中提供網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)，具備顯著的品牌優(yōu)勢(shì)。目前公司在大數(shù)據(jù)安全、云安全等領(lǐng)域布局領(lǐng)先，并積累了較為豐富的安全數(shù)據(jù)分析模型，同時(shí)安全云服務(wù)中心已經(jīng)布局華北、華東、華南等多個(gè)地區(qū)，形成完整云服務(wù)體系。南洋股份的雙主業(yè)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)打造電纜與網(wǎng)安雙龍頭。